9月24日，在上海舉行的支付寶開放日，支付寶將發(fā)布新一代刷臉支付產(chǎn)品，屆時(shí)還將公布最新的商業(yè)玩法。 支付寶自去年率先將刷臉支付商業(yè)化以來，刷臉這一暖科技在零售、餐飲、出行、醫(yī)療等多個(gè)行業(yè)得到了普及，提升了商業(yè)效率和用戶體驗(yàn)，正在成為社會主流的支付方式。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，安全是支付的關(guān)鍵。刷臉支付相較其他支付方式更加安全，是移動支付的趨勢，未來必將取代二維碼，就像二維碼取代現(xiàn)金一樣。隨著門檻的進(jìn)一步降低，刷臉支付或在未來3年內(nèi)呈現(xiàn)爆發(fā)式的增長。 相關(guān)上市公司： 新開普(300248)：第三方人臉識別算法跨平臺應(yīng)用提供完整的芯片級解決方案，與支付寶、微信支付等均有合作。螞蟻金服旗下上海云鑫已成為公司第二大股東； 高新興(300098)：已形成以自主研發(fā)的行人識別算法、人臉識別算法為核心技術(shù)的人臉識別系列產(chǎn)品。 【2019-06-28】新開普(300248)投資價(jià)值分析報(bào)告:深耕高教信息化領(lǐng)域 合作螞蟻金服拓展業(yè)務(wù)空間 新開普：國內(nèi)高教信息化龍頭企業(yè)。公司的業(yè)務(wù)布局以一卡通為基石，為學(xué)校教育信息化綜合解決方案。公司通過校園一卡通、數(shù)字化校園平臺及應(yīng)用、教務(wù)管理系統(tǒng)、在線繳費(fèi)平臺、完美校園APP等產(chǎn)品的融合布局，實(shí)現(xiàn)由toB系統(tǒng)開發(fā)向toC互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的成功延伸。截至2018年，公司在全國范圍內(nèi)設(shè)立34家分支機(jī)構(gòu)，服務(wù)高校數(shù)量已超過1200所，累計(jì)為上千萬名大學(xué)生提供智慧校園服務(wù)，2018年凈利潤約9000萬元。 教育信息化：政策紅利持續(xù)，步入2.0時(shí)代。2010年起，國家持續(xù)推出關(guān)于支持教育信息化發(fā)展的相關(guān)政策，教育信息化已上升為國家戰(zhàn)略。教育信息化2.0時(shí)代以“三全兩高一大”為綱領(lǐng)，要求構(gòu)建一體化“互聯(lián)網(wǎng)+教育”大平臺。而高教信息化，由于單校在校生人數(shù)更多，涉及生活服務(wù)、教育教學(xué)場景更為豐富，在2.0時(shí)代能夠通過C端應(yīng)用拓展業(yè)務(wù)空間。 公司核心業(yè)務(wù)之智慧校園應(yīng)用解決方案平臺：服務(wù)內(nèi)容不斷擴(kuò)充，產(chǎn)品布局持續(xù)完善。智慧校園應(yīng)用解決方案旨在助力高校智慧校園信息化建設(shè)升級。公司以一卡通服務(wù)平臺為核心，同時(shí)囊括支付服務(wù)平臺、物聯(lián)網(wǎng)平臺、權(quán)鑒管理平臺、人臉認(rèn)證服務(wù)平臺、能力開放平臺，聯(lián)結(jié)多個(gè)校園生活場景。在應(yīng)用產(chǎn)品方面，公司圍繞一卡通管理系統(tǒng)，同時(shí)布局自助服務(wù)系統(tǒng)、智慧教室平臺、移動互聯(lián)平臺，產(chǎn)品布局不斷完善。 公司核心業(yè)務(wù)之智慧校園云平臺解決方案：布局教務(wù)場景，螞蟻金服合作打開成長空間。公司智慧校園云平臺包括“高校大數(shù)據(jù)”系列產(chǎn)品、綜合教學(xué)管理服務(wù)平臺，圍繞教學(xué)教務(wù)場景提供物聯(lián)網(wǎng)與智能終端，同時(shí)依托完美校園APP為高校師生提供綜合的校園信息化及行業(yè)移動信息化服務(wù)。2019年1月，新開普公告與螞蟻金服子公司上海云鑫達(dá)成戰(zhàn)略合作，打造教育信息化行業(yè)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)。未來上海云鑫有望提升公司的前沿技術(shù)優(yōu)勢，而新開普的渠道能力，有望促進(jìn)阿里云、支付寶等產(chǎn)品和服務(wù)的推廣運(yùn)營。 盈利預(yù)測、估值與評級：新開普深度受益于教育信息化政策紅利，與螞蟻金服的戰(zhàn)略合作如期推進(jìn)，我們維持公司19~21年凈利潤為1.52億元/2.01億元/2.55億元，對應(yīng)EPS為0.32元/0.42元/0.53元，維持“買入”評級。 風(fēng)險(xiǎn)提示：教育政策變化、教育財(cái)政經(jīng)費(fèi)不足、市場競爭激烈影響盈利 【2019-06-09】高新興(300098)深化車路協(xié)同布局 先發(fā)優(yōu)勢顯著 投資要點(diǎn) 全球領(lǐng)先的智慧城市物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品與服務(wù)提供商。公司于1997年成立，2010年在創(chuàng)業(yè)板上市，自2011年起，公司通過一系列資本運(yùn)作來擴(kuò)充業(yè)務(wù)版圖，依次收購了訊美電子、創(chuàng)聯(lián)電子、國邁科技、中興智聯(lián)、中興物聯(lián)、神盾信息等優(yōu)質(zhì)公司，由單一的通信運(yùn)維服務(wù)商成長為全球領(lǐng)先的智慧城市物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品與服務(wù)提供商。