高性能工業(yè)機器人作為核心裝備，一直被國外品牌壟斷，而運動控制器的自主可控一直是國產(chǎn)機器人領域的一大痛點。日前，由實時俠智能控制技術有限公司（下稱“實時俠”）研制的全球首款單芯片多軸驅(qū)控一體運動控制器（簡稱SCIMC）完成了技術驗證，即將在8月底舉行的上海世界人工智能大會（WAIC）上亮相發(fā)布。 這款產(chǎn)品將擺脫對英特爾X86處理器、微軟Windows操作系統(tǒng)的依賴，以完全獨立開發(fā)的運動規(guī)劃、電機控制、通信、應用軟件等IP模塊，真正實現(xiàn)自主可控技術，打破國外品牌長期占據(jù)運動控制器高端市場的格局。 相關上市公司主要有科遠智慧、埃斯頓、維宏股份等。 【2019-05-08】科遠股份(002380)2019年一季報點評:業(yè)績符合預期 智慧園區(qū)有望加速推廣 公司業(yè)績符合預期，有望持續(xù)穩(wěn)健增長。公司2019年Q1營收1.23億元，同比增長38%，主要得益于公司下游化工行業(yè)對于工業(yè)自動化以及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的需求增加，訂單落地并陸續(xù)轉(zhuǎn)化為營業(yè)收入。凈利潤1074萬元，同比增長67%，基本符合預期。公司過去五年復合業(yè)績增速達20%，預計未來公司業(yè)績將繼續(xù)維持穩(wěn)健增長。 智慧園區(qū)解決方案將成為化工園區(qū)剛性需求。為了深刻吸取江蘇響水天嘉宜化工有限公司“3·21”特別重大爆炸的教訓，江蘇省發(fā)布了對化工行業(yè)整治提升方案的意見征求稿。文件明確提出要全面提升化工園區(qū)安全環(huán)保基礎設施、風險防控能力。文件還要求化工園區(qū)搭建高度信息化的監(jiān)控指揮調(diào)度管理平臺，實現(xiàn)安全、環(huán)保、應急救援和公共服務的一體化聯(lián)動機制。此外，各企業(yè)的數(shù)據(jù)信息終端需要于2020年實現(xiàn)與化工園區(qū)信息管理平臺的百分百對接，以實現(xiàn)整個園區(qū)的一體化監(jiān)管。隨著政策的頒布，各化工園區(qū)內(nèi)企業(yè)勢必要全面鋪設數(shù)據(jù)化監(jiān)管設備體系，在生產(chǎn)、運輸、儲存、再加工等全產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)布置信息收集傳輸設備，并在終端進行數(shù)據(jù)匯總整理以實現(xiàn)實時監(jiān)控管理。通過提升信息化水平，化工企業(yè)能夠借助信息數(shù)據(jù)傳輸系統(tǒng)獲取實時生產(chǎn)信息并作出調(diào)整，也能夠及時發(fā)現(xiàn)安全隱患問題并加以處理。企業(yè)和園區(qū)不僅需要更新管理和監(jiān)控的基礎硬件設施，還需要引入完善的信息處理軟件系統(tǒng)，做到真正的互聯(lián)互通，統(tǒng)一管理。 公司智慧化工園區(qū)解決方案有望迎來快速發(fā)展，促進公司2019~2020年實現(xiàn)快速增長?？七h智慧化工園區(qū)綜合運營管理平臺利用新一代信息技術，在信息全面感知和互聯(lián)的基礎上，實現(xiàn)人、物、區(qū)域功能系統(tǒng)之間無縫連接與協(xié)同聯(lián)動，實現(xiàn)化工園區(qū)管理運維的智能自感知、自適應、自優(yōu)化，達到安全、便捷、高效、綠色的效果。通過智能化、信息化整合信息資源，建立起安監(jiān)環(huán)保應急一體化的化工園區(qū)綜合運營管理體系，提升園區(qū)內(nèi)部的政務管理能力和業(yè)務協(xié)同能力，實現(xiàn)園區(qū)的全方位、多層次、智慧化管理。 公司工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案有望加速落地。2018年8月10日，國家工信部發(fā)布《2018年制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展試點示范項目名單公示》，公司智慧能源大數(shù)據(jù)診斷工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺成功入選12家工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺解決方案試點示范平臺，充分彰顯公司技術實力，公司在工業(yè)自動化與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領域深耕多年，未來工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案有望迅速落地。 