24日，騰訊Nintendo Switch官方微博、微信公眾號正式上線，并宣布將作為任天堂在中國國內的代理方，引進任天堂最新的游戲平臺Nintendo Switch。此外，騰訊還將于2019年8月2日在上海舉辦Nintendo Switch媒體見面會，屆時也會介紹一些和國行Switch有關的新消息。而在前一天，騰訊還與華碩聯合推出游戲手機，并要求火山小視頻等三款產品停止以直播方式傳播騰訊游戲。 如此頻繁的動作，是騰訊對現金牛游戲業務的刺激。本周后期，騰訊港股高舉高打，創近兩個月新高。高盛發表報告稱，騰訊將在8月14日公布第二季業績，預期騰訊的手游收入按年增加23%。此前騰訊游戲業務連續三季度同比負增長。 騰訊業務逆轉主要受惠版號審批及期內多個新游戲推出。2019年二季度，拿到版號的《和平精英》開始公測。據官方介紹，《和平精英》上線一個半月，日活躍用戶超過5000萬。根據伽馬數據發布的《2019年5月移動游戲報告》，《和平精英》5月創造流水超過10億元。此外，騰訊發行的《妖精的尾巴：魔導少年》、《云夢四時歌》等新游也具備一定的創收能力。伽馬數據測算，相比于2019年一季度，騰訊游戲月度新增流水接近20億元，市場份額進一步擴大。 騰訊游戲產業鏈公司有望受益其業務放量。 相關上市公司： 云圖控股：致力打造國內優秀的直營連鎖“云圖電競館”，云圖電競館得到騰訊游戲官方授權特設騰訊互娛專區，成為騰訊互娛旗下游戲、影視、動漫、文學等娛樂內容的線下分發渠道，并在店招醒目的展示騰訊游戲標志，用于賽事活動的官方認證和門店品牌展示； 完美世界：研發、騰訊獨家代理的手游產品《云夢四時歌》于5月21日上線。 【2019-04-22】云圖控股(002539)預計上半年凈利潤 同比增長20%-50% 4月22日晚間,云圖控股(002539)發布2019年第一季度報告。2019年1-3月公司實現營業收入20.16億元,同比增長22.65%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3952.35萬元,同比下滑22.15%;基本每股收益0.04元。值得注意的是,一季度公司研發費用高達1779.79萬元,同比增長1336.19%。對此,公司表示主要系本期復合肥新產品研發及化工節能減排技術研發投入較去年同期增加所致。 在一季報中,公司還對2019年上半年的經營業績做了預計。公司預計1-6月實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.09億元-1.36億元,同比增長20%-50%,上年同期為9081.29萬元。對于業績變動原因,公司表示主要有兩個:一是公司復合肥銷量增加導致公司經營業績增長;二是公司聯堿化工產品價格同比上升,產品毛利率增加導致公司經營業績增長。 【2019-07-23】完美世界(002624)優質產品儲備豐富 游戲業務多點開花 國內最大影游綜合體之一。2004年，完美世界游戲成立，推出包括《完美世界》等多款熱門游戲，2007年赴美上市。2008年，完美世界影視成立，公司開始涉足影視制作、院線渠道等業務，并于2014年登陸A股市場，簡稱為“完美環球”。隨后，完美世界游戲2015年完成私有化、退出美國市場，完美環球通過增發股份的方式將游戲產業注入上市公司，并更名為“完美世界”，自此，公司完成游戲、影視業務的全面整合。 手握精品項目，入局騰訊游戲。公司IP儲備豐富，一方面圍繞前期的超級IP，通過升級前作、端轉手等方式保持IP熱度；另一方面加大對新IP的研發，相關產品如《完美世界》手游版等受到用戶熱捧。從游戲的類型來看，公司主要專注RPG重度游戲，目前具備多個優質RPG游戲儲備，預計2019年上新作品11款；同時，公司亦積極布局女性、二次元游戲領域，產品線進一步拓寬，部分游戲上線后即居下載榜前列。受益自研游戲的高質量，公司目前有三款游戲進入騰訊游戲供給體系，借助其巨大流量入口及多次打造網紅游戲的經驗之下，成就爆款未來可期。 代理游戲加持，電競及Steam運營方。公司是全球熱門競技游戲《DOTA2》、《CS：Go》國服獨家代理商，兩款游戲多年來用戶基礎保持穩定，代理分成收益穩定可觀。借助《DOTA2》代理權，公司積極切入電子競技，近3年在全球舉辦了18場賽事，舉辦經驗日趨豐富，有望領跑電競行業。同時，公司獨家參與Steam中國運營，借助深耕國內游戲市場經驗，在推動Steam本地化運營上優勢盡顯，用戶基礎擴大可期。據我們粗略推算Steam亞洲市場規模約為1.46億美元，市場空間巨大，預計公司后期運營分成收益較為可觀。 自研實力強勁，云游戲未來可期。公司不斷加大研發費用的投入，2018年研發費用達到14.13億元，同比增加7.76%。其中，研發投入占游戲營收比重、研發人員數量占比分別為26.22%和65.65%，處于行業第一梯隊。受此帶動，公司自研能力提升明顯，持續推出包括《完美世界》手游版等多個熱門游戲。同時，公司亦積極探索AR/VR及云計算等新型技術與游戲的融合發展，相關技術持續推進。預計未來云游戲的推出有助于公司大型、重度游戲進一步推廣及滲透。 剝離院線業務，聚焦內容制作。在近年電影市場持續疲弱背景下，公司2018年初剝離院線業務，進一步專注上游制作。在內容為王的戰略下，公司2018年推出多部精品電視劇與電影，部分作品如《烈火如歌》等收獲較好的流量及口碑，制作能力不斷提升。截止2018年底，公司分別儲備了36部電視劇及10部電影作品，部分作品有望于今年推出市場，預計后期作品的質量與口碑有望得到延續。 投資建議：維持謹慎推薦評級。預計公司2019、2020年的EPS為1.63元和1.84元，對應PE為14.5倍和12.87倍。 風險提示：政策轉向，產品推進不及預期，股權質押風險等。 |
