消費電子需求依然旺盛，新零售業務前景可期。應變電測與控制業務基于傳感器領域的固有優勢，經過多年的研發積累和市場開拓，公司已切入消費電子、新零售等領域，目前，消費電子領域某重點型號應變計項目需求仍然旺盛，促進業務穩定增長；新零售與電商龍頭合作，業務前景光明，未來可期。 政策紅利有望釋放，股權激勵完備助力公司發展。國資委表示央企控股上市公司股權激勵操作指導文件年內出臺，而航空工業是唯一入選國有資本投資、運營試點的軍工集團，在審批子公司股權激勵等方面獲放權，公司有望受益于政策紅利釋放。目前，公司正推進回購事項，擬回購總金額0.5-1億元，用于員工持股或股權激勵。此前，公司本部、石家莊華燕以及一零一的高管和核心員工，均通過不同渠道獲得了公司的股份。在軍工企業中，公司的激勵機制堪稱典范，將有助于激發員工積極性，有利于公司業務發展。 盈利預測和投資建議：預測2019-2021年公司歸母凈利潤分別為2.16、2.61和3.10億元，EPS分別為0.37、0.44和0.52元，維持"強烈推薦-A"評級！ 風險提示：武器裝備列裝速度不及預期；項目研發進度滯后。 【2019-08-29】安潔科技(002635)2019年半年報點評:市場需求疲弱影響公司業績 持續投入著眼未來 市場需求疲弱，公司出貨量及毛利率均受到影響：公司2019 年上半年整體以及第二季度單季度的收入分別同比下降5.50%和15.4%，公司終端產品市場中智能手機終端的核心客戶訂單尚能夠保持相對的穩定，價格方面則面臨了下調的壓力，但是以威博精密為主的國內其他客戶訂單規模有所下滑。存儲業務方面由于客戶的產品和戰略轉型過程，公司的訂單規模和價值量均出現了下滑。由于訂單的規模下降，公司在產能利用率和良率方面的波動，使得毛利率水平也出現了下降，尤其是消費電子的結構件和信息存儲類產品的毛利率出現了較為顯著的調整。 費用投入持續推進，不懼短期波動著眼未來布局：由于公司仍然處于收購威博精密后的業績對賭期，凈利潤受到非經常性損益的影響較大，我們可以看到的是，在收入增速不及預期的情況下，公司在銷售和管理費用方面均有增加，研發費用基本保持平穩，銷售、管理和研發費用率水平分別同比增加0.5、1.8 和0.4 個百分點。公司在收購威博精密之后業績不達預期的情況下，一方面通過積極的生產經營改造以提升威博精密的技術能力，來拓展中高端客戶市場，另一方面也在開發無線充電應用市場的各類技術條件，以滿足從消費電子到汽車端的需求，因此我們認為公司在成本方面的投入保持能夠為未來的成長性打下基礎。 行業需求逐步變暖，公司拓展著眼未來：公司并未提供2019 年1-9 月的業績預期，從市場的趨勢看，盡管下半年是行業相對旺季，但是公司在智能手機方面的收入受到4G 向5G 轉變過程中相對較為平淡的時間點，因此出貨量和價格方面仍然面臨挑戰，汽車電子和無線充電則處于持續開拓的過程中，公司有這良好的客戶基礎和產品布局，成長速度也較為可觀，但是短期只能對于營收和盈利的貢獻相對有限。從未來1~2 年的時間看，隨著公司在結構件和功能件方面能力的提升，威博精密和公司現有客戶之間的協同效應有望逐步體現，而汽車端包括無線充電在內的市場需求也有可能逐步釋放，因此我們認為公司在現階段積極布局的產能和技術提升，為未來長遠發展打下了良好的基礎。 投資建議：我們公司預測2019 年至2021 年每股收益分別為0.88、1.29 和1.48元。凈資產收益率分別為8.0%、10.5%和10.8%。由于公司處于收購威博精密后市場環境發生變化的過程中，公司通過改造和升級來改善威博精密的業務水平，因此在協同效應方面存在不確定性風險，因此我們調降至"買入-B"投資建議。 風險提示：終端智能手機國際和國內核心客戶的出貨量不及預期；行業市場價格競爭壓力較大影響盈利能力；無線充電新產品的開發不及預期。 【2019-08-07】上半年凈利增三成 漢威科技(300007)擬最高增發募資5.88億元加碼主業 8月7日晚間，漢威科技對外披露半年度報告，據半年度報告顯示，2019年上半年公司實現營業收入9.04億元，同比增長23.64%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8695.92萬元，同比增長30.42%。 漢威科技表示，報告期內，公司堅持"成為以傳感器為核心的物聯網解決方案引領者"的企業愿景，以拓展產業內涵、增強產業厚度、豐富產品品種為切入口，以技術突破和項目落地為著力點，充分發揮物聯網生態圈的協同作用，實現可持續的、良性的內生增長，整體業績較上年同期實現較好增長。 漢威科技董秘肖鋒在接受《證券日報》社記者采訪時表示，"上半年業績快速增長的原因是傳感器業務、智慧安全業務和智慧城市業務這幾個板塊業績增長較快"。 多項業務齊發力 對于業績增長的原因，公司表示主要在于，傳感器業務積極拓展多門類產品，保持了穩定的行業地位和業績增長；智慧安全系統解決方案業務加快市場拓展，持續以較快速度增長；物聯網平臺系統解決方案業務陸續實現項目落地，取得了較好的發展的勢頭和較大幅度的業績增長。 