近段時(shí)間，特斯拉股價(jià)暴漲，一路沖到每股880美元，市值超過1500億美元，超過了大眾和寶馬的總和。資本市場(chǎng)瘋狂來臨，特斯拉創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官埃隆-馬斯克（Elon Musk）的瘋狂也未停止。據(jù)報(bào)道，馬斯克最新發(fā)推文稱，該公司正在美國(guó)舊金山灣區(qū)加緊安裝太陽能(3.39 +1.19%,診股)屋頂，而且該業(yè)務(wù)將很快進(jìn)軍中國(guó)和歐洲市場(chǎng)。去年10月，特斯拉推出了第三代太陽能屋頂。 在特斯拉第四季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上，馬斯克表示，太陽能屋頂會(huì)變成特斯拉的一個(gè)主要的業(yè)務(wù)。這意味著，汽車產(chǎn)業(yè)的顛覆者特斯拉，將光伏產(chǎn)業(yè)視為了潛力更大、可能性更多的市場(chǎng)。馬斯克曾估算，美國(guó)每年大概有400-500萬的新房屋頂可供利用，更不用說放眼全球了，這無疑是一個(gè)巨大的市場(chǎng)。他曾樂觀的說，“過不了多久，每一座房子都將變成光伏電站。” 相關(guān)上市公司： 海達(dá)股份：與特斯拉簽署采購(gòu)合同，擬向后者供應(yīng)太陽能屋頂密封件； 福萊特：在互動(dòng)平臺(tái)表示，目前全球規(guī)模和技術(shù)領(lǐng)先的組件廠商基本均是公司客戶。 【2020-01-14】高毛利產(chǎn)品銷售占比提高 海達(dá)股份(300320)2019年業(yè)績(jī)最高預(yù)增四成 1月14日晚間，海達(dá)股份發(fā)布2019年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2019年1月份至12月份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.09億元至2.34億元，較上年同期增長(zhǎng)25%至40%。 海達(dá)股份致力于高端裝備配套用橡塑部件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為全球客戶提供密封、減振系統(tǒng)解決方案，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于軌道交通、建筑、汽車、航運(yùn)等四大領(lǐng)域。子公司科諾精工等主要生產(chǎn)金屬鋁制品，應(yīng)用于汽車天窗領(lǐng)域等。 2019年以來，隨著軌道交通、汽車領(lǐng)域業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，公司新建了自動(dòng)化立體式倉(cāng)庫(kù)，子公司科諾精工年產(chǎn)3萬噸汽車輕量化鋁合金新材料項(xiàng)目已基本建成，正逐步試產(chǎn)、投用。 在降本增效方面，公司成果比較顯著，新產(chǎn)品量產(chǎn)且成品率提高，綜合毛利率有所提高。公司銷售回款良好，現(xiàn)金流改善，財(cái)務(wù)費(fèi)用較去年同期有所下降。 值得一提的是，公司應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)改善，預(yù)計(jì)信用資產(chǎn)損失較上年度有所下降。子公司科諾精工汽車用輕量化鋁制品銷售先抑后揚(yáng)，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，上年度計(jì)提887.57萬元商譽(yù)減值，本年度預(yù)計(jì)不需計(jì)提。 談及去年業(yè)績(jī)預(yù)增的原因，海達(dá)股份表示，公司積極應(yīng)對(duì)多變的市場(chǎng)形勢(shì)，穩(wěn)步經(jīng)營(yíng)，盡管公司的營(yíng)業(yè)收入較上年度小幅增長(zhǎng)，但軌道交通和建筑類等高毛利產(chǎn)品銷售占比有所提高，帶動(dòng)了盈利增長(zhǎng)。此外，公司預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益對(duì)2019年的影響額約為450萬元。 【2020-01-07】福萊特(601865)光伏玻璃龍頭 產(chǎn)能擴(kuò)張業(yè)績(jī)提速 核心結(jié)論 全球光伏裝機(jī)增長(zhǎng)疊加雙玻滲透率提升，光伏玻璃需求加速釋放。國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)回暖，海外需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)20年全球光伏新增裝機(jī)140-145GW，其中國(guó)內(nèi)45-50GW，海外約95GW。雙面組件可增加5-30%發(fā)電量，性能優(yōu)勢(shì)明顯，預(yù)計(jì)19-22年雙玻滲透率有望從15%提升至45%。我們測(cè)算，全球新增光伏裝機(jī)140GW、雙玻滲透率25%、2.0mm占薄玻璃30%的假設(shè)下，20年光伏玻璃需求905萬噸，同比增長(zhǎng)25.9%，光伏玻璃高景氣度有望持續(xù)。 雙寡頭格局穩(wěn)定，20年光伏玻璃供需緊平衡。目前公司具備光伏玻璃產(chǎn)能5400噸/日，產(chǎn)能位列全球第二，占比達(dá)21.6%?？紤]到光伏玻璃行業(yè)的高資金和技術(shù)壁壘，僅公司和信義光能（0968.HK）擴(kuò)產(chǎn)較多，經(jīng)詳細(xì)測(cè)算，預(yù)計(jì)20年光伏玻璃原片有效產(chǎn)能27855噸/日，較19年平均有效產(chǎn)能22909噸/日增長(zhǎng)21.6%。20年光伏玻璃需求增長(zhǎng)25.9%，有效產(chǎn)能增長(zhǎng)僅為21.6%，供需將呈現(xiàn)相對(duì)緊平衡狀態(tài)。 借規(guī)模和成本優(yōu)勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)，強(qiáng)化玻璃龍頭地位。公司越南在建產(chǎn)能2000噸/日，計(jì)劃20年陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)20年底公司光伏玻璃產(chǎn)能將達(dá)7400噸/日，有效產(chǎn)能或達(dá)5650噸/日，同比提升25.6%。公司還擬在鳳陽投資建設(shè)安福四線、安福五線各1200噸/日產(chǎn)線，預(yù)計(jì)2021年投產(chǎn)。公司光伏玻璃毛利率優(yōu)秀，高于二、三線企業(yè)10-20PCT。憑借成本優(yōu)勢(shì)加速擴(kuò)張產(chǎn)能，業(yè)績(jī)有望提速。 投資建議：預(yù)計(jì)公司19-21年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.40/10.38/13.17億，對(duì)應(yīng)EPS0.38/0.53/0.68元，當(dāng)前A股股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 34.0/24.2/19.1倍，參考A股20年可比公司平均27.9倍PE，給予公司A股20年28倍PE的目標(biāo)估值，目標(biāo)價(jià)14.84元，給予“增持”評(píng)級(jí)；參考H股20年可比公司平均12.8倍PE和公司近兩年平均10.4倍PE，給予公司H股2020年12倍PE的目標(biāo)估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為7.07港元，給予“買入”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：光伏裝機(jī)需求、公司產(chǎn)線建設(shè)進(jìn)度、雙玻組件滲透率不及預(yù)期，行業(yè)新建產(chǎn)線超預(yù)期、原材料價(jià)格大幅上漲風(fēng)險(xiǎn)等。 |
