同方國芯(002049)向晶圓代工延伸 保障公司未來成長
事件：公司擬作為戰略投資者通過全資子公司香港同芯投資有限公司以自有資金投資認購華虹半導體有限公司的股份，投資金額不超過1500 萬美元。 點評： 公司華虹半導體是世界領先的 8 英寸純晶圓代工廠。目前擁有三座8 寸晶圓廠，月總產能為12.4 萬片，預計到2016 年底月產能增加到16.4萬片。截止到2014年6月30日，華虹半導體的總資產為10.9億美元，銷售收入達到32.4億美元，凈利潤為4469.7 萬美元。 加強公司與華虹半導體的深度合作關系。目前國家正在大力發展集成電路產業，未來國內晶圓代工產業將持續升級發展。作為華虹宏力的前三大客戶，公司通過戰略投資華虹半導體，加強公司與華虹半導體的戰略合作，促進公司與華虹半導體在集成電路領域的深度合作，公司產品采用先進工藝平臺，有利于降低公司產品成本，有助于提升公司持續發展能力和核心競爭力。 股價催化劑：國產芯片銀行IC 卡開始發行；居民健康卡發放超預期；特種集成電路訂單快速增長。 盈利預測及投資評級：我們預計公司2014~2016 年歸屬母公司股東凈利潤分別為3.76 億元、4.73 億元和5.86 億元，對應的每股收益分別為0.62 元、0.78 元和0.96 元。維持對公司的“增持”評級。 風險因素：銀行IC 卡、居民健康卡發放進度遲緩；特種集成電路業務發展不及預期；產品毛利率下降。 |
