11日，蘋果中國官網正式了公布Pro Display XDR顯示器售價，39999元起售，預計1-2周發貨。2019年6月，蘋果發布了全新的顯示器產品Pro Display XDR。憑借頂尖的顯示效果，這款產品一經發布便得到不少專業人士的認可，更有人將其稱為“地表最強顯示器”，足見其色彩表現精準。經過半年多的時間后，這款顯示器終于上市。 對于Pro Display XDR顯示器，蘋果聲稱，用戶無需坐在顯示器前方中心，就能感受到準確的色彩。蘋果宣稱，與典型的LCD顯示 器相比，XDR顯示器的超寬可視角度可以提供高達25倍的離軸對比度。Pro Display XDR可以實現真正的HDR效果，亮度略高，分辨率從4K或5K增加到6K。此前高通預測未來智能手機上5G網絡，配置6K顯示屏，現在或許漸行漸近。 相關6K產業鏈上市公司： 創維數字：聯合騰訊視頻，打造的6K超高清VR全景電視智能盒子，和百度合作小度AI智能音響盒子，是電視+音響的兩種體驗模式，6K高清解碼，更逼真畫質； 恒信東方：旗下的東方夢幻具備4K以及6K高清內容的生產能力； 全志科技：VR視頻一體機專用芯片，其具備強悍的VR視頻處理能力，內置VR 專用低延時加速模塊以及雙引擎直驅雙屏專用系統，突破性達到全景6K解碼播放能力。 【2019-11-04】創維數字(000810)2019年三季報點評:成本紅利釋放 關注政策利好 事件描述：公司披露2019年三季報。公司在2019年前三季度實現營收62.9億元，YoY+9.0%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5億元，YoY+114.9%；經營活動現金凈流入0.9億元，YoY+120.7%。2019年Q3單季度實現收入23.9億元，YoY+15.7%；單季度實現業績2.4億元，YoY+234.4%。 營收穩健盈利高增，上游價格持續低位。19年前三季度凈利率為7.8%，同比+3.7pct，毛利率為22.4%，同比+6.2pct；Q3單季度凈利率為9.8%，同比+6.5pct，毛利率為24%，同比+8.5%，主要原因為上游原材料芯片、存儲等價格較去年同期處于低位、公司產業鏈整合見效、較高毛利的外銷渠道快速增長，以及4K機頂盒出貨占比上升。未來隨著產品結構進一步優化，公司盈利能力仍有提升空間。 機頂盒產業政策利好，行業龍頭高增可期。根據超高清視頻產業發展規劃，到2022年，全國超高清用戶數將達到2億戶。8月廣電總局發布了《關于推動廣播電視和網絡視聽產業高質量發展的意見》，加快推動超高清機頂盒的普及。公司作為機頂盒行業的領軍企業，在超高清電視普及的過程中，憑借領先的技術實力、長期穩定的客戶關系獲得大量4K、8K機頂盒訂單。 持續加碼研發創新，提升核心競爭力。報告期內，公司研發投入3.44億元，同比增長47.6%。基于不斷的研發投入、積累與技術創新，公司的產品競爭力、市場覆蓋率、市場占有率、市場規模等持續提升，公司的核心競爭力也得到了進一步增強及延展。 中期分紅，提振投資者信心。公司于9月實施中期分紅，向全體股東每股派發現金股利0.08元（含稅），總計派發現金8471.5萬元，占比2019H1業績32.9%。良好的經營業績是高分紅的前提，中期分紅彰顯了公司的發展信心。 強烈推薦-A。公司是國內機頂盒龍頭企業，將進一步受益于政策利好和成本下行，未來增長可期。預計19-21年實現eps 0.51/0.61/0.73元。 風險提示：海外貿易政策風險、政策落地進度慢于預期。 【2019-05-11】恒信東方(300081):2019年將在數字產業領域進一步發展 5月11日，恒信東方（300081）董秘吳狄杰接受中國證券報記者采訪時表示，公司將聚焦核心優勢，持續推進以“藝術創意+視覺技術”為驅動的數字創意產業發展戰略。2019年公司將在數字產業領域進一步發展，為中國文創企業持續發展賦能。 5月10日，好萊塢大片《復仇者聯盟4：終局之戰》票房突破了40億元。3000多個特效鏡頭所組成的炫酷場面是影片成功的重要因素。此外，大獲成功的《流浪地球》在特效方面也備受贊譽。上述兩部電影的成功，對于同樣涉足影視特效的恒信東方來說，使其看到數字創意產業的廣闊場景。 目前，恒信東方主營業務范圍主要包括CG（指利用計算機技術進行視覺設計和生產）與VR內容生產、兒童產業鏈開發運營、LBE（LocationBasedEntertainment）城市新娛樂業務、互聯網視頻應用產品及服務。 相關公告顯示，公司2018年CG/VR影像內容生產業務收入為6495萬元，相比去年同期增長40.50%。其中來自高端數字影像“中國夢工廠計劃”項目，為公司貢獻收入4277.36萬元。其他主要為電影及動畫制作服務收入。 恒信東方表示，其CG生產制作團隊源自中國科學院自動化科學藝術研究中心，擁有十多年影像行業創作和生產經驗，積累了大量的CG數據資產和相關技術平臺能力。VR技術方面，公司形成了從VR藝術創作、VR娛樂策劃與生產、VR硬件設計與制造、多工廠協同的供應鏈管理、產品商業模型迭代系統等組成的完整產品研發運營平臺。 