華儀電氣(600290):簽訂風(fēng)電大訂單保障明年業(yè)績
華儀電氣近日聯(lián)合中國水電顧問集團華東勘測設(shè)計研究院，與晉能清潔能源風(fēng)力發(fā)電有限責(zé)任公司簽訂了《平魯紅石峁風(fēng)電場一期150MW 工程（EPC）總承包工程合同書》，合同價格112,495.22萬元。施工日期457個日歷天，開工日期雙方另行協(xié)商確定。 申銀萬國證券指出，風(fēng)電大訂單的簽訂為公司明年業(yè)績提供保障。此次簽訂的風(fēng)電項目訂單金額為公司2013年風(fēng)電業(yè)務(wù)收入的1.7倍，接近申銀萬國證券對公司今年全年風(fēng)電業(yè)務(wù)的收入預(yù)測（13.2 億元）。由于項目工期為457個日歷天，預(yù)計該項目的收入將于2015年確認，為公司明年的業(yè)績提供保障。目前公司在手訂單超過1GW，足以保證公司未來三年風(fēng)電業(yè)務(wù)收入復(fù)合增速超過50%。 申銀萬國證券表示，EPC模式有助于帶動風(fēng)機銷售，提高收入規(guī)模。EPC模式在風(fēng)機銷售的利潤之外還能獲取一部分項目總包的受益，同時可以為公司未來介入風(fēng)電運營領(lǐng)域積累相關(guān)的經(jīng)驗。此次項目總金額11.25億元，單價約合7.5元/W；風(fēng)電機組價格66,500萬元，約合4433元/KW。由于公司缺少設(shè)計、總包相關(guān)資質(zhì)，因此需要與中國水電顧問集團華東勘測設(shè)計研究院這類機構(gòu)合作，對方分享固定收益，項目的大部分利潤仍將由華儀電氣獲得。申銀萬國證券預(yù)計2014-2016年公司實現(xiàn)每股收益0.40元、0.56元和0.73元，2013-2016年復(fù)合增長率105%。公司作為國內(nèi)主流風(fēng)電主機制造企業(yè)，憑借風(fēng)電行業(yè)整體復(fù)蘇迎來業(yè)績反轉(zhuǎn)契機，未來風(fēng)機出貨量持續(xù)增長帶動公司整體業(yè)績上行；電器業(yè)務(wù)在募投項目投產(chǎn)后也將繼續(xù)穩(wěn)步增長，公司對環(huán)保業(yè)務(wù)抱有較高期望，希望未來三年內(nèi)能和原有兩項業(yè)務(wù)形成"三足鼎立"。申銀萬國證券維持對公司的"買入"評級。 |
