華為Mate30概念股票(華為Mate30概念上市公司,龍頭股,受益股)

我們通過對公司本部業務、北京豪威、思比科進行分析，在下游應用增長及國產替代加速大背景在，收入端方面，1）韋爾股份所涉及模擬和射頻芯片業務自給率不到5%，涉及的分立器件自給率不到10%，未來三年本部設計復合增速達到23.41%。分銷業務部分代理產品價格回調，未來三年分銷業務供需平衡。2）豪威科技隨著32M、48M 等傳感器進入國產手機，市場份額逐步提升，在安防、汽車、新興市場持續提升競爭力，我們預測豪威科技未來五年的復合增速為24.74%。3）思比科未來與豪威科技協同效應明顯，思比科未來將繼續鞏固手機市場，產品將逐步從200 萬像素升級到1300 萬像素，產品線不斷豐富，我們預測思比科未來五年的復合增速為19.60%。在成本端方面，1）設計業務均采用Fabless 模式，晶圓作為芯片主要原材料，上游硅晶圓價格波動為最敏感因素，硅晶圓今年價格部分有調整，供需偏緊態勢可能出現在2021 年。

盈利預測及估值

公司為國內設計領先企業，并處于產品線擴張期，我們預計公司19-21 年實現的凈利潤為8.72/21.47/29.07 億元，對應EPS 分別為1.01、2.49、3.37 元/股。我們看好公司盈利能力以及未來的成長空間，給予“買入”評級。

風險提示：1）硅晶圓漲價；2）代工廠交貨周期延長；3）國產進度不及預期

股價催化劑： 1）48M 出貨超預期；2）本部設計業務國產替代加速

【2019-09-23】兆易創新(603986)千億美金大賽道 從此有了中國芯

三年磨一劍，合肥長鑫DRAM存儲項目正式投產，切入千億美金賽道，目標產值規模超2000億元！新華社9月20日電，總投資約1500億元（對應三期滿產）的長鑫存儲內存芯片自主制造項目宣布投產，其與國際主流DRAM產品同步的10納米級第一代（即1Xnm）8GbDDR4首度亮相，一期設計產能每月12萬片晶圓。目前長鑫投產的8GbDDR4通過了多個國內外大客戶的驗證，今年底正式交付，另有一款供移動終端使用的低功耗產品也即將投產。隨著合肥長鑫宣布投產，目前國內唯一的主流制程DRAMIDM廠商正式啟航，我們預計一旦放量產值將相當可觀！三期項目完全達產后，預計可形成35-40萬片/月產能，產值規模預計超2000億元，完全量產后產值可觀。

NOR Flash量價齊升，兆易主業有望上調。AIoT時代，物聯網部署的快速推進隨之產生的是海量的控制代碼與其他數據信息，物聯網的需求在于讀取速度快和可靠性強，這一情況下以NORFlash為代表的利基型存儲成為物聯網設備代碼存儲的首選方案，新興需求持續提升。目前供給尤其是高性能中高容量產能開出有限，華邦、旺宏庫存水平財報來看顯著下降，9月產業跟蹤下來NORFlash價格已經開始上揚，行業有望迎來量價齊升階段?；诖耍覀兩险{兆易創新主業營收及利潤。

由于公司并購思立微事項已經完成，考慮思立微備考營收及歸母凈利潤，并且基于目前跟蹤公司月度經營情況及行業漲價因素，我們對公司預計營收及利潤進行上調：我們預計公司2019-2021實現營收增速63%/40%/30%，對應2019-2021年營收36.6/51.3/66.6億元。預計2019-2021年公司歸母凈利潤增速分別為69.6%/70.4%/30.8%，對應2019-2021年歸母凈利潤6.87/11.70/15.30億元。以上預計不考慮合肥長鑫DRAM項目潛在并表因素及后面可能的持續漲價帶來的利潤率提升。給予公司目標市值750億元，對應2020/2021年64x/49xPE，維持“買入”評級。

風險提示：1）行業下游需求不達預期；2）新制程工藝進展不達預期；3）合肥DRAM進展不達預期。

【2019-08-30】匯頂科技(603160):上半年凈利10.17億元 同比增長806.05%

　　8月29日晚間，匯頂科技(603160)發布2019年半年度報告，報告期內，公司實現營業收入28.87億元，同比增長107.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤10.17億元，同比增長806.05%；經營活動產生的現金流量凈額8.08億元，同比增長117.83%。

　　匯頂科技表示，公司作為全球指紋識別芯片領域的龍頭，推出了以屏下光學指紋、電容指紋為主的全系列指紋產品。特別是屏下光學指紋的大規模應用，為公司帶來了新一輪的業績爆發。公司上半年營業收入主要以指紋產品為主，隨著手機市場屏下指紋的商用規模不斷擴大，成為公司業績增長的最大動力。中報顯示，高毛利的屏下指紋產品銷售，給公司2019年上半年帶來了61.72%的較高毛利率水平，并獲得了17.82億元毛利總額，較上年同期毛利總額增長223.64%。

　　整體財務狀況方面，中報顯示，匯頂科技2019年上半年銷售及盈利能力保持持續穩定的增長趨勢，截至2019年06月30日止的流動比率為3.03，展現公司良好的償債能力。年度營業凈現金流入為8.08億元。

　　研發投入方面，匯頂科技2019年上半年研發支出為4.58億元，較上年同期3.33億元增加37.42%，研發開支占營業收入比重為15.86%。公司表示，研發費用的增加，是為了在新技術、新產品領域為公司的持續增長提供更有力的動力，符合公司的長期發展戰略。

