國務(wù)院辦公廳近日印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)全民健身和體育消費推動體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，提出了十方面政策舉措，包括完善體育產(chǎn)業(yè)政策、促進(jìn)體育消費試點、提升體育服務(wù)業(yè)比重、支持體育用品制造業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、加快發(fā)展冰雪產(chǎn)業(yè)等。 2018年全國體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模2.4萬億元，同比增長9.09%；實現(xiàn)增加值8800億元，同比增長12.82%。按照體育產(chǎn)業(yè)十三五規(guī)劃，到2020年體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模超過3萬億。中信證券馮重光認(rèn)為，體育產(chǎn)業(yè)是萬億級別的消費藍(lán)海，具備長期投資的高確定性。目前體育產(chǎn)業(yè)增加值占GDP僅約1%，對標(biāo)發(fā)達(dá)國家2%-3%成長空間巨大，預(yù)計2025年體育產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)出超5萬億元，看好體育用品、體育裝備和器材等領(lǐng)域。 相關(guān)上市公司： 中體產(chǎn)業(yè)：從事賽事和體育場館管理運營； 探路者：主營戶外用品。 【2019-08-10】中體產(chǎn)業(yè)(600158)外延并購打開增長空間 資源稀缺構(gòu)筑競爭壁壘 國內(nèi)最早以發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)為主體的上市公司 公司是國內(nèi)最早以發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)為本體的上市公司， 20 年來一直聚焦體育產(chǎn)業(yè)。未來，公司將以成為中國體育產(chǎn)業(yè)國家隊和行業(yè)標(biāo)桿為目標(biāo)，聚合體育產(chǎn)業(yè)“頭部資源”，優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，打造“體育+多種行業(yè)資源”的業(yè)務(wù)模式。 彩票業(yè)務(wù)：推進(jìn)重大資產(chǎn)重組，提升彩票業(yè)務(wù)競爭力 公司正在推進(jìn)收購的中體彩科技和中體彩印務(wù)的主營業(yè)務(wù)屬于體育彩票服務(wù)的上游和中游板塊，在體育彩票領(lǐng)域具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，其中中體彩是可以提供體育彩票發(fā)行管理平臺及樂透型體育彩票產(chǎn)品專用的唯一技術(shù)服務(wù)商。未來若順利完成收購，公司不僅將切入彩票產(chǎn)業(yè)鏈的上游，擴(kuò)大自身在彩票行業(yè)和體育產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)布局、綜合服務(wù)能力和體育業(yè)務(wù)競爭力，還有助于上市公司進(jìn)一步拓展發(fā)展空間，提升上市公司未來的盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。 體育服務(wù)：行業(yè)進(jìn)入加速期，資源稟賦優(yōu)勢顯著伴隨著我國體育產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，體育服務(wù)業(yè)有望受益于行業(yè)的穩(wěn)定增長和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改善在近年來實現(xiàn)高速發(fā)展。目前，公司依托于股東的資源支持和自身多年的運營經(jīng)驗，與多個體育組織機(jī)構(gòu)保持著長期的合作關(guān)系，并成功服務(wù)于多項知名賽事和優(yōu)秀運動團(tuán)隊及運動員，具有全面的體育IP 商業(yè)化能力。 體育空間：以內(nèi)容與運營為核心競爭力圍繞著體育空間的開發(fā)，公司將以內(nèi)容和運營為核心，搭建平臺模式，通過前期策劃、定位、規(guī)劃以及后期體育產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入，帶動公共場館、體育小鎮(zhèn)、體育綜合體、體育公園、體育產(chǎn)業(yè)園區(qū)等發(fā)展業(yè)態(tài)，促進(jìn)公司整體業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級，實現(xiàn)“體育消費+優(yōu)質(zhì)IP”與體育空間的最佳融合。 首次覆蓋予以“增持”評級，建議持續(xù)關(guān)注重大資產(chǎn)重組事項進(jìn)展暫不考慮重組事項，預(yù)計公司2019-2021 年營業(yè)收入為16.41、19.15、21.55億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1.06、1.46、1.96 億元，EPS 為0.13、0.17、0.23 元/股，對應(yīng)PE 為74、54、40 倍。