12月12日，數(shù)字灣區(qū)網(wǎng)絡安全創(chuàng)新大會暨ISW2019企業(yè)內(nèi)網(wǎng)安全攻防對抗戰(zhàn)在廣州天河區(qū)佳都智慧大廈順利舉辦。本次大會由廣東省公安廳網(wǎng)警總隊、廣州天河軟件園管理委員會指導，大灣區(qū)科技創(chuàng)新服務中心和廣東省科技企業(yè)孵化器協(xié)會聯(lián)合主辦，廣州錦行網(wǎng)絡科技有限公司、佳都集團有限公司、廣州天河科技園信息產(chǎn)業(yè)聯(lián)合會和PCI·未來社區(qū)聯(lián)合承辦，天英匯作為支持品牌。 本次大會旨在通過強強聯(lián)合，資源互通，打造粵港澳大灣區(qū)網(wǎng)絡安全交流平臺，培養(yǎng)一流的網(wǎng)絡安全技術(shù)人才，引領(lǐng)數(shù)字灣區(qū)網(wǎng)絡安全行業(yè)發(fā)展，促進并建設數(shù)字灣區(qū)網(wǎng)絡空間命運共同體。 相關(guān)上市公司主要有任子行、順網(wǎng)科技、三六零等。 【2019-11-28】任子行(300311)斥資1000萬元增資成都鏈安 推動區(qū)塊鏈行業(yè)安全監(jiān)管 任子行(300311)11月28日晚公告，公司擬以自有資金 1000 萬元向成都鏈安增資。增資完成后，公司將獲得成都鏈安 5.39%股權(quán)。公司與成都鏈安創(chuàng)始人楊霞、郭文生、高子揚于 11 月 28 日簽署了投資協(xié)議。 對于投資目的，公司表示，隨著區(qū)塊鏈技術(shù)在各行各業(yè)應用的加速落地，預計區(qū)塊鏈相關(guān)的安全需求將持續(xù)增長。成都鏈安專注于區(qū)塊鏈生態(tài)安全，聚焦區(qū)塊鏈行業(yè)的安全合規(guī)領(lǐng)域，綜合運用智能合約自動形式化驗證方法、大數(shù)據(jù)和人工智能等技術(shù)，打造了“一站式”區(qū)塊鏈全生態(tài)安全防護服務平臺，為監(jiān)管部門和企業(yè)提供安全審計、資產(chǎn)追溯與隱私保護、威脅情報、安全防護、安全咨詢等全方位的安全服務與支持。 任子行稱，公司聚焦網(wǎng)絡空間數(shù)據(jù)治理，為工信部、公安等部門提供網(wǎng)絡安全產(chǎn)品和服務。此次投資是基于公司網(wǎng)絡安全行業(yè)整體戰(zhàn)略規(guī)劃以及自身發(fā)展需要，持續(xù)跟進前沿技術(shù)，在網(wǎng)絡安全新興領(lǐng)域的重要布局。雙方合作有利于發(fā)揮各自優(yōu)勢，積極推動區(qū)塊鏈行業(yè)的安全監(jiān)管，促進公司整體戰(zhàn)略長期、持續(xù)、高效發(fā)展。 公司表示，本次投資的資金來源為公司自有資金，投資完成后，各投資方根據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)及成都鏈安公司章程的規(guī)定享有相應的股東權(quán)利，承擔相應的股東義務，不存在損害上市公司及股東利益的情形，不會對公司的正常經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。 【2019-11-15】順網(wǎng)科技(300113)存儲算力上云端 業(yè)務場景再擴列 推薦邏輯：得益網(wǎng)吧的業(yè)態(tài)升級和云服務的滲透，作為網(wǎng)吧行業(yè)龍頭的順網(wǎng)科技有望迎來重大業(yè)績拐點，打開全新增長空間。順網(wǎng)云服務有望高速增長并持續(xù)為公司貢獻收入，當前順網(wǎng)云服務的行業(yè)滲透率僅2%，融合邊緣計算等技術(shù)的云基礎設施，正在加速覆蓋網(wǎng)吧市場。 網(wǎng)吧行業(yè)：業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型進行時，Z世代繼往開來：1）網(wǎng)吧數(shù)量略有縮減，整體行業(yè)向頭部優(yōu)秀品牌集中。2）網(wǎng)吧女性用戶占比首次突破20%，Z世代已成網(wǎng)吧用戶群主力，占比達57%，其每月可支配收入達3501元。3）網(wǎng)吧終端硬件精品化需求提升，電競顯示器高速增長，“上網(wǎng)服務場所綜合體”形態(tài)初具雛形。 云服務：網(wǎng)吧上云服務持續(xù)增長。公司持續(xù)推進順網(wǎng)云建設，為網(wǎng)吧行業(yè)提供云服務解決方案，利用云服務解決網(wǎng)吧的帶寬壓力、運維成本和硬件折舊等行業(yè)痛點，為網(wǎng)吧用戶提供更好的體驗。截止到2019年第二季度，順網(wǎng)云已在19個省份的55個城市部署百余個節(jié)點，覆蓋1900個網(wǎng)吧的17萬終端，月環(huán)比增速高達17.41%。 當下熱點：存儲上云。“順網(wǎng)云”將每個城市網(wǎng)吧集中的區(qū)域建設節(jié)點機房，將網(wǎng)吧存儲運維服務器部署到邊緣計算的節(jié)點，減少網(wǎng)吧的運維成本，通過“多快好省”四大特性，幫助網(wǎng)吧經(jīng)營升級，從而獲得更好的性能、可靠性和實時性體驗。 