生態環境部近日召開部黨組（擴大）會議暨應對新型冠狀病毒感染肺炎疫情工作領導小組會議，研究部署做好疫情防控相關環保工作。會議強調，全力支持和督促地方做好醫療廢物處理處置工作。加強對醫院廢水和城鎮生活污水處理設施的環境監管，嚴禁未經消毒處理和處理未達標的醫療廢水排放。 疫情發生后，各級各類醫院醫療廢棄物、廢水的處理備受關注。因為一招不慎，將會引起大面積的二次污染甚至病毒傳播。生態環境部、各地環保廳專門召開會議并發文，強力推進疫情防控環保工作。據前瞻產業研究院估算，目前我國醫療危廢市場規模超過百億元。疫情的暴發，將在短期內帶來市場規模的激增。 相關上市公司： 中環環保：擁有工業廢水處理獨家核心技術，在在醫療廢水、高濃度有機廢水處理等方面有較多成功實施案例； 中金環境：子公司浙江金泰萊環?？萍加邢薰颈涣袨榉窝滓咔獒t療廢物應急處置企業； 先河環保：主要布局大氣、水環境監測，合資設立河北先河山水生態環境科技有限公司，擬主要從事污水處理業務。 【2019-12-05】中環環保(300692)穩步成長的環境治理綜合服務商 穩步成長的環境治理綜合服務商，近年來收入業績快速增長。中環環保是華東區域優秀的城市污水處理和工業廢水治理整體解決方案綜合服務商，自成立以來，一直深耕安徽和山東市場，專注于從事污水處理相關業務，提供污水處理服務和環境工程服務。目前，公司已在市政污水處理、醫療廢水、高濃度有機廢水等領域均取得了較好的成果，并向水生態修復、垃圾焚燒發電等相關業務延伸，目標為打造全國性環境綜合解決方案的服務商。公司近幾年營業收入和利潤快速增長，運營業務發展穩健，工程業務增速明顯，發展勢頭愈發顯化； 水處理+固廢污染治理：業務發展兩條線，保障可持續快增長。公司目前主要收入來源為水處理業務，2018年進入固廢處理領域，為未來雙主業格局打下基礎。公司目前戰略為迅速擴大傳統主業水處理業務，同時穩步發展固廢處理業務，今年以來新增多筆規模訂單，示范效應明顯，已經逐步進入快速發展的業績釋放期，充足的在手訂單將有力支持未來業績的高速增長。 內生研究+產學研合作：技術創新兩條線，明確科技引領路線。公司目前在生活污水、工業廢水、水生態修復和污泥處理領域均擁有核心技術儲備和專利成果，同時積極開展產學研合作，技術成果廣泛應用于各個示范項目中，有力支撐了近幾年公司業務的快速成長。公司的發展始終堅持科技引領路線，重視技術創新，充足的技術儲備和研發潛力將進一步夯實公司的競爭優勢。 融資渠道+外延并購：資本運作兩條線，實現資本助力目標。公司自2017年上市以來，不斷拓展資本市場融資渠道，借助資本的力量實現業績快速增長。2019年6月公開發行2.9億可轉債，10月發布5.5億元的定增預案，用于在手PPP項目和垃圾焚燒發電項目的建設投資，目前公司資產負債率水平較低，在手現金充足。除內生增長外，公司還通過外延并購不斷拓展業務布局，近幾年陸續收購市政水務類項目，并通過并購進入垃圾焚燒處理領域，預計未來公司仍會保持較為穩定的并購節奏，投資收益有望成為公司未來業績的又一增長點。 給予“強烈推薦-A”投資評級。公司近年來發展勢頭良好，核心技術開發和產學研合作共同保持技術競爭優勢，同時能充分利用資本市場的力量，助力公司業務規模和業績快速提升，在手訂單充足，長期發展向好。我們預測2019~2021年EPS分別為0.57/0.75/1.09，目前股價對應PE分別為20.8/15.7/10.9倍，給予“強烈推薦-A”評級。 風險提示：垃圾焚燒發電項目建設不及預期；新簽訂單進展不及預期；市場競爭加劇導致毛利率下降風險；大盤系統性風險等。 【2019-06-12】中金環境(300145)雙主業穩步推進 鉑族金屬回收利用發展可期 甩掉包袱，攜手國資，重裝再出發。公司作為國內不銹鋼離心泵制造領軍企業，在2015年成功切入環保行業，目前已基本實現全產業鏈布局。隨著2018年“一減一加”的順利完成（金山環保股權轉出，金泰萊完成并表），以及實控人變更為無錫市國資委，公司在完成“由重到輕”的業務轉型后，未來將進一步借助國資的資源和融資優勢實現更好的發展。 設備制造筑基石，環保業務造成長。