2020年年度消費電子展（CES）即將于下周在拉斯維加斯舉行。據外媒報道，蘋果將參展，這是蘋果自1992年以來首次正式出現在CES上。其HomeKit智能家居系統將成關注焦點。 由于亞馬遜和歌有望為其聯網產品和聲控智能平臺推出新的軟件功能，蘋果公司的智能家居平臺HomeKit也將亮相。一些公司將展示與蘋果語音助手Siri配合使用的家用新產品。蘋果公司HomeKit將加快智能家居市場成熟，推動行業發展， 相關上市公司： 拓邦股份：智能家居的建設將推動智能控制器軟硬件技術和滲透率的提升。公司作為龍頭具備卡位優勢，并先后通過入股歐瑞博、聯合阿里、推出T-smart解決方案等鞏固智能家居布局，將重點受益智能家居生態建設的加速； 東軟載波：蘋果Homekit體系在中國唯一一家擁有生產制造、產品研發和軟件研發全部三項蘋果資質的全球合作伙伴； 珈偉新能：擁有兼容蘋果新一代homekit平臺的生態智能安防產品。 【2019-07-31】拓邦股份(002139)2019年半年報點評：轉型穩步推進 物聯網布局逐漸清晰 2019 上半年業績符合我們預期 拓邦股份公布2019 上半年業績：收入17.5 億元，同比增長13.8%；歸母凈利潤1.8 億元，同比增長67.1%，對應每股盈利0.16 元；扣非歸母凈利潤1.1 億元，同比增長8.8%。凈利潤大幅提升主要來自交易性金融資產（參股公司歐瑞博和德方納米）公允價值變動。 發展趨勢 智能控制器業務增長暫遇壓力但毛利回暖。拓邦控制器業務2019年上半年收入達14.2 億元，同比增長13.3%。公司繼續聚焦高端產品和海外需求，在上半年適當放棄了低毛利的訂單以升級產品組合；此外原材料價格企穩，阻容類元器件價格回落，緩解了公司的成本壓力。2019 年上半年控制器業務毛利率同比提升了2 個百分點。我們預期2019年下半年控制器業務收入增速或環比提升，主要由于：1）公司產能穩健擴張，越南基地6 月投產、印度工業園或下半年投產、惠州產能轉移計劃穩步推進；2）宏觀下行壓力和貿易摩擦帶來的不確定性下降；及3）公司或接受一些低毛利訂單以實現市場份額擴張。同時我們判斷公司下半年毛利率同比仍然穩中有升，因為海外市場和新產品擴張順利，原材料價格企穩。 鋰電池業務穩健擴張，或遇5G 建設機遇。鋰電池業務收入上半年同比增長34.0%至1.4 億元，增長提速是因為2018 年中標的中國移動等客戶帶來的鋰電池產品逐步交付。我們認為隨著5G 網絡建設提速，公司鋰電池業務面臨的市場需求或進一步提振，因為5G新增基站需要新增備電設備，有望推動公司訂單量的持續上漲。 新業務擴張順利，積極探索物聯網藍海。公司繼續推進在物聯網領域創新升級：產品端，加速迭代升級，推出智能化的物聯網終端和組件，向垂直行業滲透（上半年公司中標中移物聯的智能教育終端產品項目）；平臺端，以T-SMART 為核心物聯網平臺，幫助公司從“智能控制器”向“智能系統服務”升級轉型。我們認為物聯網和智能化是控制器的未來發展趨勢，會推動行業產品高端化（毛利率提升），而有系統服務能力的供應商會享受更多溢價。 盈利預測與估值 維持盈利預測不變，2019/20 年利潤2.8 億和3.4 億。目前公司股價交易于21 倍2019 年市盈率。維持跑贏行業評級和7.2 元目標價，基于26 倍2019 年市盈率，較當前股價有24.4%上行空間。 風險 宏觀經濟環境具有不確定性，原材料價格可能出現波動。 【2019-09-09】引入大灣區地方國資 東軟載波(300183)實控人擬向廣東順德控股轉讓20%股權 9月8日晚間，東軟載波發布公告稱，公司實際控制人崔健、胡亞軍、王銳與廣東順德控股集團有限公司（以下簡稱“順德控股”）于9月7日簽訂了《股權轉讓框架意向協議》，順德控股或其指定的第三方擬受讓東軟載波不超過20%的股份，此舉旨在增強與東軟載波的業務合作，為東軟載波集成電路業務和智能化業務提供最優理想化應用場景和市場未來空間。 值得注意的是，順德控股將此次入股將分兩批進行，其中在2019年度內，崔健等人擬向順德控股方面轉讓其持有東軟載波12.6536%的股權，并在2020年度內完成剩余7.3464%的股權轉讓。根據當前市值測算，東軟載波上述股權市值在14億元左右，轉讓完成后，崔健等三人持股比例將降為30.6144%，但仍為東軟載波實控人。 眾所周知，作為青島知名A股上市公司，東軟載波主營業務為低壓電力線載波通信芯片產品，包括寬帶高速載波芯片的研發和生產，以及在此基礎上進行各類電表、集中器、采集器通信單元的開發。而成立于2010年5月的順德控股，目前佛山市順德區國有資產監督管理局全資子公司。不過，看似順德控股僅是縣區級國企，但其背靠的順德區卻“不容小覷”。 記者注意到，定位打造粵港澳大灣區高端制造業創新龍頭城市的順德地處粵港澳大灣區“地理中心”，順德工業基礎雄厚、工業體系完備、工業門類齊全，2018年工業總產值近8，000億元，家電、裝備制造業產業規模均超2，000億元，順德形成了一整條全國乃至全球規模最大品類最齊全的家電配件產業鏈，擁有“中國家電之都”等28個國家級品牌。轄區目前十余家A股上市公司，包括我們所熟知美的集團、海信家電注冊地均在順德。 當然，順德控股此次或斥資逾十億元參股東軟載波，不會是簡單地“心血來潮”：公告顯示，東軟載波通過加快布局“芯片、軟件、終端、系統、信息服務”產業鏈，依靠強大的MCU、安全芯片、載波芯片、射頻芯片、觸控芯片等領域的研發設計能力構建國內領先的SMART芯片產品線體系，可為“科技順德”突現順德產業轉型升級、家電智能化升級需求提供基礎性，發展性支撐。 近年來，東軟載波在傳統優勢業務“低壓電力線載波通信服務”之外，逐漸拓展集成電路設計業務，電力通訊系統解決方案、智能家居、智慧樓宇平臺等基于電力線通訊技術，其中集成電路的營收貢獻已從2017年的11.62%，2018年的20.78%，增長到了2019上半年的30.42%。同時，公司在智能化領域亦不斷加大研發投入，在智能化領域完成了從芯片到產品，從單品到整體解決方案，從單一通信模式到融合通信平臺的研發工作，為智能化市場提供了堅強的產品和技術支持。 而對于能夠成功引入頗具實力的大灣區國資，東軟載波稱，此舉將有利于優化公司股權結構，有助于為公司引進更多政府、產業等戰略及業務資源，加快公司戰略布局，為公司集成電路業務、智能化業務、綜合能源管理業務、微電網系統提供較大的市場機會，促進公司整體業務發展。 |