業(yè)務展望：算力上云。2019年中公司發(fā)布云PC業(yè)務，布局算力上云，使用本地瘦PC終端，即可調(diào)取云上算力實現(xiàn)電競級的高性能體驗，從而進一步降低網(wǎng)吧的運營成本，同時云PC還可以部署到網(wǎng)吧之外的BCG端，進一步打開市場空間。 盈利預測與投資建議。鑒于公司目前在上網(wǎng)服務場所的行業(yè)龍頭地位，在網(wǎng)吧行業(yè)形態(tài)升級、網(wǎng)吧存儲業(yè)務上云穩(wěn)步推進，算力上云業(yè)務加快落地的情況下，我們對當前業(yè)務龍頭地位牢固和面向未來的創(chuàng)新，給予順網(wǎng)科技高于行業(yè)平均的估值，參考A股可比公司給予19年39倍PE，對應目標價24.57元，維持“買入”評級。 風險提示：順網(wǎng)云業(yè)務推進不足預期的風險、云電腦業(yè)務性能不足的風險。 【2019-11-26】三六零(601360)乘"大安全"之艦 展鴻鵠之志 三六零是“大安全”戰(zhàn)略的堅定踐行者。公司成立于2005年，是中國互聯(lián)網(wǎng)免費安全的首倡者，憑借先進的技術(shù)水平和良好的用戶體驗，成功開拓并積累了廣泛的用戶基礎，并形成以安全能力為核心，形成以產(chǎn)品和內(nèi)容為驅(qū)動的商業(yè)閉環(huán)。自2018年初公司回歸A股后，公司將在網(wǎng)絡安全方面積累的領(lǐng)先技術(shù)、成功經(jīng)驗和海量數(shù)據(jù)廣泛運用于“大安全”領(lǐng)域，全面推進國家安全、城市安全和家庭安全領(lǐng)域的業(yè)務布局。近年來公司凈利潤保持穩(wěn)定增長，連續(xù)兩年超額完成業(yè)績承諾。隨著政企安全業(yè)務的逐漸發(fā)力，公司業(yè)務有望邁入新的發(fā)展階段。 政策與需求雙輪驅(qū)動，網(wǎng)絡安全千億空間即將開啟。據(jù)Gartner數(shù)據(jù)顯示，2018年全球信息安全支出占IT支出的比例為3.05%，而2019年中國信息安全支出占IT支出比例僅為1.7%左右，相對于全球平均水平還有較大差距。隨著網(wǎng)絡安全法、等級保護2.0、《國家關(guān)鍵信息基礎設施安全保護條例》等相關(guān)法律法規(guī)的逐步落地，監(jiān)管部門監(jiān)管力度的不斷提升，同時云計算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)安全等新興安全需求的涌現(xiàn)，中國網(wǎng)絡安全市場料將持續(xù)保持快速增長態(tài)勢。根據(jù)IDC預測，2019年中國網(wǎng)絡安全市場總體支出將達到73.5億美元，到2021年中國網(wǎng)絡安全將形成千億級別市場。未來5年，中國網(wǎng)絡安全市場總體支出復合增速預計為25.1%，遠高于9.44%的全球水平。 深度布局政企安全，打造新業(yè)務增長極。2019年是公司實施“大安全”戰(zhàn)略的關(guān)鍵之年，也是公司全面進軍政企安全業(yè)務的元年。公司相繼與公安部十三所、天津高新區(qū)政府展開合作，并中標2.4億重慶市合川區(qū)360網(wǎng)絡安全協(xié)同創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園一期項目，成功打造政企業(yè)務標桿。同時，公司在政企安全領(lǐng)域投資動作頻頻，先后入股了深之度、山石網(wǎng)科、翰思科技等泛安全領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)，為構(gòu)建“大安全”生態(tài)奠定了良好的基石。此外，公司積極參與國產(chǎn)化生態(tài)建設，安全產(chǎn)品全線支持國產(chǎn)操作系統(tǒng)，360安全衛(wèi)士、360殺毒、360壓縮、360安全瀏覽器等產(chǎn)品在現(xiàn)有功能的基礎上，實現(xiàn)對中標麒麟、銀河麒麟、深度等操作系統(tǒng)的客戶端適配，實現(xiàn)了龍芯、兆芯、飛騰等CPU的全力支持，輔助提升我國政企信息技術(shù)體系安全可控升級。 盈利預測：基于核心假設，我們預測公司2019-2021年歸母凈利潤為55.21億、39.35億、45.11億元。考慮公司主要的收入和利潤來源于商業(yè)化業(yè)務，而主要研發(fā)投入投向安全業(yè)務，存在一定的背離，因此僅以公司實際利潤為基礎進行估值會低估公司實際價值，我們將30%的研發(fā)費用加回凈利潤的方式進行估值，2019-2021年加回后凈利潤分別為63.75億、48.68億、55.59億元。選取騰訊、百度、網(wǎng)易、金山軟件、人民網(wǎng)作為可比公司，參考可比公司平均估值，給予公司2020年35倍PE，對應目標市值為1703.8億元（以加回部分研發(fā)費用后凈利潤進行計算），目標價為25.19元，首次覆蓋給予“推薦”評級。 風險提示：新業(yè)務拓展不及預期；互聯(lián)網(wǎng)廣告市場不景氣；游戲行業(yè)監(jiān)管趨嚴；市場競爭加劇。 |
