新華社12月23日?qǐng)?bào)道，印有迪士尼人物的氦氣球一直深受游客歡迎，但受到全球氦氣供應(yīng)不足、日本氣體供貨商提價(jià)等因素影響，東京迪士尼于10月起只能限量出售氦氣球，僅依照每月所購(gòu)得的氦氣存量限量供應(yīng)。而最近數(shù)周，迪士尼已停止出售氦氣球。包括醫(yī)院、航空航天研究機(jī)構(gòu)等應(yīng)用領(lǐng)域，氦氣供應(yīng)均受到了不同程度的影響。 相關(guān)個(gè)股公司： 杭氧股份（002430）：是全球領(lǐng)先、國(guó)內(nèi)最大的氣體分離設(shè)備設(shè)計(jì)、制造企業(yè)和工業(yè)氣體龍頭企業(yè)，產(chǎn)品包括氦氣。 凱美特氣（002549）：控股子公司岳陽(yáng)凱美特電子特種稀有氣體有限公司利用回收分離后的高純氦氣等惰性氣體混配生產(chǎn)電子級(jí)特種氣體。 【2019-11-14】杭氧股份(002430)再思考:杭氧特氣業(yè)務(wù)前景展望 特種氣體布局取得關(guān)鍵突破，看好本土工業(yè)氣體龍頭的特氣新征程 作為工業(yè)氣體家族中技術(shù)壁壘最高的領(lǐng)域，特種氣體產(chǎn)業(yè)目前仍由美歐日五大海外巨頭掌控。杭氧股份作為本土工業(yè)氣體及空分設(shè)備龍頭企業(yè)，近年來(lái)持續(xù)加強(qiáng)特種氣體的設(shè)備研發(fā)及產(chǎn)品研制，目前已在特氣裝備制造、半導(dǎo)體供氣項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域取得關(guān)鍵突破。我們認(rèn)為憑借空分設(shè)備全球級(jí)技術(shù)優(yōu)勢(shì)和近十年來(lái)對(duì)工業(yè)氣體業(yè)務(wù)的持續(xù)培育，公司已實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)型向生產(chǎn)服務(wù)型企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，特種氣體新布局有望為公司的中長(zhǎng)期發(fā)展貢獻(xiàn)重要支撐，預(yù)計(jì)2019~2021 年EPS 為0.73、0.91、1.11 元，“買入”評(píng)級(jí)。 特種氣體是先進(jìn)制造工藝的關(guān)鍵材料，中國(guó)是全球市場(chǎng)擴(kuò)張的引領(lǐng)者 特種氣體是隨著電子等行業(yè)興起而在工業(yè)氣體門類下逐步細(xì)分發(fā)展起來(lái)的新興領(lǐng)域，相比于普通工業(yè)氣體而言具有品類繁多、高技術(shù)、高壁壘、高附加值等特點(diǎn)。其中電子特氣是特種氣體的重要分支，廣泛應(yīng)用于光刻、蝕刻、清洗、成膜、摻雜等工藝。全球來(lái)看，相比于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的溫和增長(zhǎng)，以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體特氣市場(chǎng)正蓬勃發(fā)展，2010~2017 年市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增速達(dá)15%，高于全球同期的10%。據(jù)卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，2022 年中國(guó)特氣市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)411 億元，2017~2022 年復(fù)合增速或達(dá)18%。 2018 年集成電路、顯示面板、光伏三大下游合計(jì)需求達(dá)中國(guó)電子特氣市場(chǎng)的92%，伴隨著中國(guó)大陸半導(dǎo)體、OLED 面板建廠投資浪潮到來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)景氣度復(fù)蘇，上述產(chǎn)業(yè)新一輪的產(chǎn)能擴(kuò)張和技術(shù)進(jìn)步將為國(guó)內(nèi)特氣市場(chǎng)增長(zhǎng)帶來(lái)較為強(qiáng)勁的驅(qū)動(dòng)。另一方面，下游行業(yè)高速發(fā)展過(guò)程中特種氣體長(zhǎng)期嚴(yán)重依賴進(jìn)口的問(wèn)題也更加突顯，隨著中國(guó)本土芯片、面板、光伏制造企業(yè)的發(fā)展壯大，對(duì)上游材料環(huán)節(jié)的國(guó)產(chǎn)化需求強(qiáng)烈，率先在細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破的本土特氣公司將迎來(lái)加速發(fā)展的機(jī)遇。 中國(guó)特種氣體國(guó)產(chǎn)化曙光初現(xiàn)，杭氧有望成為推動(dòng)進(jìn)口替代的重要企業(yè) 特種氣體具有高壁壘、（客戶）高轉(zhuǎn)換成本等特點(diǎn)，供應(yīng)體系穩(wěn)定，2018年五大海外巨頭在全球、中國(guó)的市場(chǎng)份額達(dá)92%、88%。受益于技術(shù)進(jìn)步、政策支持、下游中資企業(yè)崛起等因素，目前部分本土企業(yè)憑借低成本、貼近客戶、反應(yīng)靈活等優(yōu)勢(shì)已在一些細(xì)分領(lǐng)域打破海外壟斷。杭氧股份2017年成立特氣公司，2018 年首次為電子領(lǐng)域提供大型純氮設(shè)備，2019 年半導(dǎo)體供氣項(xiàng)目首次落地，公司在特氣領(lǐng)域的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)初步顯現(xiàn)。 空分設(shè)備+工業(yè)氣體雙重優(yōu)勢(shì)建立，特氣潛力深遠(yuǎn)，維持“買入”評(píng)級(jí) 我們預(yù)計(jì)2019~2021 年分別實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)7.0、8.8、10.7 億元，對(duì)應(yīng)PE 16、12、10 倍。