記者從黑龍江省黑河市有關部門了解到，近日，隨著中俄東線天然氣管道工程北段(黑河到長嶺)最后一個道口完成焊接，標志著中俄東線天然氣管道工程中方境內段與俄羅斯西伯利亞管道連接成功。 據介紹，施工使用了大型機械，由于山區地形復雜，施工者在上方用兩臺大型機械對管道進行固定，在下方用三臺機械維持管道的平衡，完成管道組對。 據了解，中俄東線天然氣管道工程黑河至長嶺段長728公里，為確保6萬余條環焊縫萬無一失，所有的線路段100%采用自動焊焊接工藝。 中俄東線天然氣管道工程項目經理伍迅說，這道焊口完成以后，再過一個月左右，施工人員將閥室和黑河首站連接好，黑河首站就基本上具備進氣條件了。截至目前，黑河首站綜合進度已經完成了50%，預計在9月30日前完成黑河首站建設，并開始對站場進行調試。 中俄東線天然氣管道工程中方境內長3371公里，始于中俄邊境城市黑河，終點在上海。工程于2015年6月動工，預計在2024年全線實現通氣。這條管道的俄羅斯西伯利亞部分從2014年9月開始建設，全長近4000公里。 【2019-07-16】徐工機械(000425):業績快速增長 國改預期進一步提升效率 華泰證券發布徐工機械的研報指出，7月14日公司公告中報歸母凈利潤21~24億元/yoy+90.2%~117.4%，EPS約0.25～0.29元。工程機械市場需求旺盛，公司競爭地位穩固，盈利能力持續修復，是公司業績快速成長的主要原因。研報上調全年盈利預測，預計EPS為0.49/0.56/0.65元（原值為0.41/0.48/0.56元），PE為9.28/8.00/6.93倍。同行業公司2019年平均PE為12.18倍，海外龍頭CAT的PE為12.21倍，認為公司主營產品起重機可能會保持相對較快的增速水平，公司國企改革穩步推進，優質資產注入預期強，調整公司目標價為5.84~6.33元，對應2019年PE為12.0~13.0倍，維持“買入”評級。 【2018-08-17】陜天然氣(002267):省內省外雙管齊下 致力成為國內領先燃氣運營商 作為陜西省天然氣龍頭企業，陜天然氣在經過10年耕耘，擁有逾3400千米長輸管道，全面覆蓋陜西省11個市（區）之后，展現出更大的發展雄心。公司試水黑龍江、山西天然氣市場，邁出走向全國市場的第一步。 近日，上證報記者專訪了陜天然氣董事長李謙益。他告訴記者，公司致力于做大增量，省內省外雙管齊下，力爭在"十三五"末，發展成為"國內領先并具有一定影響力，在中西部地區具有較強競爭力的一體化燃氣運營商"。 十年來業績穩健增長 截至目前，公司已建成投運天然氣長輸管道及支專線33條，總里程超過3400千米，具備165億立方米的年輸氣能力，形成了縱貫陜西南北，延伸關中東西兩翼，覆蓋全省11個市（區）的輸氣干線網絡，是管網里程最長、輸氣規模最大、市場覆蓋最廣的省屬天然氣公司。 公司認為，由于天然氣長輸管道行業投資規模大、專業性強，實行比較嚴格的管制，進入壁壘較高，在未來較長的一段時期內，公司在省內都不會面臨激烈的行業競爭。 陜天然氣十年來業績穩健增長。相較剛上市的2008年，2017年陜天然氣的業績實現較大增長，其中營業收入從17.49億元上升至76.43億元，歸屬母公司凈利潤由2.95億元升至3.95億元。公司總資產從2008年底的29.08億元升至2017年底的107.87億元。 根據公告，2018年上半年，公司實現營業收入42.85億元，同比增長5.27%；利潤總額3.87億元，同比增長29.29%；歸屬上市公司股東的凈利潤3.27億元，同比增長29.68%。公司預計2018年1月至9 月歸屬上市公司股東的凈利潤同比增加10.00%至50.00%。 陜天然氣始終把回報投資者落在實處。上市10年來，公司連續9年實施現金分紅。公司2015年至2017年現金分紅額占凈利潤的比例分別為37.9%、32.8%、84.4%。公司2017年度分紅3.3億元。 陜天然氣積極參與"氣化陜西"民生工程，只用4年時間就完成了任務。公司積極踐行普遍服務、普遍參與、普遍受益的"普惠氣化"理念，氣化工程覆蓋全省各市（區）及107個縣區、530個鄉鎮和部分行政村，氣化人口超過1700萬人。2015年，公司榮獲"第四屆全國文明單位"稱號。 回首奮斗歷程，李謙益坦言，資本市場的支持作用非常明顯。天然氣長輸管道投資資金需求量大。公司上市10年來，累計通過股權融資募集資金20.56億元，通過發行公司債券、短期融資券、中期票據、非公開定向債務融資工具等募集資金27億元。 積極開拓省外市場 李謙益指出，陜天然氣計劃立足陜西，積極開拓省外天然氣市場，并探索國外天然氣市場，逐步實現從區域性向全國性企業的轉變。 陜西省自2013年實施"治污降霾·保衛藍天"行動計劃以來，燃氣市場得到迅猛發展，天然氣消費量年均增加10.4億立方米，年均增長率達17.94%。陜天然氣董秘梁倩分析，陜西省未來3年的用氣量繼續大幅增加，保守預計，2020年陜西省用氣量將比現在翻一番。 今年4月底出臺的《陜西省鐵腕治霾打贏藍天保衛戰三年行動方案（2018-2020年）》，明確每年削減燃煤500萬噸，三年累計削減1500萬噸，以散煤削減為主，規模以上工業以燃料煤削減為主。