MCN營銷風起，關注營銷板塊估值提升。上周借勢于MCN影響力，傳媒營銷板塊個股均有不俗表現，其中引力傳媒（603598）上漲44.18%，中廣天擇（603721）上漲40.21%，華揚聯眾（603825）上漲22.11%，位列傳媒個股周漲幅榜前三。 2019年在線直播市場規模預計900億元，同比增長32%，預計未來三年平均增速在25%左右。MCN機構通過培養或者簽約網紅，整合廣告主的營銷需求，通過網紅的流量渠道來分發作品，MCN機構的優勢主要在于幫助網紅進行內容制作和流量曝光。目前國內的MCN機構大約有6500家，占主流社交平臺60%以上的流量。 建議關注華揚聯眾(數字營銷龍頭，2022冬奧會獨家供應商)、引力傳媒(與快手合作打造MCN機構)、科達股份（600986）(騰訊系廣告鉑金代理商)、中廣天擇(與快手合作打造MCN)、值得買（300785）(內容導購營銷渠道)、電聲股份（300805）(VR、3D等新型體驗營銷)、分眾傳媒（002027）(與阿里合作打造線上線下全域營銷) 游戲板塊景氣度持續回升，龍頭市占率不斷增長：2019年國內游戲市場實際銷售收入2308.8億(YoY+7.7%)其中移動游戲收入突破1581.1億(YoY+18.0%)，版號重啟后增速回暖，電競、直播等市場規模不斷提升，游戲產品進一步精品化，行業規模繼續向龍頭集中。大廠相繼推出云游戲平臺，我們認為云游戲時代，訂閱模式或將崛起，行業格局將更加向巨頭集中化。建議關注：三七互娛（002555）、完美世界（002624）、吉比特（603444）、掌趣科技（300315）。 VR/AR及超高清產業，有望在5G大規模商業化推廣后迎來爆發。我們認為當前應用逐步落地，內容生態漸完善，行業驅動力轉向內容，看好VR/AR游戲、直播、視頻/影視發展，行業本身擁有海量用戶，已培養起付費習慣，IP、粉絲效應可有效帶動消費。推薦關注：芒果超媒（300413）、號百控股（600640）、恒信東方（300081）。 【2019-12-09】華揚聯眾(603825)成為北京2022年冬奧會和冬殘奧會官方傳播代理服務獨家供應商 記者獲悉，12月9日，北京2022年冬奧會和冬殘奧會官方傳播代理服務獨家供應商發布會在北京冬奧組委園區舉行。華揚聯眾（603825）正式成為北京2022年冬奧會和冬殘奧會官方傳播代理服務獨家供應商。 北京冬奧組委專職副主席、秘書長韓子榮，華揚聯眾創始人、董事長蘇同，中國奧委會、中國殘奧委會以及北京冬奧組委相關部門領導出席發布會。發布會上，韓子榮向華揚聯眾頒發北京2022年冬奧會和冬殘奧會官方傳播代理服務獨家供應商銘牌。 北京冬奧組委新聞宣傳部部長、開閉幕式工作部常務副部長常宇表示："我們期待華揚聯眾作為北京2022年冬奧會和冬殘奧會官方傳播代理服務獨家供應商，為我們帶來更多前沿、專業的傳播策略服務、創意服務和資源整合服務，助力北京冬奧組委更好地向世界展現北京2022年冬奧會和冬殘奧會，讓中國冰雪文化跨越時區、國界、種族、代際，為世界展示奧運之美、中國之美。" 華揚聯眾創始人、董事長蘇同表示："華揚聯眾目前已發展成為以驅動增長為核心、整合全渠道營銷的信息技術服務公司，與多家主流媒體有多年戰略合作關系。未來，將整合信息技術營銷服務、媒體渠道數據平臺、文化傳媒三大優勢業務板塊參與到北京冬奧會的籌辦工作中。積極發揮自身優勢，為北京2022年冬奧會和冬殘奧會提供專業、高效的營銷推廣策略、創意服務與媒介資源整合傳播服務。并將以數字之力精準觸達不同地域，助力中國冰雪運動文化在世界范圍內的傳播與推廣。" 據了解，秉承著"合作共贏、科技利人、高效行動力"的價值觀，今后華揚聯眾將為北京冬奧組委提供創意服務與媒介策劃服務，為全世界展示一屆精彩絕倫的冬奧會、展示一個飛速發展中的美好中國。 截至目前，北京冬奧組委已成功簽約10家官方合作伙伴，分別是中國銀行、國航、伊利、安踏、中國聯通、首鋼、中國石油、中國石化、國家電網、中國人保；已簽約7家官方贊助商，分別是青島啤酒、燕京啤酒、金龍魚、順鑫、文投控股、北奧集團和恒源祥；已簽約4家官方獨家供應商，分別是英孚教育、科大訊飛、中國郵政、華揚聯眾。 【2020-01-06】12天10板引力傳媒(603598)再次提醒:公司MCN業務尚未形成成熟商業模式 12天10板的引力傳媒再次發布股票交易異常波動公告稱，近期，有媒體報道公司涉及“網紅概念股”。公司是一家以數據為基礎、以內容為導向、以技術為驅動的整合營銷傳播公司，主營業務為廣告代理服務。公司2019年四季度已開始布局短視頻商業化和MCN營銷業務。公司MCN業務目前處于發展初期，尚未形成成熟的商業模式。其市場認可度及盈利模式尚存在不確定因素。該業務受未來市場規模、市場營銷力度、用戶接受程度等因素的影響，存在不確定性。目前該業務未對公司業績產生重大影響，敬請廣大投資者注意投資風險。 【2019-10-29】數據和技術助力規模優勢 科達股份(600986)三季報營收增長34.33% 10月29日晚間，國內數字營銷龍頭科達股份（600986.SH）發布了2019年第三季度報告。