對于接下來行業發展和市場走勢，行業觀察人士指出，現在電商系快遞處于跑馬圈地末期，快遞公司內在成本管控能力+外在產品服務品質口碑，決定了在未來行業中的地位。行業人士認為，從本次公布的半年報來看，韻達股份戰略清晰并穩健，可持續性發展能力不斷增強，其成本管控及服務品質更是在高度競爭的電商件市場下得到了持續驗證，隨著公司智能化投入的深入及產品分層的鋪開，未來有望在行業競爭中繼續把握主動權，有助于韻達股份在競爭中塑造新的發展格局。 【2019-10-13】宏川智慧(002930)前三季凈利預增47%–62% 宏川智慧發布業績預告。預計前三季盈利11,351.53萬元–12,509.85萬元，比上年同期增長47%–62%。前三季度的公司儲罐出租情況較好，預計營業收入將穩定增長；本期運營儲罐罐容為132.23萬立方米，較上年同期期末運營儲罐罐容增加了19.20萬立方米。 【2019-05-28】中創物流(603967)李松青:以技術進步驅動物流創新 在位于青島港的場站貨倉，基于AGV管理技術的自動分揀和無人搬運車來來往往、井然有序——這只是信息化賦能物流行業的“冰山一角”。智能倉儲讓人力解放的同時，也讓數據更加準確，從而孕育了更多的創新服務和增值業務。 今天，中創物流在上交所掛牌上市剛好“滿月”。以技術進步驅動物流創新，正是中創物流區別于同類物流企業的最大特點。在中創物流董事長李松青看來，物流行業正發生著重大變化，規模化、網絡化和信息化將成為撬動行業發展的決定性因素。中創物流的目標是成為中國領先的“互聯智能物流服務提供商”。 “中”者善思不破不立 “中創”取意于“中者善思、創者善行”。李松青告訴記者，“中”代表的意思非常廣泛，比如說客觀、平衡，也可理解為穩妥、不冒進等。而“善思不急進”也是公司創始團隊的立業準繩。 根據招股書，中創物流主營綜合性現代物流業務，為進出口貿易參與主體提供基于國內沿海港口集裝箱及干散貨等多種貨物貿易的一站式跨境綜合物流服務。公司前身為青島中創投資發展有限公司（下稱“中創有限”），控股股東青島中創聯合投資發展有限公司（下稱“中創聯合”）和實際控制人李松青、葛言華、謝立軍為公司的主要發起人。 據李松青介紹，中創物流的發展是行業演進的一個縮影。2001年底，受限于行業資質管控，遠洋大亞100多位員工通過自愿認購股份的形式，購入遠大船務的股權（原為中外合資企業），后經努力獲得了船代業務資質。2006年，遠大船務與自然人冷顯順分別出資1800萬元與200萬元設立中創有限；2015年，遠大船務由中創物流吸收合并而注銷。 回望公司發展過程，李松青告訴記者，2008年夏，根據當時相關規定，在國有控股企業工作的員工不得在外持有其他公司股份，遠洋大亞董事會于是決定，讓所有持有股份的職工包括高管自己做選擇，要么辭去遠洋大亞的工作，要么賣掉股份。他本人選擇了保留股份而辭職，盡管雙方股東竭力挽留，前后拖延了兩年之久，但他最終還是選擇了中創物流。 在李松青看來，物流行業將發生重大變化，規模化、網絡化和信息化將成為撬動行業發展的決定性因素，局限于青島市場已經不足以滿足中創的發展。 “創”者善行洞悉謀變 談及另外兩位實控人，李松青感慨道：“這些年太不容易了，無論內部管理還是外部經營，他們二位及其他骨干都付出了極大的心血，所以說目標一致很重要，公司主要負責人的思想統一、目標一致是中創走到今天并走好未來發展之路的關鍵。” 根據跨境綜合物流鏈條上各個不同的服務環節及業務性質，中創物流主營業務可劃分為五大板塊，分別為貨運代理、場站、船舶代理、沿海運輸及項目大件物流。