據(jù)報(bào)道，WWDC 2019開幕在即，庫克日前與開發(fā)者交流中重申，蘋果認(rèn)為AR（增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)）會是未來10年非常重要的技術(shù)，蘋果會在這個(gè)領(lǐng)域投入更多。分析認(rèn)為，隨著5G商用時(shí)代到來，VR/AR滲透率開始加速，蘋果、三星、華為等巨頭均有重磅布局，AR相關(guān)專利申請持續(xù)攀升。隨著蘋果等巨頭重點(diǎn)布局的推動(dòng)，AR生態(tài)望加速成熟。公司方面，水晶光電重視AR技術(shù)應(yīng)用并積極做好產(chǎn)業(yè)布局；卓翼科技在AR方面技術(shù)儲備扎實(shí)。 【2019-03-14】水晶光電(002273)AR眼鏡打開光學(xué)器件新空間 公司動(dòng)態(tài)事項(xiàng) 據(jù)MacX報(bào)道，蘋果頭戴式AR裝置最快于年底量產(chǎn)。此前彭博社曾報(bào)道蘋果公司正在研發(fā)頭戴式AR設(shè)備，將會在2020年正式上市。 事項(xiàng)點(diǎn)評 頭戴式AR設(shè)備將迎來快速發(fā)展 2012年，谷歌率先推出增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（AR）眼鏡Google Project Glass。目前已經(jīng)有數(shù)十家企業(yè)推出AR眼鏡，包括愛普生、中科沃爾、聯(lián)想、索尼和微軟等，產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域包括工業(yè)4.0、醫(yī)療、運(yùn)維、安全、醫(yī)療服務(wù)等商業(yè)用途，同時(shí)也包括主打娛樂的民用服務(wù)等。目前針對AR眼鏡業(yè)務(wù)布局的企業(yè)包括蘋果、華為、Facebook、三星等企業(yè)。據(jù)IDC于2017年發(fā)布的《全球半年度增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)和虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)值指南》預(yù)測，2017年AR/VR產(chǎn)業(yè)的設(shè)備及服務(wù)總產(chǎn)值達(dá)到了114億美元，2021年達(dá)到2150億美元，2017-2021年CAGR達(dá)到108%。從智能眼鏡的供應(yīng)鏈來看，主要包括軟硬件單元、光學(xué)系統(tǒng)、交互系統(tǒng)以及結(jié)構(gòu)組件等部分。水晶光電在光引擎、棱鏡和光學(xué)鍍膜方面已有較好積累，可以提供完整的智能眼鏡光學(xué)模組方案。 AR眼鏡加碼水晶光電光學(xué)器件新空間 公司持續(xù)布局智能穿戴領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。2016年公司向以色列公司Lumus累計(jì)投資1020萬美元，占交易完成后總股本的3.06%。Lumus是一家穿透式視頻眼鏡核心器件及技術(shù)服務(wù)提供商，主要產(chǎn)品包括微型POD投影組件、光波導(dǎo)顯示鏡片以及相應(yīng)技術(shù)服務(wù)等，為軍工、工業(yè)、消費(fèi)類電子等市場提供穿透式視頻眼鏡解決方案及組件服務(wù)。公司智能眼鏡中的產(chǎn)品主要包含棱鏡以及光引擎產(chǎn)品。我們認(rèn)為，目前智能眼鏡相關(guān)產(chǎn)品仍處在導(dǎo)入期，AR基礎(chǔ)用戶數(shù)量在千萬的量級，未來智能眼鏡的普及將為公司帶來新的成長空間。 盈利預(yù)測與估值 我們預(yù)期2018-2020年將實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.25億元、27.12億元、31.19億元，同比增長分別為8.39%、16.61%和15.02%；歸屬于母公司股東凈利潤為4.63億元、5.19億元和5.64億元，同比增長分別為30.07%、12.13%和8.71%；EPS分別為0.54元、0.60元和0.65元，對應(yīng)PE為28.49、25.41和23.37。未來六個(gè)月內(nèi)，首次給與"謹(jǐn)慎增持"評級。 風(fēng)險(xiǎn)提示 （1）貿(mào)易談判出現(xiàn)惡化；（2）LED下游需求持續(xù)低迷等。 |
