按照上交所披露，北京金山辦公軟件股份有限公司A股股票，將于2019年11月18日起在科創(chuàng)板上市交易。金山辦公是一家辦公軟件和服務(wù)提供商，主要從事WPS Office辦公軟件產(chǎn)品及服務(wù)的設(shè)計研發(fā)及銷售推廣。該公司的產(chǎn)品主要包括WPS Office辦公軟件和金山詞霸等。 安信證券胡又文認(rèn)為，此前國務(wù)院常務(wù)會議釋放出支持國產(chǎn)軟件政策的信號，相關(guān)公司將繼續(xù)享受“兩免三減半”等稅收優(yōu)惠措施。資本市場方面，大量優(yōu)質(zhì)非上市公司正在沖擊科創(chuàng)板。在政策大力推動下，操作系統(tǒng)等基礎(chǔ)軟件，以及ERP等通用軟件，正迎來快速發(fā)展機(jī)遇。 相關(guān)公司： 太極股份：積極布局基礎(chǔ)軟件產(chǎn)品； 用友網(wǎng)絡(luò)：主營ERP產(chǎn)品，市場份額居行業(yè)前列。 【2019-11-11】太極股份(002368)多核心要素質(zhì)變 長周期起點迎來安可加速良機(jī) 公司是國內(nèi)IT 服務(wù)頂級企業(yè)。太極股份1987 年由中電科十五所創(chuàng)建，是我國IT 服務(wù)的國家隊。目前，十五所為控股股東，中國電科為實際控制人。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為IT 系統(tǒng)集成與服務(wù)，在8 家特一級集成商中擁有頂級理解客戶需求及落地服務(wù)能力，在國家互聯(lián)網(wǎng)+監(jiān)管平臺建設(shè)中與阿里、華為、騰訊共同成為服務(wù)商。 集成內(nèi)涵已改變，云化、數(shù)據(jù)化、服務(wù)化推動行業(yè)護(hù)城河及空間提升。傳統(tǒng)系統(tǒng)集成商僅為硬件集成，隨著云計算、大數(shù)據(jù)及客戶需求深化，服務(wù)化及軟件能力成為競爭關(guān)鍵，集成行業(yè)行業(yè)集中度有望不斷提升。公司從2015年從系統(tǒng)集成為主業(yè)的“IT 服務(wù)提供商”向“云化、數(shù)據(jù)化、服務(wù)化”為主導(dǎo)的“數(shù)字化服務(wù)提供商”轉(zhuǎn)型。依托強(qiáng)大的黨政軍及公共事業(yè)客戶資源，云計算及大數(shù)據(jù)服務(wù)在北京、海南、海口、山西、天津落地。上線的業(yè)務(wù)系統(tǒng)逐年增加，產(chǎn)品體系不斷豐富。 公司與CETC 資源進(jìn)一步整合，力量協(xié)同加速推動安可落地。歷史上中電科十五所業(yè)務(wù)內(nèi)容與太極股份公司有部分重合，其研發(fā)與產(chǎn)業(yè)聯(lián)動動作也有限。2018 年中電科擬以十五所為主體組建中電太極集團(tuán)，中電太極的成立，將進(jìn)一步推動十五所與太極股份的資源整合和軍民融合協(xié)同發(fā)展。十五所將成為中電科太極集團(tuán)的研發(fā)和創(chuàng)新平臺，太極股份將成為中電科集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和資本平臺。劉學(xué)林同時兼任十五所所長、太極股份董事長、太極子集團(tuán)董事長，也有利于強(qiáng)化“母分公司”的管理。集團(tuán)、十五所與太極定位徹底清晰，后續(xù)資源整合預(yù)計將逐步顯現(xiàn)。 安可產(chǎn)業(yè)驅(qū)動發(fā)展良機(jī)，收入及利潤率有望加速。公司依托中國電科集團(tuán)，通過資本手段不斷完善自主可控產(chǎn)業(yè)體系，從2013 年開始先后收購慧點科技、金蝶中間件、人大金倉部分股權(quán)，普華軟件業(yè)于2019 年初劃歸中電太極體系，目前公司已初步完成了從操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、中間件到管理軟件以及安全可靠系統(tǒng)集成的產(chǎn)業(yè)布局，安可產(chǎn)業(yè)的加速落地將給公司帶來發(fā)展良機(jī)，收入及利潤率有望加速。 首次覆蓋給予“買入”評級，目標(biāo)市值223 億元，對應(yīng)PEG 為1.5 倍。預(yù)計2019-2021 年歸母凈利潤為3.80 億元、5.76 億元、8.53 億元，年復(fù)合增速為39.2%。可比公司2020 年平均PE 為43 倍，平均PEG 為2.33 倍。考慮到太極諸多資源及能力優(yōu)勢有望逐步顯現(xiàn)且安可增速有超預(yù)期可能，給予太極股份1.5 倍PEG，對應(yīng)2019 年的PE 為59 倍，目標(biāo)市值為223 億元。 風(fēng)險提示：中電科與太極的整合不達(dá)預(yù)期、系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)增速放緩、創(chuàng)新業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期。 【2019-10-30】用友網(wǎng)絡(luò)(600588)前三季度凈利潤增長近兩倍 云服務(wù)業(yè)務(wù)同比增125% 10月30日，用友網(wǎng)絡(luò)發(fā)布2019年三季度財報。今年前三季度，用友網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)營業(yè)收入50億元，同比增長10.1%，凈利潤為4.47億元，同比增長196.4%；其中，云服務(wù)業(yè)務(wù)（不含金融類云服務(wù)業(yè)務(wù)）收入7.8億元，同比增長125.2%，繼續(xù)保持高增長態(tài)勢。 云服務(wù)業(yè)務(wù)增長勢頭強(qiáng)勁 客戶數(shù)超過522萬家 用友網(wǎng)絡(luò)表示，公司堅定執(zhí)行用友3.0戰(zhàn)略，緊抓企業(yè)與公共組織數(shù)字化、國產(chǎn)化、全球化的市場機(jī)遇，實現(xiàn)了用友企業(yè)云服務(wù)的快速發(fā)展。