可比公司2019 年平均PE 16 倍，考慮到公司競(jìng)爭(zhēng)地位明顯領(lǐng)先于可比公司，氣體業(yè)務(wù)逆周期穩(wěn)定性強(qiáng)，我們認(rèn)為應(yīng)有一定估值溢價(jià)，維持2019 年目標(biāo)PE 為20~23 倍，對(duì)應(yīng)合理股價(jià)區(qū)間為14.60~16.79 元。 風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行的風(fēng)險(xiǎn)；工業(yè)氣體價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；化工、冶金等傳統(tǒng)行業(yè)超預(yù)期下行的風(fēng)險(xiǎn)；半導(dǎo)體等新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展及投資不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；股東減持致股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 【2019-11-26】受讓凱美特氣(002549)10%股份 湖南國(guó)資戰(zhàn)略入股再下一城 湖南國(guó)資的紓困與戰(zhàn)略入股動(dòng)作并未結(jié)束。從最新案例來(lái)看，凱美特氣迎來(lái)國(guó)資強(qiáng)援，湖南國(guó)資紓困及戰(zhàn)略入股A股上市公司的排頭兵——財(cái)信金控再下一城。 “本次，國(guó)資入股一方面可以紓困上市公司大股東，另一方面，也是看好上市公司的電子特種氣體新項(xiàng)目而進(jìn)行的戰(zhàn)略入股?！眲P美特氣相關(guān)人士向上證報(bào)記者表示。 11月25日早間公告顯示，11月24日，凱美特氣控股股東浩訊科技有限公司（下稱“浩訊科技”）與湖南省財(cái)信常勤壹號(hào)基金合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“財(cái)信常勤壹號(hào)基金”）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬將其持有的上市公司6237萬(wàn)股股份（占總股本的10%）協(xié)議轉(zhuǎn)讓給財(cái)信常勤壹號(hào)基金。 本次標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格為5元/股，總轉(zhuǎn)讓價(jià)款為3.1185億元。11月25日，凱美特氣上漲2.26%，收于5.43元/股。 財(cái)信常勤壹號(hào)基金GP為湖南省財(cái)信常勤基金管理有限公司，LP包括湖南省資產(chǎn)管理有限公司、湖南省信托有限責(zé)任公司、財(cái)信金控、湖南財(cái)信精進(jìn)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），最終隸屬湖南最大國(guó)資金控平臺(tái)——財(cái)信金控。 此前，浩訊科技持有凱美特氣3.999億股股份，全部為無(wú)限售條件流通股，占總股本的64.11%，為上市公司控股股東；本次權(quán)益變動(dòng)后，浩訊科技持股降至54.11%，仍為控股股東，本次權(quán)益變動(dòng)不會(huì)導(dǎo)致上市公司控股股東及實(shí)際控制人發(fā)生變化。 本次權(quán)益變動(dòng)前，財(cái)信常勤壹號(hào)基金未持有凱美特氣股份；本次權(quán)益變動(dòng)后，財(cái)信常勤壹號(hào)基金持股10%。 財(cái)信常勤壹號(hào)基金的入股，也對(duì)凱美特氣提出更高要求。根據(jù)協(xié)議，財(cái)信常勤壹號(hào)基金將有權(quán)向凱美特氣提名一名董事。凱美特氣控股股東——浩訊科技承諾，自本協(xié)議簽署之日起，在財(cái)信常勤壹號(hào)基金持股期間，除財(cái)信常勤壹號(hào)基金書(shū)面同意外，浩訊科技及其一致行動(dòng)人不得通過(guò)任何方式減持其持有的凱美特氣的股份；不得采取股份轉(zhuǎn)讓、表決權(quán)委托、放棄表決權(quán)等任何方式以使第三方獲得對(duì)上市公司的控制權(quán)；浩訊科技或其實(shí)際控制人祝恩福不得對(duì)外提供擔(dān)保或以其直接或間接持有的上市公司股份進(jìn)行質(zhì)押，此前已經(jīng)公告披露的減持計(jì)劃或質(zhì)押除外。 同時(shí)，自本協(xié)議簽署之日起48個(gè)月內(nèi)，浩訊科技承諾保證上市公司管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定，實(shí)際控制人及核心團(tuán)隊(duì)專注于上市公司的經(jīng)營(yíng)管理。 這不是凱美特氣第一次嘗試引援。今年7月前后，浩訊科技曾分別與寧波正森國(guó)際貿(mào)易有限公司、沈陽(yáng)霏澈科技有限公司簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格為5.15元/股。浩訊科技計(jì)劃合計(jì)轉(zhuǎn)出凱美特氣11.8%股份，獲得約3.79億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。浩訊科技表示，這些轉(zhuǎn)讓款將用于償還自身股權(quán)質(zhì)押本金，解除股權(quán)質(zhì)押比例過(guò)高對(duì)上市公司的影響，同時(shí)不排除在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)減持凱美特氣股票的可能。不過(guò)，上述交易未能成行。9月下旬，凱美特氣發(fā)布公告稱，控股股東與相關(guān)方終止協(xié)議轉(zhuǎn)讓部分股份。 凱美特氣主要以石油化工尾氣（廢氣）、火炬氣為原料，研發(fā)、生產(chǎn)和銷售干冰、液體二氧化碳、食品添加劑液體二氧化碳、食品添加劑氮?dú)饧捌渌I(yè)氣體。據(jù)此前公告，凱美特氣自2017年起新投資的電子特種氣體項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2020年投產(chǎn)，電子特種氣體是發(fā)展集成電路、光電子、微電子，特別是超大規(guī)模集成電路、液晶顯示器件、半導(dǎo)體發(fā)光器件和半導(dǎo)體材料制造過(guò)程中不可缺少的基礎(chǔ)性支撐原材料。 |
