市場預(yù)計，華為公司總體營收將在2025年左右達(dá)到3000億美金水平，將給供應(yīng)鏈公司提供足夠的成長空間。然而，這一目標(biāo)可能被低估了。周末，華為將打造不用美國芯片的手機(jī)一事受到關(guān)注，受消息影響芯片板塊今日強(qiáng)勢上漲，顯示出或許資金已經(jīng)關(guān)注到這背后巨大的國產(chǎn)替代機(jī)會了。 一、華為加速去美國化，將打造不用美國芯片的手機(jī) 5月16日美國商務(wù)部將華為列入“實(shí)體名單”以來，任正非帶領(lǐng)華為開啟了一系列“亮劍行動”，從海思自研芯片，到鴻蒙操作系統(tǒng)，華為的“工具箱”里不乏硬核產(chǎn)品，一系列“備胎”陸續(xù)轉(zhuǎn)正上崗。任正非近日在接受CNN采訪時表示，如今全球第二的華為，沒有谷歌也能成為第一！華為Mate 30 Pro 5G發(fā)售之后，專業(yè)拆解機(jī)構(gòu)TechInsights對其進(jìn)行了基于芯片級的深度拆解分析。通過本次拆解，發(fā)現(xiàn)這款手機(jī)采用了相當(dāng)多華為海思自研芯片，包括：電源、音頻、RF、射頻收發(fā)器、SOC等，自研芯片占比過半。然而這當(dāng)然不是華為的終極目標(biāo)，華爾街日報近日的一篇報道提到，華為在擺脫對美國公司零件的依賴方面取得了重大進(jìn)展，并且正在一步步打造沒有美國芯片的智能手機(jī)。 二、4G時代，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈孕育出諸多百億級公司 4G時代，蘋果不僅推出了一系列現(xiàn)象級產(chǎn)品，而且?guī)诱麄€產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入高景氣階段。A股蘋果手機(jī)零部件供應(yīng)商業(yè)績持續(xù)增長，出現(xiàn)了一批百億級公司，甚至千億級公司。
例如，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中的水晶光電、長盈精密總市值超過100億，歐菲光、信維通信總市值超過300億，藍(lán)思科技、歌爾股份總市值分別超過500億、600億。其中立訊精密最具代表性，上市以來股價累計漲幅超過2085%，總市值達(dá)到1805億元。可見，行業(yè)龍頭現(xiàn)象級產(chǎn)品的爆發(fā)式增長，將帶動一批供應(yīng)商高速成長。三、5G時代，華為產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒋呱|級公司出現(xiàn)4G的紅利已經(jīng)漸漸遠(yuǎn)去，5G加速向我們跑來，5G帶來的行業(yè)紅利也必將引發(fā)更大規(guī)模市場的增長。如果說4G屬于蘋果的時代，那么5G將成為華為的時代。5G時代，華為提出了“1+8+N”全場景智慧化生態(tài)戰(zhàn)略，以手機(jī)為主入口，以AI音箱、平板、PC、可穿戴設(shè)備、車機(jī)、AR/VR、智能耳機(jī)、智能大屏為輔入口，結(jié)合照明、安防、環(huán)境等泛IoT設(shè)備，積極打造智能家居、智能車載、運(yùn)動健康等全場景智慧生活。可以看出，華為已經(jīng)將5G深入到了社會生活的方方面面，同時華為也已經(jīng)在5G技術(shù)方面領(lǐng)跑世界。今日有報道稱，華為明年將全力沖刺5G手機(jī)并擴(kuò)大委外組裝，其5G手機(jī)代工訂單將由鴻海全數(shù)拿下，總量超過5000萬部。華為作為全球第二大智能手機(jī)工廠，傳已對供應(yīng)鏈下達(dá)明年智能手機(jī)總出貨量將年增逾二成至3億臺，要求供應(yīng)鏈全力配合備料。從今年第三季度數(shù)據(jù)來看，華為手機(jī)出貨量逆勢增長了63%，市場份額創(chuàng)歷史新高。5G時代，華為產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒋呱嗲|級的公司出現(xiàn)，這樣的機(jī)會值得投資者關(guān)注。 來源：方正證券四、芯片國產(chǎn)替代進(jìn)程加速推進(jìn)從市場機(jī)會的角度看，A股部分半導(dǎo)體元器件上市公司，已經(jīng)具備了全球競爭力，部分公司已經(jīng)成為全球消費(fèi)電子龍頭的核心供貨商，例如聲學(xué)零部件提供商歌爾股份，顯示屏提供商藍(lán)思科技，以及連接器龍頭立訊精密等，這些公司已經(jīng)切入華為、蘋果、三星、OPPO、VIVO和小米等主流廠商，并且從消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展紅利中受益。展望未來，國內(nèi)將有更多的半導(dǎo)體元器件相關(guān)公司，去迎接更大規(guī)模的國產(chǎn)替代市場空間，其中技術(shù)壁壘更高、市場空間更大的芯片市場，無疑將是最大的一塊蛋糕。要知道，2018年我國集成電路進(jìn)口額超過3000億美元，集成電路是我國最大的進(jìn)口商品，加之其關(guān)乎國家安全戰(zhàn)略，因此芯片國產(chǎn)替代的趨勢將不可阻擋。市場角度，首先是華為海思自研芯片最受益，其次在壁壘較低的模擬芯片、射頻芯片和光學(xué)芯片領(lǐng)域，A股具備芯片國產(chǎn)替代能力的公司值得重視。五、A股芯片國產(chǎn)替代潛力公司基本面梳理基本面表現(xiàn)方面，在18家芯片設(shè)計A股上市公司中，三季報凈利潤增長的有14家，行業(yè)業(yè)績整體表現(xiàn)較好。
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