　　專利積累方面，中報披露，截至2019年6月30日，匯頂科技累計專利申請數量3389件，2019年上半年新增590件專利。其中，國內專利申請1277件，2019年上半年新增284件；國外專利申請1096件，2019年上半年新增104件；PCT申請1016件，2019年上半年新增202件。截止至2019年6月30日，公司累計授權專利491件，上半年新增137件。其中，國內累計授權專利313件，上半年新增70件；國外累計授權專利178件，上半年新增67件。

【2019-09-16】聞泰科技(600745)2019年半年報點評：重組接近完成 ODM龍頭迎來高速成長期

2019年上半年業績增長加速，客戶結構調整效果顯現。公司2019年上半年實現營收114.34億元，同比增長110.71%，實現歸母凈利潤1.96億元，同比增長210.65%，實現扣非凈利潤1.39億元，同比增長171.43%。2019年單二季度實現營業收入65.48億元，同比增長76.51%，環比增長34.00%，創近年來新高，實現歸母凈利潤1.53億元，同比增長227.61%，環比增長256.81%。公司2018年上半年主動調整客戶結構，引進多家優質國際客戶和國內領先品牌，改變客戶合作模式，2018年三季度單季度營收規模超過2018年一二季度之和實現扭虧為盈，過去四個季度盈利能力持續向好。公司公告三季度業績預告，預計實現凈利潤4.3億-5.1億元，第三季度預計實現凈利潤2.34-3.14億元，同比增長2825%-3825%，環比增長52.94%-105.23%，單季度實現盈利超過上半年合計水平。

盈利能力明顯提升，現金流健康減輕收購借款壓力。2019年上半年，公司整體毛利率8.32%，同比提升0.17pct，凈利率1.94%，同比提升5.17pct；2019年單二季度毛利率9.29%，同比提升2.92pct，環比提升2.27pct；凈利率2.03%，同比提升5.23pct，環比提升0.21pct。2019年上半年經營性現金流量凈額11.66億元，同比增長392.52%，單二季度經營性現金流凈額8.54億元，同比增長638.26%，環比增長173.34%，整體來看，過去四個季度盈利能力持續向好。公司上半年財務費用為2.08億元，其中利息費用2.27億元，同比增長186.84%，主要是收購安世半導體產生的收購借款本息，根據公司公告的五年償付計劃，預計2019年需付境內外借款利息約為4.27億元，公司良好的現金流狀況將極大緩解收購借款壓力。

ODM行業強者恒強，擴大產能規模迎接5G。在2018年以來智能手機出貨量持續低迷的背景下，ODM行業集中度加速提升，預計2019年CR3達到60%以上。ODM行業壁壘主要體現在高品質設計制造能力、靈活完善的產業鏈能力以及高效生產和成本控制能力，合作成功的客戶往往會持續加深和固定ODM的合作，并吸引更多新客戶，2018年以來，公司在新客戶中逐步證明了自身ODM品質和制造能力，客戶導入順利，考慮到2020年下半年開始5G智能手機的加速滲透期，公司將確定性受益。由于公司ODM能力和品質得到主要客戶認可被要求自主完成整機制造，公司因此在無錫、印度、印尼等地擴大產能，通過當地化生產實現了國際化布局，滿足了客戶全球交付的需求，為公司未來持續增長奠定了基礎。

安世半導體收購進展順利，客戶共享打開成長空間。自獲得證監會核準批復，公司與安世半導體的并購相關事項持續推進，截至8月29日公司公告安世半導體獲得臺灣經濟部批準，整體并購事項已完成境內外主要政府、機構的許可批準，并購事項如預期推進，預計最快于2019年四季度完成并表。安世半導體是分立器件、邏輯器件及MOSFET領導者，其前身為恩智浦的標準產業業務部門，產品應用于汽車電子、工業控制、電信通訊、消費電子等領域，公司產品在全球具有很強競爭力，其中，二極管和晶體管排名第一，邏輯器件排名第二(僅次于TI)，ESD 保護器件排名第二，小信號MOSFET排名第二，汽車功率MOSFET排名第二(僅次于英飛凌)。并購正式完成后，安世半導體與公司未來將彼此引入汽車電子和消費電子客戶，安世半導體有望在關鍵元器件自主可控方面發揮重要作用。

調高至“推薦”評級。公司作為ODM龍頭，通過產能擴張和客戶導入進一步提升競爭力，有望充分受益5G換機帶動的量價齊升行情，安世半導體收購整合后有望進入國內一線芯片廠商行列，在5G浪潮和關鍵元器件自主可控的共同推動下，形成產業鏈上下游貫穿互通的業務格局，看好ODM和安世半導體客戶資源共享的協同效應對整體業績的有力拉動。預計公司ODM業務2019-2021年實現歸母凈利潤6.17、10.82、12.88億元，預計安世半導體2019-2021年實現歸母凈利潤15.41、16.49、17.48億元。考慮2019年2月份合肥中聞金泰收購合肥廣芯49.3億元的基金份額已經完成工商登記，因此按照15.31%計算投資收益，以及假設2019年四季度安世半導體并表，2019-2021年安世半導體并表凈利潤為4.65、13.19、13.98億元，預計公司2019-2021年整體凈利潤為10.83、24.38、27.52億元。本次公司購買資產增發股份預計為4.03億股，配套融資發行股份預計為1.27 億股，重組后總股本預計為11.68億股，預計公司2019-2021年EPS分別為0.92元、2.09元、2.36元，對應當前股價PE為54.24、24.09、21.34倍，調高至“推薦”評級?？紤]到安世半導體并表之后業績的高增長性及同行業可參考估值水平，給予2020年30—33倍PE，對應價值區間為62.70—68.97元。

風險提示：消費電子出貨量不及預期、智能手機元器件價格波動風險、收購進度不及預期、5G商用進程不及預期