6月27日國務院印發《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》，明確汾渭平原作為重點區域要進一步落實鐵腕治霾各項舉措。 面對市場機遇，陜天然氣主動出擊，一方面盡量增加上游氣源，一方面努力拓展下游市場。 從上游氣源看，公司上周與中石油簽署了今冬明春的天然氣保供協議，在去年供氣量的基礎上，有一定量的增加，確保居民用氣不受影響。同時，公司和控股股東合計持股52%的楊凌LNG工廠作為應急儲備設施正在擴容中，冬季可將夏季液化的天然氣反輸給公司。陜西省發改委積極推進儲氣庫建設，調研選址，目前榆林是重要的備選地。公司控股股東陜西燃氣集團正在考慮向上游延伸，調研煤層氣、煤制氣項目。 從下游看，陜天然氣精耕細作省內市場。2018年上半年，公司完成了全省304個旅游景區、15個煤改氣項目市場調研，成功開發10個經營區外用戶。梁倩表示，未來，下游城市燃氣是公司業務拓展的重點，以期逐步改變公司利潤來源過于單一的情況。目前，公司主營業務構成中，管輸業務占90%左右，城市燃氣業務占比較小。2018年上半年，公司城市燃氣管網銷氣2.04億立方米，同比增長32.06%；發展用戶21168戶，同比增長36.98%。 陜西的"低氣價"優勢為陜天然氣打開相鄰省份市場提供了重要支撐。據了解，鑒于陜西省投資規劃建設運營了較為完備的省域輸氣管網設施對天然氣產業發展的積極貢獻，國家價格主管部門及中國石油對陜西省制定了較為特別的價格政策。陜西省無論在靖邊長慶氣田，還是在西氣東輸二線高陵分輸壓氣站接氣，均統一執行居民用氣1元/立方米、非居民用氣1.34元/立方米的門站價格，低于周邊省份。 2018年7月31日，陜天然氣入股20%的黑龍江省天然氣管網有限公司在哈爾濱正式掛牌設立。該項目總投資130多億元，涉及天然氣干支線管網36條，總長逾2800千米。該公司將負責黑龍江連接中俄東線天然氣管道干支線的省內管網建設和運營。中俄東線天然氣管道項目是繼中亞天然氣管道、中緬天然氣管道之后，我國又一重要的天然氣進口管線。 2018年4月，陜天然氣公告，公司擬與山西國化能源有限責任公司簽署投資協議，共同組建秦晉天然氣有限公司，嘗試修建跨越黃河的輸氣管道，聯通兩省之間天然氣輸送管網。公司表示，該模式具有示范作用，甘肅、湖北、河南等周邊省份也在積極接洽，希望能夠實現和陜西天然氣管網的互聯互通。 另據介紹，陜天然氣正在中東、澳大利亞、美國等天然氣較豐富的國家和地區考察天然氣項目，謀求就地運營。 【2018-07-18】佛燃股份(002911)所在區域工業基礎良好 售氣量持續增長 佛山市燃氣供應商，基礎扎實。公司為佛山市城燃公司，實際控制人為佛山市國資委，年售氣收入占總營收比例90%以上，擁有統一接收所有進入佛山市地域范圍內管道天然氣的獨家特許經營權。在佛山市內擁有5個城區中4個城區的燃氣供應特許運營權；在佛山市以外擁有恩平市、南雄市、肇慶市高要區、佛山（云浮）產業轉移工業園內規劃區域內的管道燃氣獨家特許經營權，2017年營收42.9億元（+13.9%），實現歸母凈利潤3.5億元（+3%），2018 年Q1 營收11.2 億元，同比增長19.25%，歸母凈利潤8255 萬元，同比增長47.1%， 基礎扎實，增長勢頭良好。 佛山市經濟基礎好，工業發達，燃氣消費存在較大空間。2017 年，佛山市地區生產總值達到9549.6 億元，同比增長8.5%，人均地區生產總值達11.56 萬元， 工業生產總值約2.24 萬億元，繼續位居全國大中城市前列。較高的經濟發展水平與居民收入水平帶動佛山市能源需求較為旺盛。同時，佛山市第二產業在國民經濟中的比重均在60%左右，形成了家電、陶瓷、鋁型材、家具等區域性優勢產業集群，且為國內最大的綜合性陶瓷生產基地和建陶產品出口基地，工業發達。陶瓷、鋁型材、五金等均屬高耗能行業，目前正逐步使用和推廣天然氣， 以替代煤、重油、水煤氣等非清潔能源，有望進一步帶動燃氣消費需求提升。根據《佛山市能源中長期規劃（2010-2020）》， 2020 年全市天然氣消費總量目標為30 億立方米，相較于2017 年約14 億方的天然氣消費量存在較大空間。 能源結構調整政策推動下公司售氣有持續增量，盈利能力穩定。受益于所處經營區域較為發達的工業基礎，公司的工業客戶天然氣消費量保持在較高比例。若剔除公司客戶中的天然氣分銷客戶，公司工業客戶天然氣消費量占比穩定在86%左右，工業及商業客戶合計天然氣消費量占比穩定在90%以上。同時，佛山市燃氣供應充足，運營穩定，共同帶動公司2015-2017年燃氣銷售量分別為10.8、11.6 和13.9 億方，同比增長14.07%、7.88%和19.69%，呈現加速增長態勢。此外，公司順應政策和成本變化，售氣價格持續下調，但價差比穩定， 帶動盈利能力穩定 盈利預測與投資建議。預計2018-2020 年EPS 分別為0.76、0.92、1.09 元， 對應PE 28、24、20 倍，公司業績穩健并持續增長。首次覆蓋，給予"增持" 評級。 風險提示：客戶拓展不及預期風險，價差大幅縮小帶來利潤率下滑風險。 |
