據新華社報道，近期，中國科學技術大學宋禮教授和江俊教授合作，創新思路設計出一種“松果結構”的鉑金屬催化劑，在制氫效果不變的情況下將鉑金屬的用量降低到傳統商業催化劑的約1/75。日前國際知名學術期刊《自然?能源》發表了該研究成果。 氫能被認為是一種“終極能源”，電解水是最被看好的制備方式之一。中科大這項研究同時深化了催化劑效果與結構之間關系的認知，為進一步優化催化劑性能指明了方向。 相關概念股有貴研鉑業、興業礦業等。 【2019-05-05】貴研鉑業(600459)2018年年報及2019年一季報點評:并購帶來業績增量 催化劑成未來重要看點 公允價值變動及貴研中希并表帶來一季度業績增量。一季度營業收入增長核心因素是公司并購的貴研中希納入合并范圍，2018 年一季度該公司尚未并表。并且，受報告期內套期保值持倉的浮動盈虧影響，公允價值變動收益較上年同期增加1598.99 萬元，成為利潤增量重要來源。 生產線建設與產業鏈完善并行。公司計劃2019 年底完成貴金屬催化前驅體材料產業化項目的土建工程和設備采購工作。項目建成并達產后預計年產貴金屬前驅體材料系列產品299 噸，預期實現稅前年銷售收入268,150.62 萬元。目前該項目建設工作按計劃推進，釕鋅催化劑完成了 1 噸/年生產線建設，已實現批量生產，多品種、小批量研發能力項目研發設備安裝調試完成。另外，公司并購的貴研中希公司正式并表，雙方在產品及市場等方面形成價值協同及優勢互補效應，有效推進貴金屬產業鏈的延伸和產業布局的進一步優化。 催化劑成為重要看點。根據環境保護部與國家質檢總局的聯合聲明，國六a、國六b 標準將分別于2020 年、2023 年實施，汽車尾氣排放標準顯著提高，汽車尾氣處理催化劑鈀的需求量將得到進一步提升。新能源汽車方面，已經商用的氫燃料電池80%以上采用鉑作為催化劑，未來動力電池廠商將成為鉑的主力需求方。 盈利預測。預測公司2019-2021 年凈利潤為2.03、2.34、2.55億元，同比增長28.9%、15.7%、8.6%，對應EPS 為0.46/0.54/0.58元，對應PE 分別為41.1/35.5/32.7，我們給予"增持"評級。 風險提示:產能建設進度不及預期，政策性風險，產品價格波動。 【2019-01-02】興業礦業(000426)蒙東白銀巨頭再出發 銀漫礦業逐步放量，鑄就礦產白銀龍頭。2016年，公司收購銀漫礦業和乾金達礦業100%股權，其中銀漫礦業以鉛鋅銀礦和銅錫銀鋅礦蘊藏為主，含銀量較高、礦產品位較高，剩余服務年限較長，為國內最大單體銀礦，通過技改后，年采選白銀210噸，亦是國內最大白銀生產礦山。礦區圈定工業礦體共214條，礦區內保有資源儲量6360.22萬噸，其中銀金屬量10172.36噸，據此公司成為國內當之無愧的礦產銀龍頭； 2019年增量主要看乾金達和天通，2020年增量看銀漫礦業二期。公司旗下錫林和融冠礦業主要品種是鋅鐵，預期產量保持穩定；銀漫礦業技改完成后，保持210噸/年銀金屬產量，預期二期工程將在2020年貢獻增量；2019年增量主要來自乾金達礦業投產和天通礦業產能的提升，兩者滿產產能都是30萬噸/年；赤峰榮邦和銳能礦業也將走上正軌，礦石處理量預期30萬噸。綜合考慮，我們預期2018年金屬產量：鉛0.52萬噸、鋅7.2萬噸、白銀210噸、銅0.4萬噸、錫0.7萬噸、銻0.2萬噸、鐵55萬噸；2019年金屬產量：鉛1.9萬噸、鋅10萬噸、白銀360噸、銅0.45萬噸、錫0.7萬噸、銻0.2萬噸、鐵60萬噸。2019年增量品種來自銀鉛鋅，尤其是白銀，產量增速70%，如果疊加銀價上行，更加有利于公司業績的提升； 白銀有望進入大牛市，給予"買入"評級。2019年，我們預計美國經濟邊際放緩，美元整體進入加息周期尾聲，美元走弱是大概率事件，加上金銀比處于20年來高位，有望逐步回落，銀價有望進入大牛市。公司白銀產量不斷提升，2019年礦產銀產量約為360噸，產量居于行業第一位，疊加銀價走牛，我們預期公司業績彈性較大。綜合考慮，我們預計公司2018-2020年EPS分別為0.41/0.58/0.73元，對應當前股價的PE分別為12.3/8.6/6.8倍，整體估值較低，行業內公司PE最低，給予"買入"評級。 風險提示:公司礦山產能投產不及預期；產品價格超預期下跌 |
