在全國擁有27個配送中心的永輝超市拼搶線上市場。記者了解到，春節期間，永輝超市利用APP推出了在線買菜送貨上門等業務。同時，還對外承諾稱，蔬菜、口罩、消毒液、洗手液等生活物資均不漲價。 永輝超市總裁李國近期在接受媒體采訪時稱，受疫情影響，線上購物將迎來黃金發展期，零售行業線上線下融合發展的步伐也將提速，永輝將不斷提升科技支撐能力，加強數字化轉型，打造“手機里的永輝”。 同樣加速新零售布局的紅旗連鎖則延長了門店服務時間。公司表示，為全力保障市場供應，其三大配送中心24小時待命，全力保障近3100家門店商品配送。同時，大部分門店還根據實際情況提供延時服務。 在業內人士看來，由此次疫情所引發的在線市場需求，雖然給相關上市公司在供應鏈、配送等多個環節帶來挑戰，但這次意外的流量大增，也將成為其新零售業務進一步發展的催化劑。 【2020-01-23】蘇寧易購(002024)預計2019年凈利超110億元 1月22日晚間，蘇寧易購發布廣告稱，預計2019年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤110.03億元至112.03億元，較上年同期下降15.94%至17.44%。 從外部環境來看，2019年消費整體增速下行，行業競爭激烈，企業發展外部承壓。報告期內，公司堅定地推進智慧零售發展，渠道運營方面，圍繞全場景建設，布局優化線下店面網絡，持續加快零售云業務發展，搶占低線市場；線上持續豐富商品品類，通過拼購、推客、蘇小團等加強社交、社群、直播運營，活躍會員增長較快；商品經營方面，加快開放平臺發展，通過完成家樂福中國80%股權并購補強快消類目；服務能力建設方面，持續加快物流網絡建設，提升物流及售后服務能力，用戶體驗進一步優化。 據了解，由于蘇寧小店處于運營優化和模式優化階段，階段性虧損；同店下滑帶來租金費用率增加；為配套支持新業務開展，人員、倉儲物流等費用投入增加。四季度公司加強了各項費用投入管控，積極調整商品經營策略提升運營效率，經營情況企穩，經營性現金流環比改善明顯。 據了解，家樂福中國業務的整合效應初有成效，實現了家樂福中國四季度扭虧為盈。報告期內由于蘇寧金服、蘇寧小店不再納入合并報表范圍，帶來非經常性損益增加，影響凈利潤。 【2020-01-14】步步高(002251)回歸超市主業 業績逐漸好轉的西南零售龍頭 超市：回歸主業，把生鮮核心能力的建設放到第一位。我們認為未來的超市行業趨勢在于賣場內生鮮和熟食品類占比持續提升，生鮮和熟食品類經營能力的高低構成超市公司核心競爭力的差異。步步高在新零售風口逐漸降溫，向做強供應鏈轉變的行業趨勢下，也開始將生鮮核心能力的建設放到第一位。2019 年步步高戰略重心為高度聚焦于以生鮮為核心的供應鏈變革，以及數字化的推行。通過基地、聯采、供應鏈中臺等關鍵舉措的推行，步步高生鮮供應鏈變革已經基本將供應鏈全鏈條環節打透。在眾多舉措精心打磨供應鏈的舉措下，目前步步高大賣場在湖南地區的生鮮銷售和毛利增長均達到兩位數。數字化改造方面，公司首家測試門店蔬菜、水果、肉類、水產四大生鮮核心品類持續、穩健大幅增長，肉類水產銷售倍增，蔬果單月毛利額增長良好，從而帶動全店整體客流、銷售和毛收入的高速增長。其中完成推廣的10 余家可比門店，三季度生鮮四大核心品類銷售增長21%，毛利率提升6%，滲透率提升3%。 百貨：不再大規模擴張，存量盤活逐步扭虧為盈。湖南大本營：傳統優勢區域，做強省會和縣級市。湖南在整體營收占比中超過60%，是公司傳統優勢區域。公司2016 年新建的長沙梅溪新天地各項運營指標持續向好，1-9 月客流增長10%+，GMV 增長30%+，該項目已提前兩年結束培育期進入盈利期，將成為公司持續盈利的重要增長點。廣西地區：收購南城百貨進軍廣西市場，目前市場份額第一。前期南城百貨在利潤承諾壓力下，拓店策略較為保守，費用管控比較嚴格，后續隨著廣西物流園的投入使用，供應鏈效率的提升可以更好的賦能門店。