我們看好公司彩票業(yè)務(wù)在資產(chǎn)重組后的競爭力和自身豐富的上游體育IP 資源，首次覆蓋予以“增持”評級。 風(fēng)險提示：資產(chǎn)重組項目推進(jìn)不及預(yù)期；我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期等 【2019-08-26】探路者(300005)上半年扣非凈利同比增386.43% 前三季度業(yè)績最高預(yù)增3倍 8月26日晚間，探路者發(fā)布2019年半年度報告顯示，2019年上半年公司發(fā)展穩(wěn)健，戶外用品主業(yè)實現(xiàn)收入5.37億元，較去年同期增長8.02%；公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8，185.59萬元，較上年同期增長239.36%，扣非后凈利潤較上年同期更是大幅增長了386.43%。 同時，探路者預(yù)計2019年1月-9月實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9，686萬元-10，186萬元，較上年同期大幅增長282.82%-302.58%。 在宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行、戶外用品行業(yè)發(fā)展整體減緩的大背景下，作為行業(yè)龍頭探路者已率先開啟了漸進(jìn)的業(yè)績回暖復(fù)蘇。 精細(xì)化管理促店效增長回升 據(jù)介紹，以上業(yè)績的取得得益于探路者一系列精細(xì)化管理舉措的落地。2019年探路者以促進(jìn)店效提升為核心目標(biāo)，優(yōu)化門店布局和渠道結(jié)構(gòu)，量化跟進(jìn)終端銷售各項指標(biāo)，促進(jìn)零售管理水平的逐步提升，并深入加盟商商品管理，幫助和引導(dǎo)加盟商實現(xiàn)有效訂貨和貨品高效流轉(zhuǎn)。同時，公司已完成信息系統(tǒng)升級，搭建了以S4/HANA大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，整合零售、批發(fā)、供應(yīng)鏈、財務(wù)為一體的信息平臺，為公司產(chǎn)品研發(fā)、銷售決策、貨品調(diào)撥管理、柔性供應(yīng)等均提供了完備的數(shù)據(jù)信息基礎(chǔ)支持，在此基礎(chǔ)上公司合理進(jìn)行進(jìn)銷存規(guī)劃，增強(qiáng)供應(yīng)鏈系統(tǒng)的柔性供應(yīng)和快速反應(yīng)能力。 探路者方面表示，上述舉措落地不僅促進(jìn)了探路者終端店鋪店效的增長回升同時，提升了公司2019年春夏款新品當(dāng)季銷售的售罄率，也有效實現(xiàn)了公司庫存結(jié)構(gòu)和絕對值的優(yōu)化，為未來經(jīng)營的良性發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。根據(jù)公司半年報截至2019年6月末，公司存貨賬面價值較上年同期期末降低約1.4億元，降幅35.22%。 研發(fā)+推廣增強(qiáng)綜合競爭力 據(jù)介紹，2019年探路者進(jìn)一步明確了“專業(yè)日常化”、“科技標(biāo)簽化”、“時尚年輕化”的產(chǎn)品研發(fā)方向，根據(jù)戶外探險家（探路者品牌戶外產(chǎn)品線）、戶外旅行家（探路者品牌旅行產(chǎn)品系列）、戶外藝術(shù)家（DiscoveryExpedition品牌）、小小探路者（探路者品牌童裝）四個主要產(chǎn)品系列的不同定位和應(yīng)用場景，強(qiáng)化不同系列產(chǎn)品功能屬性和設(shè)計風(fēng)格的差異化研發(fā)，并引入各類目達(dá)人、關(guān)鍵意見領(lǐng)袖KOL參與產(chǎn)品研發(fā)過程，通過產(chǎn)品品類的持續(xù)創(chuàng)新突破驅(qū)動公司經(jīng)營業(yè)績的健康增長，得到了良好市場反饋。 此外，2019年探路者還加大了品宣投入力度，聚焦宣傳推廣資源，根據(jù)旗下品牌的不同定位特點，綜合運用Vlog、微博、微信、小紅書、抖音等新型社群營銷渠道及品牌聯(lián)名、街頭抱石趣味賽、國際戶外重量級賽事參賽等多種營銷方式促進(jìn)品牌文化、戶外精神的傳播及聯(lián)動銷售轉(zhuǎn)化落地，品牌營銷亮點頻頻。 據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，在國內(nèi)戶外用品行業(yè)發(fā)展階段性趨緩、行業(yè)增速持續(xù)減緩的大背景下，探路者通過聚焦主業(yè)的一系列舉措，已進(jìn)一步夯實了其在品牌建設(shè)、營銷管理、產(chǎn)品研發(fā)、供應(yīng)鏈管理、職業(yè)團(tuán)隊建設(shè)等方面綜合核心競爭力，2019年上半年探路者發(fā)展穩(wěn)健，經(jīng)營業(yè)績重回增長軌道。同時中長期來看，國內(nèi)戶外用品行業(yè)未來空間巨大，隨著大眾戶外運動升級、戶外運動基礎(chǔ)設(shè)施完善、2022年北京冬奧會臨近等，國內(nèi)戶外行業(yè)有望漸進(jìn)復(fù)蘇，探路者預(yù)計也將迎來新一輪健康持續(xù)的發(fā)展期。 |
