據報道，兩款華為液晶電視已經通過3C認證，其認證型號為OSCA-550/Osca-550A，申請人為華為技術有限公司，生產廠為合肥京東方視訊科技有限公司。有消息稱華為的高端電視計劃9月推向市場，未來華為高端電視會像三星一樣具備8K、高色域、人工智能等性能。 隨著5G的逼近，手機公司進入電視行業已成為趨勢。許多行業人士分析，華為做電視的主要目的是在未來5G的環境下，智能家居可以獲得互聯互通功能，爭奪更多場景的入口。 產業鏈相關概念股主要有京東方A、TCL集團、歐菲光等。 【2019-05-29】京東方A(000725)周期與成長共振 面板顯示龍頭劍指全球第一 京東方：周期與成長共振，首次覆蓋，給予“強烈推薦”評級。 LCD兼具周期和成長屬性。短期而言，公司受益于供給收縮，LCD面板價格止跌反彈，盈利水平有望企穩；中長期來看，由于高世代LCD產線的持續投產，可以預見未來幾年產能過剩將是常態，行業洗牌必將到來。京東方作為世界級的面板顯示龍頭企業，有望在寒冬之后分享行業集中度提升、周期性變弱帶來的長期盈利紅利。OLED和物聯網業務屬于成長性業務，基于OLED進展順利和物聯網的多年投入，公司有望實現持續快速成長。預計公司2019-2021年實現歸母凈利潤分別為44.85/54.23/74.44億元，對應PE分別為26/22/16倍。考慮到面板行業長期競爭格局改善以及京東方龍頭廠商地位，首次覆蓋，給予“強烈推薦”評級。 LCD：短期內價格有望止跌反彈，但未來2-3年供需狀況仍不樂觀 經過1年多的下跌，目前32寸面板價格已經接近部分面板廠商的現金成本，加上面板廠商調整產能結構，供需逐步好轉，短期內價格有望見底反彈。但未來2-3年內供需狀況仍不樂觀，因為從供給端來看，未來幾年將有大量的液晶電視面板產能形成，如果換作65寸產能來計算，至2021年行業將新增5900萬片65寸液晶面板供給，而從需求端來看，未來的增量主要來自于液晶電視大尺寸化，根據IHSMarket的數據顯示，至2021年行業對于60寸以上面板新增需求大約2000萬不到，新增供給遠大于新增需求。 OLED：市場供應有限，大陸面板廠商積極擴產，公司有望充分受益 相比于LCD，OLED顯示技術優勢明顯，在搭配屏下指紋、異性屏、窄邊框、曲面等方面有著天然的優勢。在蘋果和三星等大廠的引領下，OLED已經成為高端手機的標配。目前限制OLED繼續滲透的唯一因素是產能不足，市場90%的供應來自于三星。當前國內廠商積極擴產OLED產能，公司成都第6代AMOLED產線是中國大陸首條AMOLED柔性生產線，良品率穩步提升，且已經供貨一線品牌廠商。我們認為公司將不斷推進OLED產線建設，已投產OLED產線良率和利用率將不斷提升，公司將充分受益。 風險提示：面板價格下行風險；OLED良率改善低于預期風險 【2019-04-29】TCL集團(000100)2019年一季報點評:進一步聚焦主業 定位科技產業集團 液晶面板顯示行業正在觸底，華星凈利潤環比大幅增長 19年Q1實現營收296億元，同比+15.5%，凈利潤10.1億元，同比+27.7%，歸母凈利潤7.79億元，同比+6.6%，符合市場預期。19年Q2重組剝離的終端和配套業務不再納入報表。剔除重組標的資產后，公司Q1備考凈利潤9.25億元，同比+21.6%，歸母凈利潤7.69億元，同比+5.18%。凈利潤率達到7.76%，相比重組前盈利能力顯著提升。華星光電通過降本增效，優化產品結構，規模效應擴大，以及T3的業績增量保持了環比的業績的大幅增長。 進一步聚焦主業，定位高科技產業集團 公司重組完成后，整體業務結構更加簡化，聚焦液晶顯示業務。