報告期內(nèi)，用友網(wǎng)絡(luò)云服務(wù)業(yè)務(wù)收入（不含金融類云服務(wù)業(yè)務(wù)收入）78，286萬元，同比增長125.2%，增張勢頭強(qiáng)勁。 其中，SaaS業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入49，761萬元，同比增長161.5%；BaaS業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入16，659萬元，同比增長144.8%；PaaS業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入11，021萬元，同比增長28.0%；DaaS業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入845萬元，同比增長158.7%。 面對客戶云業(yè)務(wù)多樣性的需求，用友企業(yè)云服務(wù)綜合型、融合化、生態(tài)式的優(yōu)勢凸顯，贏得客戶的廣泛認(rèn)可。用友網(wǎng)絡(luò)云服務(wù)業(yè)務(wù)收入（不含金融類云服務(wù)業(yè)務(wù)收入）按照企業(yè)規(guī)模分類，大中型企業(yè)云服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入71，571萬元，增長120%，小微企業(yè)云服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入6，715萬元，增長200.2%。 截至報告期末，用友網(wǎng)絡(luò)云服務(wù)業(yè)務(wù)的企業(yè)客戶數(shù)達(dá)到522.22萬家，其中累計付費企業(yè)客戶數(shù)為46.84萬家，客戶續(xù)約率和客單價穩(wěn)步提高。 持續(xù)高研發(fā)投入和產(chǎn)出 企業(yè)云服務(wù)創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)布 報告期內(nèi)，用友網(wǎng)絡(luò)研發(fā)投入達(dá)113，384萬元，增長26.9%，研發(fā)投入占總營收的22.6%，為產(chǎn)品創(chuàng)新提供有力支撐。 面向大型企業(yè)客戶，用友網(wǎng)絡(luò)發(fā)布了NCCloud1909，全面推廣NCCloud云服務(wù)產(chǎn)品。抓住大型企業(yè)集團(tuán)管控、共享服務(wù)、數(shù)字營銷、智能制造、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)等數(shù)字化轉(zhuǎn)型機(jī)會，加快大型企業(yè)混合云創(chuàng)新，重點突破，簽約客戶超過150家，實現(xiàn)了規(guī)模化銷售。 用友網(wǎng)絡(luò)加快加強(qiáng)PaaS平臺建設(shè)，發(fā)布了全新一代企業(yè)云服務(wù)平臺iuap5.0產(chǎn)品，全面助力與服務(wù)大型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。用友精智工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺入選工業(yè)和信息化部“2019年跨行業(yè)跨領(lǐng)域工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺”名單，中標(biāo)“2019工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展工程”工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)識解析二級節(jié)點項目等多個項目。 面向成長型企業(yè)客戶，用友網(wǎng)絡(luò)推出了基于云原生架構(gòu)、提供“營銷、制造、采購、財務(wù)、人力、辦公、平臺”融合一體、支持企業(yè)全球化經(jīng)營與社會化商業(yè)的YonSuite云服務(wù)產(chǎn)品。YonSuite使能企業(yè)數(shù)字化、智能化發(fā)展，成就以客戶為中心、數(shù)據(jù)驅(qū)動、實時運營、輕松管理的數(shù)字企業(yè)。 生態(tài)建設(shè)進(jìn)一步加強(qiáng) 發(fā)布“融合”新生態(tài)戰(zhàn)略 報告期內(nèi)，用友網(wǎng)絡(luò)發(fā)布了以“融合”為核心的用友企業(yè)云服務(wù)新生態(tài)戰(zhàn)略，與伙伴形成合力，共同為企業(yè)與公共組織提供完整的數(shù)字化、智能化服務(wù)。 用友網(wǎng)絡(luò)聯(lián)合行業(yè)頭部企業(yè)及第三方機(jī)構(gòu)成立“企業(yè)數(shù)字化服務(wù)領(lǐng)導(dǎo)廠商聯(lián)盟”，聯(lián)合企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域多家廠商打造信息自主創(chuàng)新生態(tài)，加強(qiáng)與華為、中國工商銀行、中國聯(lián)通等龍頭企業(yè)的戰(zhàn)略合作，獲得了“華為云生態(tài)合作最佳實踐伙伴”和“鯤鵬生態(tài)合作最佳實踐伙伴”獎項，與中國工商銀行聯(lián)合發(fā)布了“財資管理云”產(chǎn)品與服務(wù)。 用友云市場規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，報告期內(nèi)，云市場實現(xiàn)入駐伙伴突破4600家，入駐產(chǎn)品及服務(wù)突破7100個。 企業(yè)服務(wù)市場處在數(shù)字化、國產(chǎn)化、全球化三浪疊加的巨大歷史機(jī)遇中，用友網(wǎng)絡(luò)將繼續(xù)堅定執(zhí)行用友3.0戰(zhàn)略，把握市場機(jī)遇，搶抓各行業(yè)、領(lǐng)域的發(fā)展機(jī)會，強(qiáng)化用友企業(yè)云服務(wù)領(lǐng)導(dǎo)品牌地位，在2019年實現(xiàn)新的突破，邁向更高點。 |
