騰訊7日宣布正式啟動“SaaS技術(shù)聯(lián)盟”，聯(lián)合金蝶、用友、有贊、微盟、銷售易等外部SaaS廠商，以及企業(yè)微信、騰訊會議、企點等騰訊內(nèi)部SaaS產(chǎn)品，共建技術(shù)中臺。工信部信軟司相關(guān)領(lǐng)導也在發(fā)布會上表示，將指導聯(lián)盟成員開展中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展聯(lián)盟SaaS技術(shù)專委會籌備工作。 SaaS是一種軟件布局模型，其應用專為網(wǎng)絡交付而設計，便于用戶通過互聯(lián)網(wǎng)托管、部署及接入。騰訊公司高級執(zhí)行副總裁湯道生指出，與歐美SaaS市場千億美元的市場規(guī)模相比，國內(nèi)SaaS市場仍有巨大想象空間，希望未來有百億市值的SaaS企業(yè)從這一生態(tài)中生長出來。安信證券胡又文則認為，國內(nèi)SaaS都是依托于IaaS，而IaaS已經(jīng)有了龐大的基數(shù)，中國SaaS發(fā)展將迎來黃金年代。 相關(guān)上市公司： 用友網(wǎng)絡：國內(nèi)領(lǐng)先的企業(yè)管理軟件及云服務提供商，在公有云SaaS及企業(yè)級應用軟件市占率均排名領(lǐng)先； 石基信息：國內(nèi)酒店、餐飲和零售信息系統(tǒng)管理系統(tǒng)龍頭公司，堅定向云端化與國際化轉(zhuǎn)型。 【2019-10-10】用友網(wǎng)絡(600588)以NCC的名義進攻 投資要點： 維持增持評級，維持目標價為39.35 元。維持未來三年EPS 預測為0.35/0.38/0.48 元，維持目標價39.35 元。 公司停售 NC 系列軟件，相關(guān)需求將轉(zhuǎn)向NC Cloud，云服務占比將超預期。2019 年用友網(wǎng)絡宣布停售NC，主推NC Cloud，屬于公司云轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的一次加速，企業(yè)的ERP 需求將遷移到NC Cloud，由于NCCloud 屬于云ERP，相關(guān)收入將計入云服務收入，因此用友的云服務收入占比將快速提升，超出市場預期。 公司發(fā)布云原生 ERP 產(chǎn)品YonSuite，技術(shù)架構(gòu)獲得突破。云原生的重要特點是容器、微服務和DevOps，YonSuite 基于云原生技術(shù)，對標Oracle NetSuite，實現(xiàn)純公有化部署+純SaaS 服務。我們認為，YonSuite 屬于戰(zhàn)略級產(chǎn)品，不僅實現(xiàn)了技術(shù)架構(gòu)突破，完善了公司ERP 產(chǎn)品線，而且對于公司全球化戰(zhàn)略有重要意義。 數(shù)字化、國產(chǎn)化和國際化，三大時代機遇打開公司成長空間。其中國產(chǎn)化是最近的機遇，根據(jù)我們的產(chǎn)業(yè)調(diào)研，相關(guān)市場空間超過50 億人民幣；根據(jù)Forrest 的數(shù)據(jù)，全球ERP 市場空間超過500 億美元；而根據(jù)IDC 數(shù)據(jù)，中國數(shù)字經(jīng)濟2021 年將達到8 萬億美元。三大時代機遇打開用友成長空間，未來公司將不再僅僅是一個本土ERP 廠商，而是向全球企業(yè)級服務巨頭進軍。 風險提示：云業(yè)務發(fā)展不及預期，企業(yè)管理軟件行業(yè)競爭激烈 【2019-08-29】石基信息(002153)2019年半年報點評:中報符合預期 MRR持續(xù)增長 中報數(shù)據(jù)及主要財務數(shù)據(jù)分析 公司發(fā)布2019年中報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.16億，同比增長20.76%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.08億，同比增長2.12%；扣非后歸母凈利潤2.03億，同比增長7.18%。公司營收增長20.76%，核心業(yè)務除餐飲外均實現(xiàn)增長，此外也有新業(yè)務并表因素影響。分區(qū)域看，"中國大陸地區(qū)以外的國家和地區(qū)"業(yè)務實現(xiàn)收入1.63億，同比增長79.78%，側(cè)面印證海外云業(yè)務取得較好推進。當期研發(fā)投入2.5億元，同比增加51.4%，研發(fā)投入繼續(xù)加大。期末應收賬款余額為6.55億，比期初增長41%，主要系海信智能并表所致。經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為1.32億，同比增長51%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入合計18.45億，同比增長11.14%。 MRR持續(xù)增長，繼續(xù)關(guān)注核心云產(chǎn)品落地情況 根據(jù)中報數(shù)據(jù)，2019年6月，公司SAAS業(yè)務實現(xiàn)月度可重復訂閱費（MRR）1981萬元人民幣，相比2018年6月MRR（905萬）同比增長118.8%，2018年12月MRR為1705萬，MRR是相對更真實評估云收入質(zhì)量的數(shù)據(jù)指標，MRR持續(xù)增長證明公司云業(yè)務持續(xù)推進。石基云POS系統(tǒng)已在多家頭部酒店集團獲得驗證，隨著后續(xù)酒店上線家數(shù)的增多，云收入將有更充分體現(xiàn)。隨著POS等非核心系統(tǒng)的云選型結(jié)束，我們認為部分酒店集團對于云PMS的選型有望陸續(xù)展開，繼續(xù)關(guān)注云PMS的落地情況。相比競爭對手，石基從產(chǎn)品技術(shù)演進路徑、生態(tài)打造等維度已經(jīng)體現(xiàn)一定競爭優(yōu)勢，云POS產(chǎn)品在頭部酒店集團的落地也驗證公司產(chǎn)品在全球市場競爭力，繼續(xù)看好公司全球酒店云業(yè)務發(fā)展機會。預計公司2019年EPS為0.52元/股，19-21年按最新收盤價計算對應PE分別為61、50、40倍。考慮公司通過云轉(zhuǎn)型有望開辟更大市場空間，看好公司中長期發(fā)展機遇，維持公司合理價值為36.4元/股，維持"增持"評級。 風險提示 外部非市場因素對云業(yè)務拓展海外市場的影響；向數(shù)據(jù)驅(qū)動平臺轉(zhuǎn)型尚處探索期。 |