盈利預測及評級：公司作為國內(nèi)領先的工業(yè)自動化和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品、解決方案提供商，在智慧電廠、智慧工業(yè)園區(qū)管理整體解決方案擁有領先優(yōu)勢，有望借助本輪智慧工業(yè)園區(qū)升級改造實現(xiàn)高增長。我們預計2019～2020年凈利潤分別為1.49億、1.97億，給予“買入”評級。 風險提示：智慧園區(qū)解決方案推廣不及預期；智慧園區(qū)支持政策不及預期。 【2019-07-05】埃斯頓(002747)效仿日本發(fā)那科 能否扛起中國機器人產(chǎn)業(yè)大旗？ 最像日本發(fā)那科，國產(chǎn)機器人“真龍頭”，模式極具稀缺性。公司通過自主研發(fā)（持續(xù)10%以上研發(fā)投入）及并購，掌握機器人核心技術（運控最為重要，以及伺服、機器視覺等），拓展本體及集成，打造全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。發(fā)展模式最像全球機器人龍頭發(fā)那科，2018 年公司運控及伺服業(yè)務、機器人業(yè)務均逆勢增長超50%（市場增速10%），機器人本體國產(chǎn)份額第一。 得運控者得天下，運控解決方案持續(xù)增長可期。收購TRIO 控制器+公司伺服系統(tǒng)打造運控完整解決方案（效率提升30%）是零部件業(yè)務增長新亮點，市場超100 億元，2018 年逆勢增長50%，市占率提升1%，前期跟蹤客戶進入訂單收獲期，持續(xù)增長可期。 以技術為核心，本體市占率持續(xù)提升，有望搶下內(nèi)外資份額。2019H2 到2020 年，國六推行、新能源投產(chǎn)加快及5G 推動市場需求觸底回暖，2020-2021 年市場增速回到10-20%區(qū)間；行業(yè)產(chǎn)能整合出清，公司突圍成龍頭，有望復制發(fā)那科當年市占率提升之路（全球市占率15%），搶占國產(chǎn)（超5%中低端產(chǎn)能出清）及外資份額（庫卡超10%份額，呈下滑趨勢）。 類似發(fā)那科，快速擴張期盈利、應收不佳。2018 年收入增速35.7%，凈利潤增速8.79%，并購及研發(fā)擴張造成管理費用提高1.6pct，應收較高且周轉(zhuǎn)不佳造成短期借款較多、財務費用提高1.3pct，拖累利潤。對比發(fā)那科快速擴張期，盈利、存貨及應收周轉(zhuǎn)基本一致，反應機器人企業(yè)快速擴張期正常財務表現(xiàn)。隨著市占率提升、規(guī)模效應，損益表和資產(chǎn)負債表會相繼修復。 損益表和資產(chǎn)負債表有望相繼修復。基于業(yè)務拆分，預計公司2019-2021 年收入分別為16.07/20.57/26.58 億元，增速10%/28%/29%；歸母凈利潤分別為1.31/1.91/2.72 億元，增速30%/45%/43%。利潤增速大于收入增速，主要是因為我們認為公司有望自2019 年開始修復損益表（費用率降低，凈利率提高），2020 年開始修復資產(chǎn)負債表（應收周轉(zhuǎn)改善），現(xiàn)金流改善。 投資建議 2019-2021 年EPS 為0.16/0.23/0.33 元，對應市盈率56X/39X/27X。基于對標發(fā)那科40-50PE 估值階段，疊加外資偏好、稀缺龍頭估值溢價，給予公司2020 年50-60 倍PE，目標價11.45—13.74 元，給予“買入”評級。 風險提示 市場回暖不及預期、技術整合及研發(fā)風險、運控解決方案增長不及預期、機器人市占率提升不達預期、應收賬款及現(xiàn)金流風險、股份解禁風險 【2019-07-13】維宏股份(300508)2019年上半年凈利3124萬–3324萬 7月13日消息，維宏股份（300508）近日發(fā)布2019年上半年業(yè)績預告，預計凈利最高可達3324.33萬，較上年同期扭虧為盈。 公告顯示，2019年1月1日-2019年6月30日，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3124.33萬元-3324.33萬元，較上年同期扭虧為盈。 據(jù)了解，本報告期業(yè)績變動的主要原因是：本報告期計提的應收賬款壞賬準備增加，對應資產(chǎn)減值損失增加；交易性金融資產(chǎn)公允價值變動收益較大，預計非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額為4,817.73萬元。 資料顯示，維宏股份是一家為數(shù)控設備整機制造商提供運動控制系統(tǒng)解決方案的高科技企業(yè)，主營業(yè)務為研發(fā)、生產(chǎn)和銷售工業(yè)運動控制系統(tǒng)和伺服驅(qū)動系統(tǒng)。 |