國家發改委在《產業結構調整指導目錄（2019年本，征求意見稿）》中，將虛擬現實（VR）、增強現實（AR）、語音語義圖像識別、多傳感器信息融合等技術的研發與應用列入鼓勵類項目，這對于恒信東方來說，此次國家政策的鼓勵將加速推動其在文創和娛樂等領域相關成果的落地。 此外，恒信東方還積極同海外相關領域的公司合作。2016年，公司投資美國VR創業公司VRC19.2%股權，并進行技術合作。2017年，公司同全球頂級特效公司維塔工作室合作，獲得其電影的衍生產品在中國地區的代理銷售權。2017年，公司又收購新西蘭紫水鳥影像有限合作25.3%股份，該公司主營新西蘭文化創作及主題場館創意和策劃。 除了在技術上合作外，恒信東方還同這些公司在原創IP的生產和代理上進行合作，從而介入到IP全產業鏈開發。在兒童產業鏈開發運營業務板塊方面，公司憑借CG/VR生產能力，通過與紫水鳥影像、美國VRC等的戰略合作關系，借助其成熟IP資源及其強大的創意設計能力，持續創制IP內容產品。目前，公司自有及代理品牌IP包括《太空學院》、《饑餓書熊》、《小真與彩虹王國》、《嘿！酷格》、《平博士密碼》、《雷鳥特攻隊》、《鐵甲灌籃》等。2018年，公司IP項目簽約品牌運營及授權業務貢獻收入8096.39萬元。兒童衍生品開發設計及銷售業務貢獻收入12862.66萬元。 在LBE城市新娛樂業務方面，公司憑借在CG與VR技術和在動漫及文學IP儲備方面的優勢，2018年公司在LBE城市新娛樂業務實現營業收入13603.43萬元，相比上期同比增長44.56%。公司LBE城市新娛樂業務的主要收入來自珠海橫琴中醫藥科技創意博物館、武漢漢街場館項目以及青島未來新媒體產業三個項目。據悉，珠海橫琴中醫藥科技創意博物館計劃于2019年10月底試運營。此外，以金庸首次授權的“射雕三部曲”主題體驗館為核心的武俠小鎮，將武俠文化與不同地區的本土文化進行深度融合，也在積極籌備規劃中。 【2019-03-23】全志科技(300458)2018年年報點評:2018年整體復蘇良好 未來挑戰機遇共存 事件：公司發布2018年年度報告，全年實現營業收入13.6億元，同比上升13.6%，毛利率34.2%，同比下降4.9個百分點，歸屬母公司凈利潤為1.18億元，同比上升581.6%，每股凈利潤0.36元，同比上升620.0%。第四季度公司實現營業收入為3.36億元，同比下降23.7%，歸屬上市公司股東凈利潤虧損2,657萬元，同比由盈轉虧。2018年度利潤分配預案為每10股派發現金紅利3.0元（含稅），不送紅股，不以資本公積金轉增股本。 2018年公司業務整體收入實現有效增長，品類豐富全球布局：公司2018年全年銷售收入同比提升13.6%達到了13.6億元，有效突破了2014年以來的收入瓶頸。值得關注的是，公司在傳統的智能硬件應用處理器的收入方面無法實現增長的背景下，在過去幾年豐富布局的產品線為公司在電源管理、無線通訊、存儲器等其他IP模塊中帶來了有價值的收入提升，使得公司在SoC芯片中的自給率提升，這對于公司在和客戶之間形成良好的長期合作關系，以及公司在大客戶的服務能力提升方面都有著積極的意義，并且也是公司從產品公司向平臺公司發展的有效路徑。 毛利率下降凈利率提升，公司經營效率改善：2018年公司的毛利率同比下降4.9個百分點為34.2%，產品市場的競爭仍然較為激烈，并且上半年上游晶圓代工的產能整體較為緊張，對于公司的毛利率方面產生了負面影響。有利的是，公司經營效率方面是有所改善的，從主要的費用率水平看，銷售、管理和研發費用率均有所下降，財務費用則受惠于匯率的有利波動。作為技術密集型的公司，2018年公司在研發投入的總體規模上有所減少，未來公司也將調整研發策略，向核心市場集中優勢資源，我們認為，這對于公司管理層的選擇方面帶來挑戰，但是對于公司的整體盈利能力將會有所提升。 2019年機遇與挑戰并存：根據公司披露的2019年第一季度的業績預告看，歸屬母公司股東凈利潤扭虧為盈，約為1,500~2,000萬元之間，從產業鏈的交流看，2018年第四季度的疲弱市場整體仍然沒有完全改善，行業市場對于貿易爭端等不確定性的應對仍然采取較為謹慎的態度，因此短期之內盡管費用率等降低帶來了盈利的回升，但是公司面臨的行業挑戰仍然較多。從未來的戰略規劃看，公司定位于音視屏解碼的智能物聯網解決方案供應商，符合產業發展的方向，并且公司也已經積極拓展了產品線和客戶資源，為公司長期的抗風險能力提升打下了良好的基礎，在國內集成電路核心部件自主可控的預期下，公司處于良好發展的軌道上。 投資建議：我們預測公司2019年至2021年每股收益分別為0.48、0.58和0.77元。凈資產收益率分別為7.3%、8.1%和9.8%，維持買入-B投資建議。我們認為短期公司在業務方面受到宏觀的不利影響而面臨挑戰，但是其作為國內核心IC設計供應商具備市場競爭力，自身也處于平臺化發展的過程中，因此持續看好。 風險提示：上游原材料價格上升超預期降低公司盈利能力；轉移膠帶等新產品客戶拓展和認證過程不及預期；紙質載帶和塑料載帶的產能擴張進度低于預期； |