2018年公司進(jìn)一步聚焦在車聯(lián)網(wǎng)和公安執(zhí)法規(guī)范化兩大主航道，成立三大事業(yè)群，明確“一橫四縱”戰(zhàn)略，把物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)及人工智能技術(shù)橫向貫通到“公共安全、大交通、通信、金融”四大縱向行業(yè)板塊業(yè)務(wù)。自2013年起公司至今共實(shí)行4次股權(quán)激勵(lì)，均成功解鎖，充分調(diào)動員工積極性。2018年公司實(shí)現(xiàn)營收35.63億，同比增長59.27%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.40億，同比增長32.16%，其中，物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)領(lǐng)域營收占比最大，達(dá)到48.46%，綜合毛利率約35%左右，呈上升趨勢。 5G助力智能駕駛產(chǎn)業(yè)步入量產(chǎn)前夕。從網(wǎng)絡(luò)端看，5G網(wǎng)絡(luò)切片與邊緣計(jì)算能力使智能駕駛成為可能，5G的mMTC和uRLLC是針對物聯(lián)網(wǎng)的全新場景，將推動移動互聯(lián)網(wǎng)向萬物互聯(lián)時(shí)代轉(zhuǎn)變，邊緣計(jì)算能力能夠?qū)崿F(xiàn)在移動網(wǎng)絡(luò)邊緣完成海量數(shù)據(jù)分析處理，滿足智能駕駛低時(shí)延要求，同時(shí)網(wǎng)絡(luò)切片能力也使智能駕駛能夠根據(jù)業(yè)務(wù)需求和數(shù)據(jù)優(yōu)先級來分配網(wǎng)絡(luò)，提高效率。從車企端看，平臺層面，多家車企推出電動化平臺，開啟成本戰(zhàn)，基于同一平臺可以提高新車型開發(fā)效率，縮短研發(fā)周期，實(shí)現(xiàn)零部件共享，降低生產(chǎn)成本，硬件層面，核心零部件成本逐步下降，產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)不斷成熟的趨勢，軟件層面，互聯(lián)網(wǎng)公司相繼發(fā)布應(yīng)用平臺，智能駕駛產(chǎn)業(yè)正在步入量產(chǎn)前夕。從產(chǎn)業(yè)趨勢看，車路協(xié)同將是智能駕駛?cè)鎸?shí)現(xiàn)的必經(jīng)之路，從技術(shù)的角度看，面對多種類型的交通場景，單車智能有一定局限性，從成本的角度看，自動駕駛商業(yè)化需要成本可控，從安全的角度看，通過車路協(xié)同，可以幫助車輛提前知道路面情況，從而做出最優(yōu)決策結(jié)果。通過集約式的建設(shè)智能道路，能夠?qū)崿F(xiàn)給車路減配，降低單車成本，從而降低自動駕駛系統(tǒng)的成本，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的智能駕駛落地。 深化車路協(xié)同戰(zhàn)略布局，先發(fā)優(yōu)勢顯著。公司于2016年、2018年通過收購中興物聯(lián)與中興智能，布局車載終端和電子車牌產(chǎn)業(yè)鏈，并結(jié)合自身物聯(lián)網(wǎng)解決方案及相關(guān)應(yīng)用平臺，把握從4G向5G跨越帶來的行業(yè)機(jī)遇，打造了以前裝/后裝汽車聯(lián)網(wǎng)終端、汽車電子標(biāo)識為核心的大交通產(chǎn)品及解決方案序列，覆蓋城市交通管理、城市交通運(yùn)輸、公眾出行服務(wù)等重要領(lǐng)域，逐漸實(shí)現(xiàn)車、路、人全覆蓋的大交通物聯(lián)網(wǎng)布局，形成“車載+路側(cè)設(shè)備+解決方案+應(yīng)用平臺”的業(yè)務(wù)布局，同時(shí)公司具備顯著的渠道優(yōu)勢，下游客戶涵蓋包括電信運(yùn)營商、整車廠商、保險(xiǎn)公司、交通部、公安部、鐵路局等，從技術(shù)的角度看，公司通過并購與自研，具備大數(shù)據(jù)分析、云計(jì)算平臺運(yùn)營、AR、射頻識別技術(shù)，底層技術(shù)布局完整。我們認(rèn)為，公司在系統(tǒng)搭建和運(yùn)營方面的經(jīng)驗(yàn)及渠道資源優(yōu)勢有望產(chǎn)生顯著的協(xié)同作用，有助于加速開拓車路協(xié)同大交通市場，將短期受益于車載模塊的增長，中長期將受益于車路協(xié)同基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，長期將受益于智能駕駛行業(yè)終端的應(yīng)用及云計(jì)算平臺的運(yùn)營。 投資建議：公司業(yè)績保持穩(wěn)定增長，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期調(diào)整組織架構(gòu)，成立三大事業(yè)群，集中資源支持主航道發(fā)展，加大研發(fā)投入聚焦高增長的車聯(lián)網(wǎng)與公安執(zhí)法新業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)“車載+路側(cè)設(shè)備+解決方案+應(yīng)用平臺”全線覆蓋。我們預(yù)計(jì)公司2019-2021凈利潤分別為6.11億、7.8億和9.63億，對應(yīng)EPS分別為0.35元/0.44元/0.55元，給予“買入”評級。 風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)車企客戶拓展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，海外業(yè)務(wù)可能受到中美貿(mào)易爭端影響，公安信息化招標(biāo)可能延后風(fēng)險(xiǎn)，電子車牌市場發(fā)展低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 |