公司的盈利能力，資本結構都大幅改善。根據群智咨詢數據，華星光電19Q1整體出貨達到940萬片，55寸出貨全球第一，出貨數量和面積分別排名第四、五位，并有望隨著11代線的投產逐步進入全球前三。公司全年收入和利潤有望保持雙位數增長。 周期底部夯實布局，競爭格局逐步清晰 華星光電兩年以來陸續投產了T3（LTPS）、T6（11代線）、T4（柔性OLED），并規劃了T7等產線，產品組合進一步豐富，并持續進行上下游整合以及產業的前瞻布局，積極在半導體顯示周期底部積蓄并儲備產能力量。隨著公司產能擴張，競爭實力的提升，行業格局最終穩定后，半導體顯示周期波動將逐步降低，公司盈利能力將逐步改善。 風險提示 一，液晶顯示行業持續供過于求，面板價格反彈不達預期。二，金融創投類業務進展不達預期。三，公司新增產能釋放不達預期。 持續看好公司轉型科技產業集團，維持"買入"評級 考慮重組，預計19~21年備考歸母凈利潤42.16/47.6/56.74億元，當前股價對應PE 11.93/10.57/8.87 X。行業可比公司京東方19/20年平均PE 26.4/18.26X，公司估值低于行業龍頭公司，公司依然被低估，維持"買入"評級。 【2019-05-30】南昌國資擬接手16%股權 歐菲光(002456)爆雷后終迎曙光 兜兜轉轉之后，此前雷聲不斷的歐菲光終于迎來了一絲曙光。 歐菲光昨日披露，公司控股股東歐菲控股及其一致行動人裕高與南昌工控簽署股份轉讓框架協議，擬轉讓其持有的16%股份給南昌工控或其指定機構。南昌工控的實際控制人為南昌市人民政府。 與此同時，歐菲控股及裕高與南昌工控一致同意將在簽訂最終協議的同時簽訂《一致行動人協議》，南昌工控承諾在受讓標的股份后三年內與歐菲控股及裕高保持一致行動。該事項不會導致公司實際控制人的變更。 據公告，此次交易價格擬定為每股8元，收購資金約34.7億元。目前，歐菲控股持有歐菲光19.3%股份，裕高持有11.47%股份，即歐菲控股及裕高完成此次股份轉讓后，二者合計持股比例將降至14.77%。 在此番南昌工控等接盤一事落定之前，其實頗有一番曲折。作為昔日的白馬股，歐菲光近期卻屢屢“失足”，特別是公司業績的大幅變臉，讓市場大跌眼鏡。 在4月25日歐菲光2018年年報曝出巨虧逾5億元后，公司公告了引援救贖的計劃。4月29日，歐菲光公告稱，公司控股股東正在籌劃引進國資機構作為大股東，擬轉讓不低于18%的股份給國有控股企業。 在停牌10日之后，5月8日晚，歐菲光披露最新進展并復牌，雖然透露了引援對象為南昌工控，但公告稱最終未能與之談妥，引入國資事項就此終止。 同時，歐菲光公告，公司與深投控簽署了《合作框架協議》，后者控制的深圳投控共贏股權投資基金合伙企業（有限合伙）擬受讓歐菲控股及裕高持有的不超過5%的股份。但該事項為初步意向，存在不確定性。 隨即，劇情又有反轉。次日，歐菲光改口稱，引援南昌工控的事宜并非終止，而是暫未達成階段性進展，將繼續溝通。 南昌國資方面還是伸出了橄欖枝。5月10日，歐菲光及公司全資子公司深圳歐菲創新、南昌歐菲華光與南昌高投建筑簽署《增資擴股協議》。其中，歐菲光向南昌歐菲華光增資2.1億元，南昌高投建筑向南昌歐菲華光增資4.9億元。增資完成后，公司持有南昌歐菲華光50.925%的股權，深圳歐菲創新持有南昌歐菲華光0.147%的股權，南昌高投建筑則持有南昌歐菲華光48.928%的股權。 半個多月后，歐菲光最終得到了南昌工控等方面的支援。受該消息刺激，5月29日，歐菲光報收于8.63元，全天漲幅為6.28%。 |