設備制造銷售業務是公司立足之本，通過營銷網絡的持續積累和技術研發的不斷投入，公司設備制造領域實現“量價齊升”（銷售量連續5年增長達90.9萬臺，平均單價5年實現翻倍至2979元/臺），優秀的現金流表現也為發展提供保障。環保業務則是其成長的源泉，環保板塊（除危廢外）通過前期環評/設計到后期施工/運營的全面布局，引流作用帶動各項業務協同增長；危廢處置板塊，隨著響水事故、第二輪中央環保督察等事件的催化，環保執法和制度完善仍將推動危廢處置需求釋放，金泰萊完成19/20年2/2.35億元的業績承諾可期。 貴金屬資源再生利用有望為公司提供顯著業績增量。公司日前公告，擬投資7000萬元用于含鉑族金屬廢催化劑資源綜合利用項目，通過與國際鉑族金屬生產龍頭英美集團合作正式切入鉑族金屬回收利用領域，有望利用英美集團的資源優勢和公司的廢催化劑處置能力，打通國內鉑族金屬回收利用產業鏈。項目若順利實施，將顯著增厚公司業績，同時將實現全新商業模式的開發，未來有望成為公司新的業績增長點。 上調至“買入”評級。公司的生產工藝設備提升改造項目有望于年內投產，將有效降低金泰萊的生產成本，提升危廢處置項目毛利率，因此我們上調盈利預測，預計公司19-21年歸母凈利潤分別為5.63/6.64/7.82億元（前值為5.42/6.51/7.73億元），對應EPS為0.29/0.35/0.41元，當前股價對應19年PE為14倍。公司不銹鋼離心泵龍頭地位穩固，國資入主有望進一步增強公司環保業務未來盈利能力，業績安全墊確定性強；而鉑族金屬再生資源項目如能順利實施將顯著增厚公司業績。公司目前估值水平在行業內處于低位，業績彈性較強，上調至“買入”評級。 風險提示：市場競爭加劇導致傳統水泵銷量、危廢處置量低于預期，環保政策執行力度低于預期導致公司訂單釋放慢于預期，公司技改項目進度不及預期等。 【2019-12-19】先河環保(300137)立足監測 加碼環境綜合服務 市場集中度提升，監測站點下沉和精準治污需求催化行業需求 隨著國家對環境監測的重視，環境監測儀器行業市場具有良好的發展態勢。環境監測垂直管理、藍天保衛戰和全國空氣質量排名催生了政府端需求在過去兩年快速增長。而國內目前布設的監測點位有限，難以滿足精準治理要求，科學、全面、動態的網格化監測成為剛需，網格化市場爆發，成為建立智慧城市重要節點。由于網格化監控區域大、點位相對較多，后期的質控運營顯得尤為重要。 監測領域綜合服務商，網格化監測行業領先，運維業務大幅增長 經過二十余年技術積累，公司擁有齊全的產品線、全參數有效性監測。在常規空氣監測市場保持較高市場份額的同時，由于布局早、技術領先和推進力度大，公司在網格化監測市場占據領先地位。截至9月底，網格化已覆蓋全國18個省份，137個城市；管理咨詢服務項目涵蓋四十余個市、區縣。網格化監測業務除設備，對于監測數據的建模、處理、分析以及咨詢方案將提供更大市場。公司運維收入持續快速增長，19年上半年公司運營收入同比+128%，在今年政府需求下滑的大背景下，保障了公司營收和利潤增長。另外，隨著流域治理的深入推進，公司水質監測訂單增速明顯加速，并取得了中國環境監測總站訂單和地方性的水質監測大單，水質監測業務將成為公司未來新的增長點。 牽頭組建河北環保創新中心，打造生態綜合服務商 公司遵循從環境監測裝備制造商到環境數據服務提供商再到生態環境質量綜合服務商的發展戰略。公司9月份獲批牽頭組建河北省環保創新中心，對公司業務的發展具有重要意義，有助于下一步拿區域環境治理綜合訂單。公司聯合各大院校和環保企業，共同打造環保創新中心。公司已與辛集市政府簽訂協議，啟動創新中心基地在當地的建設，同時拿下當地環境綜合治理的訂單。 維持買入評級，合理估值9.12-10.26 元 公司經營穩健，訂單充足，網格化監測的快速復制，運營收入占比提升，大力拓展生態環境綜合服務商業務范圍?？紤]到今年政府需求放緩，我們下調19-21年的利潤預測到3.12/4.19/5.42億，分別下調8%/9%/11%，對應估值13/9/7X。公司合理估值在9.12-10.26元，對應27%-44%的空間，維持“買入”評級。 風險提示網格化市場推進不及預，政府資金緊張需求下降 |
