據財政部最新發布數據顯示，6月1日至20日已發行和計劃發行的地方債合計已達5941.92億元，6月份規模超過6000億元幾無懸念，單月發行規模可創今年以來新高。6月地方債發行加快主要受4月、5月經濟數據整體低于預期影響。為緩解經濟下行壓力，逆周期政策再次發力，6月10日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》。 隨著基建再度“托底”經濟，軌交交通、高速公路、機場等項目建設有望加快推進，工程機械市場將受益。 另外，2019年1-5月，挖掘機共計出口9640臺，同比增長34.4%，其中5月挖掘機出口2153臺，同比增長41.4%，出口增速遠高于行業整體增速。加之，行業龍頭市場占有率持續提升，國產替代有望加速，建議關注三一重工、恒力液壓等。 【2019-06-06】三一重工(600031)重磅迎接5G商用元年 內外并舉促進5G生態快速成長 6月3日，工信部發布消息稱，將于近期發放5G商用牌照。《證券日報》記者了解到，三一重工已著手布局5G技術，通過內外并舉的方式促進5G生態快速成長。對外，三一重工攜手中國移動、中興通信、華為、中國聯通等戰略合作伙伴共謀5G大局。對內，三一重工搭建三一云谷平臺，培育內部裂變創新應用于不同場景。更值一提的是，日前，三一重工稱，公司已斥資2.15億元回購1813.34萬股，計劃全部用于員工長效激勵。三一重工所做出的種種舉措，彰顯出對5G市場廣闊前景的堅定信心。 攜手戰略伙伴迎接5G浪潮 工信部指出：“當前全球5G正在進入商用部署的關鍵期，在各方共同努力下，我國5G已經具備商用基礎。”有業內人士預估：“5G商用牌照很快就有望發放，一個萬億元級巨大市場的大門即將開啟。”艾媒咨詢機構指出，到2030年5G帶動的直接產出和間接產出預計將分別達到6.3萬億元和10.6萬億元。 作為三一集團掌舵人，梁穩根預見5G商用浪潮必將到來，他指出：“作為中國智能制造的首批試點示范企業，三一希望能做世界智能制造的先驅，經過多年探索，現在三一的大數據與數字化轉型都取得了很好的成果。未來，智能制造仍是三一主攻的方向。不僅是在工程機械方面，還要在包括建筑、礦產和港口等產業生態內，實現智能化和網聯化。因此，三一非常期待通過與各方一道實現深度合作，打造全球領先品牌，實現高質量發展。“ 面對5G市場的廣闊天地，三一重工輪番落下重子。3月31日，三一重工與中國移動、中興通訊簽署戰略合作協議，以三一重工長沙產業園區為試點，共同打造湖南省首個5G智能制造產業園區。4月1日，三一集團與華為技術有限公司簽署戰略合作協議。雙方將在5G、智能制造、智慧園區、云計算等方面加強合作。5月29日，三一重工與中國聯通簽署戰略合作協議，雙方將共同出資成立“5G聯合實驗室”，打造智能制造創新業務應用，為客戶帶來更高效的服務體驗。 培育創新火種豐富5G生態 盤古智庫高級研究員吳琦公開表示：“5G技術具有速度快、時延短、能效高、支持海量連接、增強移動帶寬等優勢，可應用在AR/VR、超高清視頻、無人機、機器人、智慧能源、智慧城市、智慧工廠等領域，未來即將誕生海量的應用場景，‘應用為王’將是企業之間競爭焦點。”5G的發展離不開豐富的生態圈，良好的生態圈需要源源不斷的創新工作，創新則需要平臺和動力。三一重工構建創新平臺和激勵機制，為5G生態圈的生長發育培育了創新火種。 為支持裂變式創新，三一集團傾力打造了國際一流水準的平臺。2018年3月份，三一集團正式啟動三一云谷項目建設。三一云谷定位為三一數字化、智能化轉型升級的旗艦項目，內部含有三一全球化技術及資源體系，建成后將成為智造高地、創新高地和人才高地。《證券日報》記者了解到，三一云谷項目將分期投入300億元，通過改造和新建的方式，拓展100萬平方米新型研發、相關配套以及公園綠地。到2030年，園區攏聚3萬高新技術人才，年產值突破2000億元，項目輻射的產值規模達到1萬億元以上。年稅收從超過10億元增長至約150億元。作為三一云谷示范項目，D1街區將于2019年7月對外開放，它承載著三一云谷孵化、研發、共享制造、共享實驗、共享檢測、大數據等關鍵功能，該街區旗下多個項目在全國及湖南全省范圍內均屬于首發項目。 為激發員工創新動力，三一集團構建了長效激勵機制。5月7日，三一重工發布公告稱，公司擬以8億元到10億元回購不超過7143萬股公司股份，約占公司總股本0.85%。6月4日晚間，三一重工稱，已斥資2.15億元回購1813.34萬股，計劃全部用于長效激勵。《證券日報》記者了解到，三一重工曾多次推出激勵計劃，覆蓋了高級管理人員、中層骨干、核心業務人員和關鍵技術人員，員工們在貢獻才智創造財富的同時，分享了公司事業的紅利，惠及了員工們背后千萬個家庭。員工的工作得到家庭成員的全力支持，公司的事業得到員工的鼎力相助，形成了內外和諧的良性循環。 業內人士認為：“三一重工的重磅回購彰顯了對公司未來發展的信心，也體現了企業的社會責任感，繼續看好三一未來發展。”申萬宏源、華泰證券、招商證券、太平洋、中銀國際、西南證券、東吳證券、方正證券等券商機構紛紛給出正面評價。東吳證券機械行業首席分析師陳顯帆表示：“目前公司估值已接近底部區域，通過此次回購有望釋放積極信號。” 【2019-06-11】恒立液壓(601100)調研報告:油缸結構優化 泵閥市占率持續提升 結論：判斷下半年國內挖機銷量增長趨于平穩，但起重機械、混凝土機械等仍保持較高增長。而公司憑借非標油缸拓展及泵閥馬達等市占率提升，有望穿越行業周期，獲得持續穩定增長。維持19-21年EPS為1.43、1.74、2.11元，維持35.7元目標價，維持“增持”評級。 挖機行業銷量增長趨緩，公司油缸結構轉換：①根據協會最新數據，5月國內挖機銷量下滑6%，判斷下半年起國內挖機行業銷量將進入平穩階段，國產品牌憑借市占率提升有望超越行業增長；②綜合考慮挖機銷量淡旺季、同比增長趨緩和公司排產變化等因素，公司5月份單月挖機油缸同比增速下滑但非標油缸依舊較好增長；③自年初起，公司非標油缸的結構持續優化，毛利率持續上升。根據調研，下一階段部分非標油缸有漲價計劃。 泵閥市占率持續提升，盈利能力持續優化：①5月份單月，公司小挖泵閥銷量同比翻倍，中大挖泵閥高速增長；②根據我們對下游客戶的調研，目前在國產挖機品牌中，公司的小挖市占率約30-40%，中挖市占率在部分客戶中由10%上升到30%，大挖目前供給三一為主，整體市占率持續提升；③整體來看，挖機行業銷量增速趨緩背景下，公司由于自身競爭力的提升帶來收入端的持續增長和盈利能力的持續優化，有望獲得優于行業的增長。未來的成長動能包括：國產品牌在挖機份額中的提升+公司液壓件在國產品牌中市占率的提升+持續突破國內外品牌挖機泵閥供應等。 催化劑：非挖機領域用泵閥的拓展 風險因素：工程機械行業周期性波動的風險 |
