中國國家鐵路集團12日召開會議，要求按照“保開通、保在建、保開工”的順序，確保完成8000億元鐵路投資任務和實物工作量。要服務保障國家重大戰略，抓好川藏鐵路、智能高鐵等重大科研攻關，提高中歐班列開行質量，扎實推進境外鐵路重點項目。要結合鐵路工作實際，全面落實《交通強國建設綱要》部署的重點任務，加大鐵路基礎設施補短板力度。 今年1至8月，全國鐵路完成固定資產投資4496億元，按照全年8000億元的投資任務估算，剩余4個月的投資規模有望達到3500億元左右。近日獲批可研報告的渝昆高鐵，總投資達到1416億元，是“十三五”以來發改委批復單體投資規模最大的鐵路項目。除此之外，目前還有幾個骨干通道項目正在積極開展前期工作，條件一旦具備就會逐項批復。 相關上市公司： 眾合科技：部分智能裝備產品已進入高鐵領域應用，最新公告前三季業績預增98%至138%； 高爭民爆：生產的民爆器材在拉薩至林芝鐵路建設中得到了應用； 神州高鐵：提供軌交運維裝備系統和運維服務，是央企國投高新的混合所有制試點企業。 【2019-10-14】眾合科技(000925):前三季度凈利潤預增97.98%—137.58% 眾合科技（000925）10月14日晚間公告，今年1-9月，公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為8100萬元—9720萬元，同比增長97.98%—137.58%。 公告稱，報告期內，公司智慧交通業務收入較上年同期增加。此外，因公司重大資產重組標的資產蘇州科環環保科技有限公司未完成2018年度業績承諾，公司于報告期內完成業績承諾補償股份注銷，并確認相關投資收益。 目前，眾合科技擁有智慧交通和節能環保兩大主業。其中，智慧交通板塊已經形成了涵蓋城市軌道交通信號系統、自動售檢票及線網清分系統（AFC/ACC）、智能高鐵業務和基于移動支付的“互聯網+”業務的智慧交通業務體系，并由單系統EPC業務模式向機電工程系統集成模式發展，將人工智能、大數據與云平臺技術、生物識別技術等應用于軌道交通，打造成為以信號系統為核心的區域綜合交通智能一體化解決方案服務商。2019年上半年，公司智慧交通業務的營業收入占公司總營業收入的64.36%。 【2018-06-05】高爭民爆(002827):做強民爆主業發揮全產業鏈服務優勢 6月2日，證券時報社長兼總編輯何偉一行來到西藏上市公司高爭民爆（002827）進行調研采訪。高爭集團黨委書記尼瑪次仁、高爭民爆總經理張恩、副總經理兼董事會秘書劉長江及公司部分高管參與了本次調研。張恩稱，公司立足于做強民爆主業，強服務、控成本、調結構，積極參與市場競爭，下一步將充分發揮本地企業的服務、銷售、生產、儲存、運輸和爆破作業一體化的優勢，服務西藏經濟發展。 在2016年9月21日中國證監會推出資本市場"扶貧"新政后，高爭民爆成為注冊地處于貧困地區IPO首發過會的首家企業。對此，高爭民爆負責人表示，在上市過程中，趕上了國家的好政策，高爭民爆是一家在西藏深耕幾十年的老國有企業，與當地的經濟共同發展。 IPO完成后，高爭民爆把募集資金3.79億元扣除發行費用后的凈額，投入"年產12000噸粉狀乳化炸藥生產線技術改造"、"年產3000萬發工業雷管生產線建設"、"信息化平臺二期建設項目"、"增資高爭爆破"、"成立高爭運輸"和補充流動資金等6大項目之中。目前，西藏自治區只有高爭民爆一家擁有年產12000噸膠狀乳化炸藥成品生產線，公司已經利用上市募集資金進行了改造升級，通過民爆專家組驗收，達到國內民爆行業先進水平。 高爭民爆原本就由兩家生產單位（原西藏天昊、高爭化工）和一家流通單位（原輕化建材老物資局）重組而成，在拉薩、山南和林芝擁有銷售部門，2008年重組了日喀則、昌都、那曲、阿里等地市的物資局民爆物資銷售業務，2011年成立高爭爆破公司。 另外，公司在西藏7地市設有分公司，都建有民爆物品儲存銷售專用倉庫，庫容量達到1500噸左右，配備專業的銷售技術服務團隊、運輸團隊和安全管理團隊，能安全、及時、方便地服務于全區客戶。 