據媒體報道，蘋果最新申請的一份專利申請文件顯示，他們正推進其光波導和全息圖像傳輸技術的研究，以減輕未來的增強現實（AR）或虛擬現實（VR）頭盔的體積和重量。蘋果提出使用波導系統將光線從光學系統傳輸到用戶的眼睛。波導取代了顯示屏，它使用重定向光將圖像投射到用戶的眼睛。 業內表示，光波導方案從光學效果、外觀形態，和量產前景來說，都具備最好的發展潛力，可能會是讓AR眼鏡走向消費級的不二之選。隨著5G技術的推廣及AI技術在AR/VR設備上的應用，AR/VR產品形態及應用形式更為多元化。全球消費電子巨頭對AR設備的關注度日益提升，大大促進和改善AR/VR在技術瓶頸領域的創新突破，新型顯示產業的戰略發展機會可期。機構數據，到2024年AR/VR產品的市場規模將會達到1650億美元，并以80%的高速增長。 相關上市公司： 中光學：虛擬現實成像光波導器件等新品開發成功； 蘇大維格：成功研發用于增強現實（AR）的“納米波導光場鏡片”，并攻克納米波導光場鏡片批量化生產關鍵技術； 歌爾股份：在光波導和光機模組做了大量的投入，將會讓公司在AR爆發的時候占有先機。 【2019-07-01】利達光電(002189)正式更名"中光學" 國防信息化建設持續受益者 事件： 1、公司發布《關于完成工商變更登記及備案的公告》。公司名稱由“利達光電股份有限公司”變更為“中光學集團股份有限公司”，近日已辦理完成上述事項的工商變更及備案手續，并取得《營業執照》。 2、公司發布《關于變更公司名稱和證券簡稱的公告》。經公司申請，并經深圳證券交易所核準，自2019年6月28日起，公司證券簡稱由“利達光電”變更為“中光學”，公司證券代碼不變，仍為“002189”。 評論： 1、公司名稱變更正式完成。 公司與河南中光學集團有限公司的重大資產重組已于2018年完成，公司進入產業下游光電整機領域及光電軍品領域，主營業務轉變為“光電元組件+光電整機”以及“光電軍品+光電民品”的業務布局。變更名稱是為更好的發揮“中光學”的品牌效應，促進上市公司業務軍民融合協同發展。在公司三大主營業務（光學元組件、光電防務與要地監控、投影機業務）中，由中光學集團承擔的光電防務及要地監控業務（主要為軍品業務）在上市公司2018年營收和毛利中占比分別達37.57%和57.20%，投影機業務營收占比23.13%。2018年，公司軍品業務收入增長143.11%，驅動業績大增，公司全年實現營收和歸母凈利潤同比分別增長55.34%和237.74%。公司2019Q1延續高增長勢頭，營收和歸母凈利潤同比分別增長23.38%和198.99%。我們認為，變更后的公司名稱能更好地體現公司目前的業務分布狀況。 2、設立全資子公司南陽利達，承接原母公司光學元組件業務。 公司在進行公司更名的同時，將原母公司光學元組件相關經營性資產及負債作為出資，設立全資子公司南陽利達，并由其承接公司光學元組件相關業務，目前南陽利達已注冊成立。 3、軍品業務有望持續受益于國防信息化建設。 公司軍品包括多款輕武器瞄準鏡、穩定控制光電系統及探測與干擾系統，部分列裝軍品獨家供應軍方，另外還有邊海防要地監控產品等。我國強軍目標要求確保到2020年信息化建設取得重大進展，隨著我國軍費的持續增長，以及軍隊信息化建設持續推進，預計公司將從中持續受益。且公司于年初完成了總額3.51億元的配套融資項目（發行價15.35元/股，新增股份2284萬股），扣除中介機構費用后共3.36億元用于中光學能力建設項目，預計將進一步提升軍品實力。 4、光學業務拓展至消費電子，未來發展潛力較大。 據近日召開的MCW2019大會，華為官方宣布其P30系列手機全球發貨量已達1000萬臺，且達到這一銷量用時比上一代產品P20系列提前62天，顯示出強勁的銷售勢頭。