川渝地區：重慶地區方面，由于持續的虧損，公司計劃逐步退出重慶市場，將重慶地區的超市和百貨逐步轉交給重慶百貨，待超市百貨陸續剝離出去后，重慶地區會大幅減虧。江西地區：扭虧為盈，密集開店為拓展策略。通過拆分各個省市地區的業務情況，我們發現步步高2019 年江西區域大幅扭虧為盈、四川區域大幅減虧，未來隨著精細化運作，供應鏈不斷增強帶來的效率提升，我們認為公司業績會持續好轉。 股價催化劑：消費數據轉暖、公司業績超預期。 盈利預測與投資評級：我們預計公司2019-2021 年歸母凈利潤分別為1.61 億元、1.78 億元、1.97 億元；根據公司目前8.64 億股總股本計算，攤薄每股收益分別為0.19 元、0.21 元、0.23 元。給予“增持”評級。 風險因素：消費復蘇不達預期、公司新開店速度不達預期、同店增長放緩。 【2020-01-08】永輝超市(601933)調研報告:全渠道運營能力穩步提升 生鮮超市龍頭有望強者恒強 公司近況 我們近期草根調研了公司部分門店，受年底節慶集中等催化，客流表現較好，此外疊加CPI因素拉動，我們預計公司全年收入有望保持較快增長，利潤端盡管短期受mini店等創新業務虧損影響，但我們預計在可控范圍，未來規模效應的發揮與智慧中臺建設帶來的費用管控強化，有望逐步釋放利潤彈性。此外，近期新聞報道部分生鮮電商出現經營壓力而倒閉，行業發展有望逐步理性化，我們重申看好永輝的綜合競爭優勢與份額提升趨勢，強者恒強。 評論 1、穩步提升“線上+線下”全渠道場景運營能力，同店、業績等核心經營指標有望保持較快增長。公司現階段聚焦線下超市主業，以較強到店能力為基石，積極拓展“到家”業務，強化“線上+線下”全渠道場景運營能力；同時以mini店為觸角，滲透社區生鮮市場，以觸達更廣泛的消費客群。我們看好公司較強的內生增長潛力：收入端，受益于CPI對同店成長的拉動，以及展店加速，我們預計有望保持較快增速；利潤端，盡管短期可能受創新業務投入等拖累，但規模效應與費用管控等有望逐步釋放利潤彈性。 2、繼續推進外部優質資源的合縱連橫，規模效應與產業鏈優勢有望進一步強化。盡管2019年公司在外延方面面臨一定波折，但大方向依然在穩步推進，近期公司一方面與武漢國資簽訂中百《合作備忘錄》，后續隨著雙方合作的深入，有望在采購、物流、管理等發面發揮協同效應，并有望分享中百業績改善紅利；另一方面公司近期還投資入股寶龍商業，繼前期大連萬達商管以來再次戰略投資地產龍頭，有望強化公司的優質商圈拿商鋪能力，支撐后續門店拓展計劃快速推進。我們看好公司的產業鏈合縱連橫前景。 3、估值已回落至合理區間，看好公司的中長期成長前景與強者恒強趨勢。當前公司股價對應2020年P/E29倍，已處于歷史估值中樞1倍標準差以下，近期新聞報道一些生鮮電商企業出現經營壓力，我們認為可能預示生鮮行業發展將逐步回歸理性化與規范化，看好永輝在供應鏈、門店運營、內生外延等競爭優勢與成長邏輯。 估值建議 維持2019-20e盈利預測，引入2021e盈利預測，對應0.34元EPS。當前股價對應2019/20e36/29xP/E。維持跑贏行業評級和目標價10元，對應2019/20e44/36xP/E，較當前股價有22%上漲空間。 風險 行業競爭持續加劇；宏觀經濟持續下行。 【2020-01-27】紅旗連鎖(002697):啟動應急配送中心24小時待命 全力保障市場供應 新型冠狀病毒感染的肺炎疫情發生后，作為四川省及成都市重要生活必需品應急保供重點聯系企業，紅旗連鎖(002697)表示，高度重視疫情，迅速啟動應急預案，成立應急工作小組，全力保障近3100家門店商品配送，確保市場供應，所有門店春節期間正常營業，大部分門店作延時服務。目前，口罩緊缺，紅旗連鎖正在想辦法組織貨源，而消毒液、肥皂等洗護用品供應充足，三大配送中心24小時待命。 |
