數(shù)據(jù)顯示，17日氧化鈥、氧化釔、氧化鋱等多種稀土品種的價(jià)格有所上漲，幅度在3%-5%不等。據(jù)了解，目前稀土氧化物產(chǎn)量下降，尤其是南方中重稀土產(chǎn)量大幅減少，影響供應(yīng)，導(dǎo)致企業(yè)報(bào)價(jià)上調(diào)。下游釹鐵硼產(chǎn)業(yè)處于陸續(xù)開工中，采購(gòu)需求增加，稀土價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)一步上漲。 氧化鐠釹等稀土產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)供給緊張，江西等小金屬生產(chǎn)重鎮(zhèn)復(fù)工顯著延后，預(yù)計(jì)短期小金屬市場(chǎng)供需錯(cuò)配仍將持續(xù)。 相關(guān)上市公司方面，廣晟有色(600259)、五礦稀土(000831)、盛和資源(600392)等主營(yíng)稀土產(chǎn)品。 【2020-01-10】廣晟有色(600259)控股權(quán) 無償劃轉(zhuǎn)至廣東稀土集團(tuán) 1月9日晚間，廣晟有色(600259)發(fā)布公告，收到控股股東廣東省廣晟資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司（簡(jiǎn)稱“廣晟資產(chǎn)”）通知，廣晟資產(chǎn)擬將全部持有的廣晟有色42.87%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給廣東省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣東稀土集團(tuán)”），劃轉(zhuǎn)完成后，廣東稀土集團(tuán)將成為廣晟有色控股股東。 或推動(dòng)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)解決 根據(jù)股權(quán)關(guān)系，廣東稀土集團(tuán)是廣晟資產(chǎn)100%持股的全資子公司，通過本次無償劃轉(zhuǎn)，廣晟資產(chǎn)從直接控股廣晟有色變?yōu)殚g接控股，而廣晟有色的實(shí)際控制人仍為廣東省國(guó)資委不變。 資料顯示，廣東稀土集團(tuán)系依托廣晟資產(chǎn)掛牌成立的國(guó)家級(jí)大型稀土集團(tuán)，是國(guó)家六大稀土集團(tuán)之一。按照國(guó)務(wù)院總體規(guī)劃和部署，廣東稀土集團(tuán)按照市場(chǎng)化原則，主要負(fù)責(zé)廣東省內(nèi)外稀土資源的整合和企業(yè)聯(lián)合重組工作。 證券時(shí)報(bào)記者注意到，廣東稀土集團(tuán)早在2012年就已掛牌成立，但當(dāng)時(shí)同樣作為廣東稀土龍頭企業(yè)的廣晟有色卻未參與到廣東稀土集團(tuán)的整合。由于兩者都屬于廣晟資產(chǎn)下屬企業(yè)，這也意味著兩者構(gòu)成了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。 事實(shí)上，有關(guān)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問題近年來一直出現(xiàn)在廣晟有色的年度報(bào)告中。據(jù)公司2018年年報(bào)顯示，廣東稀土集團(tuán)作為配合國(guó)家關(guān)于加快組建大型稀土企業(yè)集團(tuán)政策而成立的平臺(tái)公司，與廣晟有色存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)主要在于廣東稀土集團(tuán)持股35%的子公司廣晟健發(fā)，后者的主營(yíng)業(yè)務(wù)為稀土資源綜合回收利用。廣晟資產(chǎn)也作出過解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的承諾，承諾期限截至2016年1月。 2015年8月，廣晟資產(chǎn)曾經(jīng)啟動(dòng)提議廣晟有色收購(gòu)廣東稀土集團(tuán)持有的廣晟健發(fā)35%股權(quán)的程序，但因廣晟有色未取得廣晟健發(fā)部分股東關(guān)于放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的承諾函，同時(shí)，廣晟健發(fā)的部分固定資產(chǎn)相關(guān)證照正在補(bǔ)充完善中，故該次收購(gòu)事宜未能成行。這也導(dǎo)致廣晟有色的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題遺留至今。 而本次廣晟有色控股權(quán)的劃轉(zhuǎn)，則有望為解決公司的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題帶來曙光。 廣東稀土資產(chǎn)整合提速 公告顯示，此次無償劃轉(zhuǎn)在于做強(qiáng)做優(yōu)做大廣東省稀土產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)稀土牌照和產(chǎn)業(yè)深度融合，并以此加快廣晟有色下屬稀土礦山開發(fā)進(jìn)程。 早在2019年7月廣東稀土集團(tuán)召開2019年上半年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)工作會(huì)議時(shí)，廣東稀土集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)吳澤林就對(duì)公司下一步工作提出，要加快推進(jìn)與廣晟有色整合，做到“四統(tǒng)”，統(tǒng)人、統(tǒng)心、統(tǒng)事、統(tǒng)力，真正實(shí)現(xiàn)一體化運(yùn)作，謀求整合后的跨越式發(fā)展；推動(dòng)廣東稀土產(chǎn)業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大的要求，圍繞打造國(guó)內(nèi)中重稀土旗艦企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，整體性、系統(tǒng)性思考公司未來發(fā)展，統(tǒng)一進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃。 