2019前三季度公司實現營業收入141.8億元，已與去年全年規模持平，同比增長34.33%；實現歸母凈利潤1.25億元。 近年來，數字營銷行業快速發展，國內數字營銷的市場規模已達4000-5000億元，涉及到包括社交、搜索、電商、數字廣告、CRM、數字零售等大量資源節點，每個節點的運作都不是獨立存在的，需要依賴周邊資源的共同協作。根據eMarketer的研究，作為營銷預算中占比最大的媒介費用，在2019年數字化部分在國內將達到69.5%，中國已經成為全球數字化程度最高的國家（對比美國的54.2%）。與此同時，大型廣告主選擇了營銷的進一步數字化，利用數據和技術來提升運營效率。 科達股份通過不斷加強技術和數據能力，運用數據管理和智能營銷平臺在用戶洞察、創意生成、內容制作和效果檢測等方面為廣告主和媒體方提供不可或缺的助力，成為營銷服務商提供優質全方位解決方案的關鍵。三季報顯示，科達股份今年已投入1.65億元用于研發費用，同比增長56.58%。同時，受益于公司的綜合實力和規模化優勢，科達股份的營收前三季度仍然保持著30%以上的增速。 近期，科達股份增資以數字身份認證為核心的智能網絡解決方案和數據運營提供商江蘇通付盾科技有限公司，持續探索區塊鏈領域前沿科技。目前受益于數字貨幣、區塊鏈相關概念，科達股份受到了市場的高度關注，同時，科達股份亦對區塊鏈業務及投資進行了相關提示，并預計短期內不會實現盈利。 【2020-01-02】中廣天擇(603721):MCN業務處于發展初期 2019年是電商直播爆發元年，短視頻和互聯網直播的爆發式發展催生出MCN（Multi-ChannelNetwork）。市場認為，隨著5G時代的到來，網絡傳播速度的提升將引導流量的爆發，而流量變現中MCN機構將成為越來越重要的支撐力量。因此，"網紅經濟"的持續火熱帶動了一批概念股股價的凌厲上攻。 中廣天擇日前發布間公告稱，有媒體近期報道公司涉及"網紅概念股"，公司2018年開始布局短視頻業務，從2019年開始實現收入，2019年度MCN平臺營收占公司總營收占比很小。公司MCN業務目前處于發展初期，該業務受未來市場規模、市場營銷力度、用戶接受程度等因素的影響，其市場認可度及盈利模式尚存在不確定因素。 公告顯示，中廣天擇主營業務是電視、互聯網和移動互聯網等視頻內容的制作、發行和營銷，以及電視劇播映權運營。此前，中廣天擇董事長曾雄表示，在產業鏈延伸能力方面，中廣天擇采用多元化發展策略。中廣天擇的業務主要有三大板塊。大型節目制作方面，公司聚焦公益類節目制作以及公益IP打造以及產業鏈延伸；影視劇投資方面，精心選擇投拍了一些電視劇和電影，在成本可控的網絡大電影方面進行輕體量"試水"；短視頻板塊方面，公司確立了融媒體戰略，站在融媒體中心建設的風口，搭建了一個MCN平臺。 據介紹，中廣天擇已有上百人的團隊在推進MCN平臺相關工作，公司MCN在美妝、情感、影評、知識、特效等多個垂直領域已有所布局。在2019年半年報中，公司表示，正在打造"千號計劃"，研發和制作了一系列新媒體賬號和內容，構建短視頻矩陣。 【2019-12-31】值得買(300785)導購電商稀缺標的 優質內容凸顯價值 公司是內容導購領軍企業，也是A股稀缺標的。通過好價、社區和百科三大板塊為用戶形成一條完整、豐富的消費閉環路徑。2016-2018年公司凈交易額持續提升，復合增長率達到72.93%，凈GMV的提升來自于訂單量和單次交易金額的雙重提升。總體上，公司營收業績保持較快的增長態勢。 公司的崛起受益于電商行業和導購行業的蓬勃發展。在線導購行業隨著網上零售的快速發展而逐漸崛起，當前市場規模已超百億。近年來，隨著基數的不斷提升以及受宏觀經濟整體增速降低的影響，網上零售總額同比增速放緩，當前電商平臺和品牌商都面臨著更為激烈的競爭，于是也在不斷尋求更加高效、低價的流量來源。當前電商導購類平臺主打方向就是偏價格類和偏內容類兩種，其中，返利網（偏價格類）市占率較高，什么值得買緊隨其后，且市場份額提升速度較快。 高質內容+優質用戶+穩定客戶，平臺價值凸顯。公司用戶數量增長快，粘性強，留存率高，高消費群體占比大，而吸引這些用戶靠的是公司平臺大量的優質內容和優惠信息，這些信息主要來源是UGC也就是用戶自發貢獻。這些信息經過了嚴格的審核和篩選，在很大程度上保證了可靠性和高品質。公司依托優質內容和高粘性用戶，已在電商導購行業擁有了良好口碑和較高知名度，與國內外知名電商如天貓、京東、亞馬遜等建立了良好穩定的合作關系。 【投資建議】 預計值得買2019/2020/2021年營業收入分別為6.79/8.68/10.44億元，歸母凈利潤分別為1.23/1.58/1.85億元，EPS分別為2.30/2.96/3.47元，對應PE分別為64/50/43倍,首次覆蓋，給予“增持”評級。 【風險提示】 電商市場發展不及預期；合作客戶營銷政策變化；同行競爭加劇。 |
