豪擲百億元購買理財產品 金龍汽車(600686)現金流嚴重"吃緊"
9月17日，廈門金龍汽車集團股份有限公司（簡稱：金龍汽車）發布了《關于收到廈門證監局責令改正決定書》（簡稱：《決定書》），公告顯示，廈門證監局稱檢查中發現公司存在三大問題需要責令改正，包括委托理財審批和信息披露不規范；汽車按揭貸款擔保不規范以及無形資產和固定資產信息披露不完整等。 廈門證監局據此要求公司健全內部控制，提升治理水平并嚴格履行重大事項決策審批程序；以及加強對《上市公司信息披露管理辦法》等法律法規的學習，及時、準確履行信息披露義務，切實提高信息披露質量。 如今距金龍汽車收到當地證監局整改通知，已近半月，為了解整改進程，《證券日報》記者電話聯系金龍汽車證券事務部，對方拒絕采訪。 此外，記者發現，金龍汽車近幾年豪擲近百億元投向理財產品市場，同時，公司的現金流卻嚴重吃緊，無改善跡象。 砸巨資購買理財產品 金龍汽車發布的《決定書》公告顯示，2013年金龍汽車的母公司及控股子公司廈門金龍聯合汽車工業有限公司、廈門金龍旅行車有限公司、金龍聯合汽車工業（蘇州）有限公司、廈門金龍汽車車身有限公司使用資金合計14.83億元購買銀行理財產品，累計成交金額為66.5億元，占金龍汽車2012年年度經審計凈資產的316%。上述委托理財未經股東大會審議批準，僅在2013年半年報和年報中披露。 而據公開資料顯示，金龍汽車大手筆購買理財產品，已經不是第一次。根據公司2014年半年報，公司在委托理財一項中，涉及資金36億元。其中，2014年上半年公司購買理財產品的累計發生金額為28億元，而公司的貨幣資金期末余額僅為24.38億元，占比達114.8%。 據此，僅2013年全年和2014年上半年，金龍汽車砸向理財產品市場的累計金額高達94.5億元，接近百億元。此外，公司熱衷于購買理財產品的激情顯然越來越高。 具體來看，據金龍汽車2012年報顯示，公司多與交通銀行、光大銀行、廣發銀行等合作，委托理財累計金額合計20.9億元，而公司的貨幣資金期末數為44.5億元，用于理財的金額占了公司貨幣資金的46.97%；另據公司2013年年報顯示，公司在委托理財一項中，委托理財的累計金額為66.5億元，占公司貨幣資金期末數75.31億元的88.3%。 中投顧問高級研究員高博軒在接受《證券日報》記者采訪時表示，上市公司購買理財產品的資金會受到多方面的限制，與企業的財務投資計劃有關，也與理財產品的投資上限、投資額度的設置等有關。"上市公司選擇理財產品不能偏廢了主業，更應該在市場動蕩期謀求長遠發展之路。" 現金流嚴重吃緊 "上市公司主業是客車業務，如今卻將資金購買理財產品，說明宏觀環境不佳；或者企業短期內難以找到合適的投資領域，向外投資風險偏高。"前述研究員高博軒表示。 的確，翻看金龍汽車2014年上半年業績發現，公司2014年上半年公司實現營業收入92.24億元，較去年同期下降6.81%；2013年，扣除非經常性損益，金龍汽車凈利潤同比僅增長0.39%。 除此之外，記者還注意到，2014年上半年公司的經營活動產生的現金流量凈額嚴重不足，為-26.10億元，較去年同期-10.99億元下滑137.46%。對此，公司解釋為受收入減少及票據的集中到期支付影響，報告期內經營活動現金流入少于經營活動現金流出；同時由于公司投資支付的現金同比增加1.44億元，報告期內公司投資活動產生的現金流量凈額為-4.84 億元，較上年同期下滑35.43%。 金龍汽車表示，客車行業的市場競爭依然十分激烈，2014 年下半年，公司下半年工作將重點管控應收賬款與現金流。 有資深財務人士表示，企業應收賬款高企及現金流嚴重吃緊，從主觀上來看，是由于企業管理者普遍只重銷售而忽視包括應收賬款管理在內的內部管理導致；從客觀上看，企業管理者對于應收賬款管理無論是經驗還是理論都十分缺乏。另外，上市公司購買理財產品應該是在擁有大量閑置資金的情況下的行為，而在現金流吃緊的情況下卻不太合適。 此外，公司將大量的現金投入到理財產品之中，忽視公司原本的主營業務大、中、輕型客車的生產和銷售，是不明智的做法。"為了獲取比銀行存款利息高的收入，同時避免股市等較高的投資風險，選擇理財產品具有一定的可取之處。但對于公司的長遠發展來說，卻不可取。" |