另據央視網報道，特朗普在G20峰會宣布美企可繼續向華為供貨。公司近日在全景網投資者關系互動平臺表示，公司為華為P30系列手機批量提供潛望式微棱鏡等核心光學部件，且與華為建立了良好的合作關系。預計公司消費電子業務發展潛力較大。 5、業績預測 預計公司2019-2021年歸母凈利潤分別為1.73億元、2.06億元和2.47億元，維持“強烈推薦-A”評級。 風險提示：產品研發進度不及預期；民品市場競爭加劇。 【2019-10-10】蘇大維格(300331)微納加工龍頭企業 行業機遇即將到來 公司是國內領先的微納結構產品制造和技術服務商，主要從事微納結構產品的設計、開發與制造，關鍵制造設備的研制和相關技術研發服務。十余年穩扎穩打，深耕微納結構制造領域的研究開發，逐步形成擁有自主知識產權的核心技術體系。憑借設備、工藝的多年儲備研發，公司持續拓展自身業務，從最初的利用光刻機在PET膜材上刻畫防偽材料，到刻制導光板亮點、反光材料模具、手機后蓋反光膜、導電膜網格等，逐步深化光刻設備的應用，并將其與消費電子、交通防偽、觸控等融合。 公司成立以來始終堅持以技術導向謀求發展，多年研發儲備目前已經形成從設備到加工工藝垂直一體化能力，尤其關鍵的是公司目前已經開發出工藝核心設備微納光刻機的自制能力，該微納光刻機主要滿足公司在膜材上光刻、鍍膜、刻畫圖案等需求。 公司子公司維業達主要從事大屏觸控導電膜、柔性透明導電膜開發，目前技術國內領先，有望率先受益大屏觸控市場增長。公司前期成功研發出新型MetalMesh單片電容觸控膜，該技術與傳統的紅外觸控技術相比量產成本接近，卻大幅提高了靈敏度，解決了大屏紅外觸控一直以來最大的用戶痛點，有望在整個會議平板市場、教育交互市場掀起技術替代的浪潮。 公司子公司華日升華日升主營業務是利用膜材壓合來生產汽車道路用光學膜，包括新型車牌膜，路標反光膜，道路工作人員衣服反光膜等，是國產反光材料龍頭企業，在反光膜領域實現了技術突破和進口替代，未來3-5年受益于產能釋放+市場需求釋放，成長拐點到來。 投資建議：考慮核心子公司增長及原有業務，我們預計蘇大維格2019-2021年營收增速為11.0%、59.0%、25.6%，實現營收12.59、20.02、25.14億元，凈利潤增速為88.9%、83.10%、28.36%，實現歸母凈利潤1.17、2.14、2.75億元。對應2019-2021年PE為43x、23.7x、18.4x，首次覆蓋，給予“買入”評級。 風險提示：下游客戶導入進度低于預期、下游需求不達預期。 【2019-10-25】TWS智能耳機業務助推業績持續攀升 歌爾股份(002241)預計全年凈利同比增35%-55% 10月23日晚間，歌爾股份披露三季報顯示，公司前三季度實現營業收入241.34億元，同比增長56.23%。 公司方面在接受《證券日報》采訪時表示，這主要得益于公司2019年智能無線耳機和智能穿戴業務發展順利。報告顯示，前三季度，公司智能聲學整機貢獻收入高達94.6億元，同比增長近139%。 此外，歌爾股份于近日公告稱，擬回購公司股份，用于后期實施員工持股計劃或者股權激勵計劃，本次回購金額不低于5億元，不超過10億元。公司方面表示，在5G時代引領新一輪市場機會背景下，公司將做好內部利益機制調整，以促進公司的長遠發展。 受益TWS耳機業務發展 關注智能手機及相關配套智能設備的人都會注意到近兩年耳機領域的快速變化。“果粉”劉先生在2017年9月份蘋果推出第一代AirPods時就率先入手，“如果說當初AirPods是引領真無線耳機潮流的潮品，這兩年特別是今年以來，感覺真無線耳機已經成為爆品，或者說成了新品手機的標配。”劉先生對《證券日報》記者表示。 