《民用爆炸物品行業發展規劃（2016-2020年）》中民爆行業產業政策調整，正引領民爆行業逐步提高產業集中度，促進規模化和集約化經營，并向民用爆炸物品生產、配送、爆破作業一體化的經營模式方向發展。 高爭民爆與其他同行業公司相比，配送和爆破有哪些產業優勢？對此，高爭民爆負責人表示，目前公司擁有民爆武裝押運團隊、運輸配送團隊和爆破服務團隊，可以為客戶提供穿、挖、爆、采、運的一體化服務。 目前，國內民爆市場競爭格局已經形成，市場競爭會越來越激烈。面對市場變化，公司稱，高爭民爆將充分發揮本地企業的服務、銷售、生產、儲存、運輸和爆破作業一體化的優勢，服務好客戶，做實、做強民爆主業。隨著西藏基礎設施建設的投入加大，會給公司帶來一定經濟效益。 4月24日，高爭民爆發布2018年一季度業績報告，公司實現凈利潤398.39萬元，較上年同期減65.75%；營業收入5913.64萬元，較上年同期減23.18%。對此，公司認為營業收入和利潤下降的主要原因在于：一是產品降價導致了營業收入和利潤減少；二是原材料采購成本持續上漲，導致生產成本增加，特別是硝酸銨等主要原材料漲幅達10%以上，另外包裝材料漲幅也較大。 另外，今年西藏也增加新的民爆銷售公司。年報顯示，目前公司的主要競爭對手是在區內擁有混裝炸藥車作業系統的中金新聯爆破、葛洲壩易普力股份有限公司墨竹工卡分公司和廣州宏大爆破公司等。 高爭民爆負責人表示，公司已取得三級營業性爆破作業資質，拉薩地面站混裝炸藥車系統已經通過驗收，昌都地面站混裝炸藥車系統也具備安全生產條件。下一步將積極參與市場競爭，主動走向市場承攬業務，盡快拓寬爆破公司業務渠道，盡早釋放地面混裝產能；同時充分利用資本市場平臺，通過各種經營形式提升公司爆破作業能力和市場競爭能力。 高爭民爆負責人表示，公司已經采取了相應措施：強服務、控成本、調結構。公司將轉變服務觀念，加強精細化管理，降低生產管理成本，提升市場競爭能力。 【2019-10-14】神州高鐵(000008)央企控股 鐵路后市場全產業鏈運維空間廣闊 核心推薦邏輯： 目前公司第一大股東國投高新，股權占比20.29%。第二大股東海淀國投，股權占比12.59%。央企背景有助于提升公司競爭力、降低融資成本。 公司從設備供應、運維到運營，提供鐵路后市場全產業鏈運維服務，未來業績有望快速提升。2019年5月30日公布的股權激勵計劃，考核目標2020-2022年凈利潤不低于5.9億、7.5億和10.1億，2022年凈利潤目標比2018年增長210%。 宏觀背景：基建托底，軌道交通有較大投資空間 軌交行業景氣回暖：一是軌道交通屬于較好的穩增長工具，而且緩解交通壓力，提高全社會通勤效率，降低污染排放；二是上半年固定資產投資偏弱，而中央政治局會議明確表示“房住不炒”，制造業和基建投資將有所回升，而基建方面，公路已過剩，軌交尤其是城市軌道尚有較大空間。 行業格局：存量市場空間廣闊、智能維保成核心產業模式 龐大的存量車輛和路段使得檢修和運營維護成為未來關注的重點，我們預計運維的市場規模整體約為每年2077 億元。2018 年，城市軌道交通運營車輛數為34012輛，全國鐵路機車擁有量為2.1 萬臺，全國鐵路客車、貨車擁有量分別為7.2 萬輛和83.0 萬輛，動車組有26048 輛。整線運維將成為軌交后市場核心產業模式。 公司優勢：央企控股后，推行整線運維模式將大幅提升公司業績 國投高新于2018 年11 月10 日支付29.87 億元，完成要約收購，成為公司第一大股東。央企背景大幅提升公司競爭力，并且將長期信用借款利率降至5.7%。神州高鐵開拓“運營+N”的運營維保服務增值盈利模式。先后布局臺州市域鐵路S1 號線、杭紹臺高鐵、天津地鐵7 號線等項目，獲取穩定的超額現金流和收入。2019 年上半年，公司在手訂單創新高，新簽合同13.3 億元，同比增長85%。 投資建議 我們預計2019 年~2021 年，公司歸屬于母公司股東的凈利潤分別為4.85、5.99、7.54 億元，對應PE 為20、16、13 倍，給予“推薦”評級。 風險提示： 新訂單落地不及預期、回款周期太長、商譽減持風險。 |