據半年報顯示，物聯網平臺解決方案業務營業收入5114.05萬元，比去年同期增長29.09%；智慧市政系統解決方案業務營業收入3.7億元，比去年同期增長70.78%；智慧安全系統解決方案業務營業收入1.67億元，比去年同期增長10.27%。 公司注重研發創新，擁有銳意創新的研發團隊，研發中心獲得了"國家級企業技術中心"認證。報告期內，公司及子公司新增專利證書5項，其中發明專利1項，實用新型專利1項，外觀設計3項，研發投入5380.99萬元，同比增長18.47%。 此外，本報記者根據漢威科技公告統計，上半年漢威科技及其子公司共中標20個項目，共計8709.3萬元，若上述項目能順利實施，將對公司2019年及其以后年度的經濟效益產生一定積極影響。 擬定增不超過5.88億元加碼主業 公司同時披露定增預案，擬向不超5名特定投資者發行股份，募資不超過5.88億元，用于MEMS傳感器封測產線建設、新建年產150萬只氣體傳感器生產線、新建年產19萬臺智能儀器儀表生產線、物聯網系統測試驗證中心建設四個項目。 "傳感器本來是我們的主業，這四個項目的建設，對打通公司上下游產業都有一定的幫助，我們也有對這幾個項目的預測會增厚我們的營業收入和利潤"，肖鋒對本報記者說。 據前瞻產業研究院測算，全球傳感器行業市場規模自2010年的720億美元增長至2018年的2059億美元，年均復合增長率達14%。國內物聯網應用的發展促進國內傳感器市場規模不斷增長，2017年國內傳感器市場規模約1300億元，預計到2022年將增長至2327億元。 "MEMS傳感器封測產線"能豐富現有產品線，彌補公司短板，進一步提高公司競爭力經測算，項目建成達產后，預計可實現年均銷售收入1.87億元，年均凈利潤為4213.28萬元，投資回收期6.75年（含建設期2年），具有良好的經濟效益。 "新建年產150萬只氣體傳感器生產線"經測算，項目建成達產后，預計可實現年均銷售收入1.42億元，年均凈利潤為3924.21萬元，投資回收期6.59年（含建設期2年），具有良好的經濟效益。 "新建年產19萬臺智能儀器儀表生產線"據測算，項目建成達產后，預計可實現年均銷售收入為1.798億元，年均凈利潤3725.71萬元。 公司表示，本次非公開發行募投項目緊緊圍繞公司核心產品與服務展開。"MEMS傳感器封測產線建設"、"新建年產150萬只氣體傳感器生產線"和"新建年產19萬臺智能儀器儀表生產線"著力提高公司傳感器和智能儀器儀表的產能和技術水平，進一步鞏固產品競爭優勢，為公司占領中高端產品市場奠定基礎；"物聯網系統測試驗證中心建設"則有助于提升公司物聯網系統解決方案關鍵環節的測試驗證能力和技術創新能力，為公司物聯網產品性能、設計優化提供數據支撐和科學依據，提高公司物聯網產品的性能和行業競爭力。 據了解，公司近幾年來通過堅持"內生增長+外延并購"的戰略途徑，構建了以傳感器為核心的物聯網產業生態集團。 進一步提高公司傳感器國內市場占有率今年4月份，公司以自有資金1223萬元通過股權受讓方式收購山西騰星傳感技術有限公司（以下簡稱"山西騰星"）100%股權，同時向山西騰星原股東王曉平等支付終身競爭限制補償2000萬元。 漢威科技董事長任紅軍在河南上市公司集體接待日活動上表示，"物聯網終將走進每家每戶，智慧居家與健康是公司布局的戰略發展方向之一，未來公司也將持續發展智慧居家與健康業務"。 【2019-12-18】盾安環境(002011):公司應用于空調暖通方面的傳感器已經實現量產 盾安環境(002011)12月18日在互動平臺表示，公司MEMS傳感器目前主要應用于空調暖通、汽車空調及空壓機等領域，應用于空調暖通方面的傳感器已經實現量產，應用于汽車領域的傳感器目前在小批量供貨。 【2019-11-12】提升整體運營效率 神宇股份(300563)與航天科技簽署戰略合作框架協議 11月11日晚間，神宇股份公告稱，公司與航天科技控股集團股份有限公司（以下簡稱“航天科技”）簽訂了《戰略合作框架協議》，雙方各自發揮其自身優勢，共同推動射頻通訊領域產品的市場渠道建設和新產品的研發。 記者注意到，2019年6月20日，神宇股份與航天科技簽署了《戰略合作備忘錄》，雙方在平等、自愿、優勢互補、資源共享的基礎上，達成戰略合作意向。根據此次簽署的框架協議，雙方就新產品研發、市場開拓、費用承擔和利潤分配、質量管控和風險承擔、物流運輸及倉儲包裝要求、協議期限、商業化銷售目標等具體方面進行了協商。 據了解，航天科技是中國航天科工集團旗下中國航天科工飛航技術研究院控股的高科技上市公司。現已在北斗車聯網及工業物聯網、航天應用產品、汽車電子、石油儀器設備、電力設備等五大業務板塊形成核心競爭力，擁有較強的技術、市場和資源整合能力。其履約能力、信用狀況及支付能力等方面的風險較低。 此戰略合作協議有效期限從2019年11月11日至2024年10月31日。協議簽訂后，雙方各自履行相互的職責和義務。協議到期后，由雙方另行約定是否繼續簽訂戰略合作協議。 神宇股份表示，本次戰略合作有利于雙方發揮各自優勢，實現資源共享，優勢互補;能夠幫助雙方進一步提升整體運營效率，實現雙方產品、技術和市場合作，共同提升技術實力及行業影響力，為雙方合作創造更大的商業價值。本協議的簽訂不會對公司業務獨立性產生重大影響，公司主要業務不會因履行協議而對交易對方產生依賴。 |
