近日，舜宇光學科技發布2019年11月出貨量報告。其中，在光電產品方面，手機攝像模組出貨量達5960.4萬件，環比增長11.5%，同比增長29.7%，主要是因為公司手機攝像模組市場份額的上升；其他光電產品出貨量達652.4萬件，環比增長36.4%，同比增長530.3%，主要是因為結構光和飛行時間等3D產品出貨有所增加。 Vcsel（垂直腔面發射激光器）是基于第二代半導體材料（砷化鎵、鋁鎵砷等）制作的光電器件，應用在通信領域、消費電子3D感應、無人汽車和機器人(13.87 -0.36%,診股)等領域中。作為3D攝像頭的核心關鍵器件的Vcsel銷量也迎來大幅增長。近日，高科技公司通快（TRUMPF）發布消息稱，已向它的歐洲合作伙伴交付了第10億個Vcsel，通快的Vcsel技術已安裝在150多款智能手機上。 從2018年APPle發布iPhone X系列開始，3D感測技術的話題性持續不斷，近期配合中、高手機終端產品搭載3D感測人臉辨識功能、車用光達應用及光纖傳輸系統等應用。目前在高端手機市場已開始越來越多配置前后VCSEL（改善拍照質量與提供AR應用），2019年主要是華為采用，2020年主要是Apple與華為采用。一旦智能手機市場被撬動，VCSEL的需求量將迅速打開，這就是未來數年VCSEL強勁增長的巨大推動力。據機構估計，隨著VCSEL成本的逐步降低以及在消費電子領域的逐漸滲透，VCSEL在智能終端的應用將出現爆發式增長，2022年VCSEL的市場規模有望達31.2億美元，年復合增長率可達17.3%，產業鏈相關公司有望受益。 華創證券建議關注：乾照光電2018年出資近16億元投建VCSEL等半導體研發生產項目。 海特高新已經完成三吋和六吋的Vcsel產品工藝開發。 國星光電有VCSEL封裝器件產品。 水晶光電作為窄帶濾光片的全球大型供應商，為蘋果公司產品的3Dsensing功能提供重要光學配件。 福晶科技是全球激光器光學元器件隱形冠軍，2015年宣布自主研發的VCSEL陣列芯片將投入商用。 匯頂科技3Dsensing方面在VCSEL、圖像處理、DOE等芯片都有設計能力。 匯川技術間接持股新亮智能8.38%的股權，新亮智能的VCSEL激光芯片和激光測距傳感器曾在第七屆中國電子信息博覽會參展。 【2019-11-22】海特高新(002023)航空維修業務穩定 微電子蓄勢待發 深耕航空服務產業，公司業務穩定增長 海特高新為我國第一家民營航空裝備與技術公司，以核心裝備研發制造、航空工程技術服務為基，創新發展微電子業務，形成三位一體新格局。2018年，公司營業收入回升至5.16億元，同比增長21.02%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤6405萬元，同比增長86.36%。 我國航空產業快速發展，航空服務業務空間廣闊 我國國土面積廣闊、人口基數巨大及航空投入速度快，驅使我國形成較大的航空產業的發展空間。據國際航空運輸協會(IATA)數據顯示，2018年全球航空貨運需求同比增長3.5%，客運需求同比增長6.5%。航空機隊隨之增長，航空機隊數量增加將驅使對航空安全性的重視，2018年我國運輸航空安全飛行1153萬小時（+8.9%）。因此，航空維修的重要性不言而喻，2019年全球民用、軍用、直升機和公務機市場的維修總市值將達到1708億美元，其中中國市場有望達到90億美元，成為全球維修支出增長幅度最大的地區。 拓展化合物半導體業務，未來將受益于5G、AI等應用市場爆發 GaAs和GaN在射頻器件中的使用量激增，一是終端側，5G技術下，射頻PA面臨更高的功率、頻率及效率要求，Si材料存在高頻損耗、噪聲大和低輸出功率密度等特點，CMOS工藝已不能滿足要求，因此PA將逐步過渡到GaAs時代；二是基站側，GaN材料憑借適用高頻、高輸出功率的優勢，也將逐步替代SiLDMOS得到大幅運用。公司積極拓展化合物半導體業務，已建成國內首條6寸化合物半導體商用生產線，并完成包括砷化鎵、氮化鎵、碳化硅及磷化銦在內的6項工藝產品的開發，可支持功率放大器、低噪音放大器、開關、光電探測器等產品。 盈利預測 我們預計2019-2021年公司主營業務收入分別為7.35、9.59、11.93億元，歸屬母公司凈利潤分別為0.66、0.78、1.01億元，實現EPS分別為0.09、0.10、0.13元/股，首次覆蓋給予“增持”評級。 風險提示：航空服務產業增長不及預期；化合物產線良率改善不及預期 【2019-12-10】國信證券:國星光電(002449)買入評級 歷史首次推出股權激勵方案，且激勵幅度較大 12月4日公司公告股權激勵方案，擬授予董事長在內11名高管及190名中層及核心骨干等激勵對象共計不超過618萬股，約占公告時公司股本總額1%；授予價格為每股5.73元，約為前20個交易日均價的55%，授予價格對應的激勵幅度顯現較好。 |