作為全球聲學器件領先企業，歌爾股份也在一定程度上成為TWS耳機（即“雙耳真無線智能耳機”）爆發式發展的見證者和受益者。 歌爾股份三季報數據顯示，前三季度，以TWS智能耳機為主的智能聲學整機業務實現收入94.59億元，占公司整體營收比重較半年報時的38.33%進一步提升至39.19%。由此推動公司前三季度凈利潤同比增長15.04%，達到9.85億元，前三季度扣非凈利潤達10.87億元，同比增長62.33% 公司方面判斷，這一發展趨勢至少在年內仍將持續，預計全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.71億元至13.45億元，同比增長35%至55%。 公司相關負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示，TWS耳機行業目前正處于快速成長期，單品價格較高，行業利潤率較高，技術升級空間大，且TWS耳機技術延伸性好，有望帶動智能家居、汽車電子等周邊產品發展，前景廣闊。根據拓墣產業研究院的預測，2020年全球TWS市場規模將達到110億元，2019年至2020年的增速分別為40%、47%。 為把握新的發展機遇，歌爾股份于9月10日公告了發行可轉換公司債券方案，擬募資40億元投資雙耳真無線智能耳機項目、AR/VR及相關光學模組項目、青島研發中心項目，進一步完善加碼公司在聲、光、電領域的產業布局，鞏固市場領先地位，為客戶提供耳機整體解決方案。 民生證券認為，公司積極擴產新產線，隨著新產線良率逐漸爬坡，預計利潤率有望持續提升。同時，安卓陣營TWS逐漸放量，歌爾股份作為安卓陣營TWS耳機代工絕對主力供應商，將持續受益行業增長浪潮。此外，隨著5G商用到來，VR、AR行業有望迎來增長拐點，歌爾股份作為國內布局最早以及技術儲備最多的終端生產商，從聲學到光學以及整機生產，為客戶做到全產業鏈的配套服務，有望率先受益行業爆發。 回購股份蓄力發展 值得注意的是，就在歌爾股份發布三季報前兩天，公司公告了實控人姜濱減持和公司股份回購事宜，引發了市場熱議。 10月21日晚間，公司披露公告稱，實控人姜濱計劃自公告之日起十五個交易日后的六個月內以集中競價方式減持公司股份3245.1萬股，不超過公司總股本的1%。對此，公司有關人士表示，實控人減持主要是用于償還股權質押融資貸款及個人資金需求。 《證券日報》記者了解到，截至10月15日最新一次股份解除質押完成后，姜濱所持上市公司股份累計被質押股份占其所持公司股份的比例為45.13%，占公司總股本的比例為6.96%。而此次姜濱減持股份所得有助于其進一步減少質押規模，減少公司質押風險。 此外，公告指出，姜濱計劃以大宗交易方式轉讓其持有的近6000萬股（占公司總股本的比例1.84%）股權給公司一致行動人公司總裁姜龍。根據公司10月23日晚間公告的關于回購股份事項前十名股東持股信息，此番股權調整后，姜龍的持股比例將從此前的3.16%提高至5%。公司內部人士表示，通過內部股權調整，姜龍的總裁位置會進一步鞏固，實現深度利益綁定。 至于公司公告的5億元至10億元的回購方案，公司方面表示，回購公司部分股份主要用作員工持股計劃或股權激勵計劃，其目的就是在市場向好、行業回暖和新一輪市場機遇來臨時，進一步完善公司長效激勵機制，充分調動公司核心及骨干人員的積極性，有效地將股東利益、公司利益和核心團隊個人利益結合在一起，促進公司的長遠發展。 但值得注意的是，一邊回購一邊減持的操作，也使得歌爾股份在10月24日收到了深交所下發的關注函，深交所要求公司補充說明本次回購股份的必要性，是否影響公司正常的債務兌付及生產經營，以及回購計劃是否存在配合股東減持及可交債換股的動機等問題。 |