相關(guān)資料顯示，廣東是我國(guó)稀土資源種類最為齊全的省份，并以世界少有的重稀土為主。據(jù)估測(cè)，廣東各類稀土資源儲(chǔ)量超過900萬噸，累計(jì)上表離子型稀土資源儲(chǔ)量52.5萬噸(REO)，居全國(guó)前列。 據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，廣晟有色擁有廣東省少數(shù)幾個(gè)《稀土采礦證》，同時(shí)還擁有廣東最大的銅礦春石菉銅礦和廣東最大的銀礦潮州厚婆坳銀礦。廣晟有色與廣東稀土集團(tuán)實(shí)現(xiàn)整合后，“稀土牌照和產(chǎn)業(yè)的深度融合”有望得到加速推動(dòng)。 【2019-08-22】盛和資源(600392)2019年半年報(bào)點(diǎn)評(píng):Q2稀土價(jià)格上漲改善業(yè)績(jī) 2019H1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.73億元，符合預(yù)期 公司發(fā)布2019半年報(bào)，報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收38.30億元，同比增長(zhǎng)15.28%；歸母凈利潤(rùn)1.73億元，同比下降6.77%，符合預(yù)期。公司銷售增長(zhǎng)主要源于稀土銷量增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)下滑主要是受稀土價(jià)格波動(dòng)的影響。我們認(rèn)為未來公司受益于MoutainPass項(xiàng)目及下游產(chǎn)品項(xiàng)目持續(xù)拓展，文盛新材有望受益于鈦鋯漲價(jià)和銷量提升，預(yù)計(jì)19-21年EPS分別為0.22/0.23/0.25元，維持“增持”評(píng)級(jí)。 Q2主要稀土品種漲價(jià)，歸母凈利潤(rùn)環(huán)比提升320% 2019Q2公司營(yíng)收22.47億元，同比增加15%，環(huán)比增加42%；歸母凈利潤(rùn)1.47億元，同比增加25%，環(huán)比增加320%。Q2業(yè)績(jī)明顯增長(zhǎng)，主要由于稀土價(jià)格快速上漲等因素影響。據(jù)百川資訊，2019Q2氧化鐠釹價(jià)格漲幅23%，氧化鋱漲幅31%，氧化鏑漲幅32%；原料漲價(jià)一方面受到中美貿(mào)易摩擦催化，稀土作為國(guó)家戰(zhàn)略資源受到重視，一方面受緬甸進(jìn)口礦下滑影響中重稀土供給趨緊。稀土供給端，公司是國(guó)內(nèi)少有的融南北稀土業(yè)務(wù)于一體的企業(yè)，同時(shí)在國(guó)內(nèi)外都構(gòu)建了穩(wěn)定的稀土精礦供應(yīng)渠道；報(bào)告期MountainPass項(xiàng)目仍正常生產(chǎn)。 加大稀土下游產(chǎn)品銷售，積極推進(jìn)各項(xiàng)合作項(xiàng)目 晨光稀土投資建設(shè)“年產(chǎn)1.2萬噸稀土金屬及合金智能化技改項(xiàng)目”，在原有產(chǎn)能上新增4000噸金屬生產(chǎn)能力，并實(shí)施智能化改造，公司金屬銷量有望進(jìn)一步提升；同時(shí)通過深加工成高效稀土催化劑和分子篩對(duì)外銷售，提升產(chǎn)品附加值；報(bào)告期公司穩(wěn)定推進(jìn)科百瑞與峨邊縣政府合作的6000噸稀土金屬金屬升級(jí)改造項(xiàng)目，同時(shí)開展莫來石和陶瓷纖維制品等下游產(chǎn)品應(yīng)用的論證工作、推進(jìn)對(duì)鑫源稀土（泰國(guó)）的收購(gòu)。 鈦鋯業(yè)務(wù)：價(jià)格趨穩(wěn)，鈦鋯供需格局有望持續(xù)改善 公司的鈦鋯業(yè)務(wù)主要集中在選礦端，分布在海南、福建和廣西等地。公司原料主要依賴于從境外進(jìn)口鋯鈦毛礦、中礦等海濱砂礦，在境內(nèi)進(jìn)行分選，產(chǎn)出鋯英砂、鈦精礦、金紅石、獨(dú)居石、石榴石、藍(lán)晶石等，對(duì)外銷售。公司通過多年與澳大利亞、非洲等境外礦企合作，已建立充分穩(wěn)定的原料供應(yīng)渠道。2019H1鋯鈦產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)鈦精礦價(jià)格維持在1250元/噸，文昌鋯英砂價(jià)格維持在1.17萬/噸，金紅石價(jià)格漲幅約2%；鈦鋯供需格局仍趨緊，我們預(yù)計(jì)19-21年鈦鋯價(jià)格有望維持穩(wěn)定略有上升態(tài)勢(shì)。 “稀土-鋯鈦”雙輪驅(qū)動(dòng)，“增持”評(píng)級(jí) 我們維持原有盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)營(yíng)收68.28/73.09/76.59億元，歸母凈利潤(rùn)3.79/4.01/4.39億元。19年稀土和鈦鋯Wind一致預(yù)期PE均值69、43X，我們預(yù)計(jì)19-21稀土價(jià)格將持續(xù)波動(dòng)，我們按照19年稀土（EPS0.13元）給予65-68XPE，鈦鋯（EPS0.09元）給予40-42XPE，下調(diào)目標(biāo)價(jià)至12.05-12.62元（前值12.68-13.12元），“增持”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：中美貿(mào)易摩擦致稀土價(jià)格波動(dòng)；鋯英砂龍頭產(chǎn)能釋放超預(yù)期。 |