其中，貨運代理占比最高，2016年至2018年占總收入的比例均超過60%；場站和船舶代理業務收入合計占比約為25%（2016年占比最高，約30%）。 作為基礎業務板塊，公司的貨運代理業務主要圍繞國際間貨物進出口的班輪運輸展開，為進出口貿易商或接受其委托代理的其他同行業物流公司提供貨運咨詢、代理訂艙、輔助備貨、簽發提單、目的港服務等國際貨運代理一站式服務。場站業務方面，公司在青島、天津、寧波等口岸擁有位于港口碼頭前沿、地理位置優越的集裝箱堆場91.72萬平方米、倉庫5.52萬平方米，具備日堆存集裝箱11.50萬TEU的能力。 李松青認為，這些基礎業務非常重要，是支撐公司業績增長的基石，但不是未來發展的全部。 李松青告訴記者，他對于中創物流的定位是建設一家基于完全信息化管理、多功能、多網絡、互聯智能的物流服務提供商。中創物流將向綜合型平臺企業轉變，通過關聯的跨界、跨界的關聯，打造進出口貿易的綜合物流服務平臺，拓展新的業務、擴大市場空間，同時為進出口貿易商和同行業物流公司提供延伸增值服務。 智能物流高效可控 “未來，信息化能力將成為中創物流的核心競爭力。”李松青告訴記者，物流運輸鏈條很長，涉及環節很多，每一個環節都是信息，也都需要信息。中創物流通過自主研發的信息化系統，可以做到信息的隨人、隨時、隨處自動共享。 路演現場，公司著重展示了公司的信息化應用。如，公司研發的無人智能閘口系統，能夠兼容空箱進、空箱出、重箱進、重箱出四種進出場模式，結合鉛封自動發放系統，與公司現有的集裝箱即時管理系統共同實現了堆場作業的高效、無人化和智能化，并獲得國家專利。 公司在進出口集運倉儲上率先應用AGV管理技術，實現出口集運貨物在倉庫內的自動分揀和無人搬運，大大提升倉庫作業的效率和準確率。在內部管理上，研發成功場站單箱核算系統、集團內各公司自動對賬系統，內部管理的效率、成本和秩序得到了優化落實。 信息化成效已然體現在公司財報中。2016年至2018年，中創物流毛利分別為32300.27萬元、34974.38萬元及31593.80萬元。 另一方面，國內企業對外承包工程量和國產大型機械設備類物資出口呈現快速增長勢頭，使得項目大件物流有望成為公司新的增長點。公司順利完成了亞洲最大的丙烯塔運輸項目、中國石化哈薩克斯坦阿特勞芳烴項目、阿特勞石油深加工項目、臨沂±800千伏換流站工程換流變壓器運輸項目等創新性和知名度較高的項目，并正在實施浙江石化項目的物流總承包。 數據顯示，最近三年，公司青島地區的主營業務收入占比已經從61.21%下降到58%左右，正逐步從青島地區向天津、上海、寧波、大連、煙臺、連云港、日照、鄭州、龍口、濟南等地區拓展，并逐步實現全國布局。 需要指出的是，目前中創物流代理業務仍采取總額法的財務統計口徑，但從2020年1月開始，上市公司執行新收入準則，公司的部分代理業務要按照凈額法確認收入，即以貨運代理的差價作為收入。如此計算，公司財務統計上的營業收入將降低，但毛利率將顯著提高。 李松青告訴記者，公司自創立伊始即定下來“三不”紅線，即“不犯法、不違規、不做假”，這將是公司長期堅持的指導思想。“上市不是公司發展的終極目標，而是新的發展階段的開始。我們希望在互聯網、物聯網廣泛應用的大背景下，致力于信息化與智能化的深度融合，以科技服務實業，打造中國物流行業的生態模式。” 【2019-09-05】密爾克衛(603713)布局全國的第三方化工供應鏈龍頭 國內第三方化工物流龍頭，布局全國物流網絡 綜合性化工企業選擇專業高效的第三方物流是主流趨勢。