鋰電池供應緊缺概念股 鋰電池供不應求

多氟多 002407

研究機構：東北證券 分析師：龔斯聞,潘喜峰 撰寫日期：2014-08-22

報告摘要:

公司2014年上半年實現營業收入8.84億元,同比增長24.75%;歸屬于上市公司股東凈利潤392.13萬元,同比增長16.77%;經營活動現金流凈額1109.66萬元;基本每股收益0.02元。

上半年電解鋁行業仍處困境,氟化鹽產能過剩,公司氟化鋁、冰晶石的生產經營仍遇到很大困難,拖累了公司整體業績。公司將繼續調整產業布局,向有資源優勢的西南地區和市場優勢的西北地區轉移。由于下游短期難以大幅好轉,公司鋁用氟化鹽業務壓力仍較大。

公司正向電子氟化工、精細氟化工方向轉型,下游涉及鋰電池、集成電路、醫藥中間體等行業。鋰電池產業鏈是公司轉型核心,公司動力鋰電池項目已具備年產3000萬安時產能,市場開拓順利,新大洋、時空等電動汽車客戶需求旺盛,產品供不應求,公司計劃今年底產能達到5000萬安時,明年下半年達到1億安時。目前公司基本覆蓋鋰電池材料各個環節,包括電池級氟化鋰、正極材料、電解液、隔膜等,公司具備較強的產業鏈優勢。

公司六氟磷酸鋰除自用外,外銷情況也十分理想,公司產能2200噸,目前已成為全球主要供應商,客戶包括國內眾多一線大廠。

其他轉型方向中,公司電子級氫氟酸產品質量處于全國領先地位,年產5000噸產線投產,高端市場開發工作穩步推進。含氟醫藥中間體產品中試效果良好,規模化生產進程正在加快。

我們預計公司2014至2016年EPS 分別為0.12、0.31和0.44元。公司傳統鋁用氟化鹽業務壓力仍較大,目前公司估值也偏高,但中長期來看公司正在業務轉型,特別是鋰電產業鏈發展迅速,公司各項新業務未來空間都較大,維持公司增持評級。

風險:(1)新產品競爭加劇,價格壓力(2)公司未來轉型遇到一定困難(3)短期股價上漲加快,短期有調整壓力。