化工物流行業集中度有望伴隨化工企業入園而快速提升，公司內修信息化管理，外抓優質客戶，提供一站式全方位供應鏈服務，目標成為化工供應鏈管理領域龍頭企業。我們預計公司2019-2021 年EPS 分別1.17 元、1.83 元和2.48 元，目標價37.44-39.78 元，首次覆蓋，給予“增持”評級。 監管趨嚴，化工物流入園促進集中度提升 根據物流與采購聯合會和中物聯危廢品物流分會數據，2018 年化工行業第三方物流市場規模約為3500 億元，我們預計2019-21 年增速高于2013-18年化工物流復合增長率9.25%。行業內缺乏綜合物流服務商，主要體現在低端基礎物流競爭激烈，參與供應鏈管理的一體化綜合物流服務和供應鏈服務的現代物流服務商較少。綜合性化工企業選擇專業高效的第三方物流是主流趨勢。化工物流作為化工企業配套服務產業，未來企業數量將穩中有降（新進入難度大，未達標企業將淘汰），物流企業入化工園，以及更多的運用物聯網技術實時跟蹤產品信息（主要是安全和產品庫存跟蹤）。 信息化和智能化管理提升效率，并提供更多增值服務 信息化和智能化管理是公司布局全球的重要保障，也是提供增值服務的基礎。截止2018 年末，公司客戶數量已超過3000 個。2017、2018 年前五大客戶營業收入占比分別達34.90%、31.23%。公司自行研發了ASM 監控系統、MCP 業務系統，能夠實現物流智能化和對安全進行全面管控。一站式綜合物流服務能夠提供從客戶端到用戶端的物流全環節專業服務，對物流鏈上的貨物流、信息流和資金流具有高效、安全的控制能力。 公司布局全國七大集群，定位全國性化工物流供應商 國內布局打造七大集群，國外與合作伙伴拓展物流網絡。將成熟的管理和專業技術服務復制到全國和亞太地區，通過智能網絡系統達到提升物流供應鏈效率和提高市場份額的效果，目標在3-5 年內覆蓋國內主要一線城市，并延伸至大部分二線城市。IPO 募資4.4 億元，隨著募投項目在2018 年底和2019年上半年逐步完成，我們預計2019 年年底公司倉儲面積將超過47 萬平米。 化工物流領域龍頭，布局全國物流網絡，給予“增持”評級 我們預計公司2019-2021 年實現收入22.61 億元、35.00 億元及47.10 億元，增速26.75%、54.78%和34.59%。19-21 年公司凈利潤分別為1.78億、2.79 億和3.78 億元，對應EPS 分別1.17 元、1.83 元和2.48 元，對應PE 為29、19、14 倍。可比公司2019 年PE 均值為31 倍，考慮到公司延伸業務至供應鏈管理，并處于快速擴張期，有望從地方型企業擴張成全國型企業，給予公司估值溢價，給予2019 年32-34 倍PE 估值，對應目標價37.44-39.78 元，首次覆蓋，給予“增持”評級。 風險提示：倉儲利用率不高的風險；運輸業務產能過剩風險；并購整合失敗風險；商業模式輸出過程中管理風險。 【2019-04-15】嘉誠國際(603535):嘉誠國際港將打造成為國內智慧物流的標桿項目 嘉誠國際創始人、副董事長黃艷婷4月15日做客證券時報·e公司微訪談時表示，物聯網技術、AI技術、機器人、無人倉庫、自動駕駛等智能技術都會在項目中得到普遍應用，帶給客戶全新的智慧物流服務體驗。嘉誠國際港將打造成為國內智慧物流的標桿項目。在粵港澳大灣區的背景下，我們將注入各種高科技的手段，將嘉誠國際港打造成為一個具有國際示范意義的智慧物流中心項目。 |
