據報道，華為云發布2020“新旗艦”——鯤鵬云手機。華為官方稱，如果你想做批量群控，又不想添置大量真手機；如果你希望24小時玩云手游，手機還得高配不發燙；如果你是做直播互動、移動辦公，真的不需要那么多實體機，鯤鵬云手機就是最佳選擇。 據悉，華為鯤鵬云手機采用自研鯤鵬920芯片，專為大數據處理以及分布式存儲等應用而設計。相比傳統模擬器解決方案，云手機運行性能提升80%；海量彈性公有云服務器資源，云手機與公有云服務無縫對接；專業級GPU硬件加速，無壓力運行大型游戲。作為一種新型應用，云手機對物理手機起到了延伸和拓展作用，可以用在如應用智能托管、云手游、眾播互娛、移動辦公等場景。 東方通是中國領先的基礎軟件及云計算、大數據解決方案提供商，基礎軟件中間件市場份額穩居國內第一。公司是華為核心戰略合作伙伴，華為云平臺使用公司中間件及大數據產品。 中威電子視頻云管理系統已經通過鯤鵬云服務兼容性的認證。其他公司：拓維信息、神州數碼等有望受益。 【2019-11-15】東方通(300379)中國中間件開拓者和領導者 "創新+華為"雙輪驅動 東方通是中國國產中間件的開拓者和領導者，市場份額處于明顯領先地位。2011 年以來的政府采購數據統計中，東方通的訂單數量分別金蝶天燕和中創股份的5.5 和23.3 倍，訂單總金額分別金蝶天燕和中創股份的5.5 和46.5 倍，在傳統市場，如金融、交通等行業，東方通也有較強的競爭優勢。此外，在人員方面，東方通整體員工體量超過金蝶天燕和中創股份各自員工數量的3 倍，在開拓市場和產品研發方面具備明顯優勢。 測算中國中間件的潛在市場空間超150 億元，云計算時代商用中間件空間將進一步擴大。根據IDC數據，2018 年中國電腦出貨量約5200萬臺，其中商用電腦數量大約2600 萬臺，中國服務器出貨量約為310萬臺，則商用電腦：服務器比例大約為8.4:1，中間件中的應用中間件產品數量與應用服務器高度相關。我們保守測算未來中間件行業市場空間為150 億，新市場環境下，將主要由國內中間件廠商分享。 云中間件成為行業新態勢，東方通攜手華為云積極布局云中間件業務。iPaaS 的成功催生了MwaaS(中間件即服務)業務，成為全球中間件行業熱點。中間件并非華為主賽道，中間件產業生態合作將成為華為重點培育方向。東方通是華為第一批重點合作的中間件廠商，2019 年9 月19 日，其應用服務器中間件Tongweb 產品入駐華為云商城；此外，東方通布局云化產品多年，基于細分市場需求推出多個云化中間件產品，積極拓展云中間件業務。 主打“安全+”市場升級戰略，布局行業安全。公司先后收購網絡安全、信息安全和通信業務安全領域公司微智信業和聚焦于DNS 系統和數據安全、應急安全產品及服務領域的泰策科技，業績承諾與股權購買確保短期風險有限。公司此前已經基本全部計提惠捷朗等公司商譽，會計處理保守，我們認為微智信業將受益于5G 流量爆發和內容監管審計加強，泰策科技將受益于應急指揮信息化發展。 盈利預測：19-21 年，歸母凈利潤為1.60/3.80/6.00 億元，EPS 為0.57/1.35/2.13 元，當前股價對應PE 為64/27/17 倍，給予“買入”評級。 風險提示：公司短期投入壓力較大；市場推廣不及預期。 【2020-02-10】拓維信息(002261)攜手華為云 教育信息化業務有望加速推廣 歷史回顧:教育業務收入占比70%左右，與華為云合作 拓維信息在上市后的2009年已開始從校訊通轉型至教育領域，2018年教育服務業務收入和毛利占比70%左右。公司定位為行業一體化解決方案提供商、及華為智能硬件的生產銷售商。公司是華為云第四大戰略合作伙伴，華為主要看重公司在教育領域的經驗、以及教育體系和學校資源。公司與華為的合作主要聚焦于3個方面：（1）教育信息化：智慧校園、智慧教育等；（2）華為云（交通等其他行業解決方案）；（3）鯤鵬一體機（公司是鯤鵬唯一“軟+硬”的合作伙伴）。 教育領域優勢：教育資源+華為技術+團隊經驗+內容 我們分析，公司在教育信息化業務的優勢主要在于：（1）體制內優勢，公司在教育廳局等機構的采購量是最大的，而疫情期間，系統平臺由教委集中推廣滲透速度快于學校采購；（2）有12年到校服務團隊經驗，與18個省、140多個地市的教育機構有過合作；（3）技術方面，有華為云、Welink提供技術支持、由來自優酷的團隊開發直播平臺，Welink相比微信更加穩定、更適用于企業和學校場景；（4）內容方面，不僅能完成“開課”，而是可以打通從教學、測試、練習、到評價再反饋整個鏈條，最后通過智能化推出精準教學、定制學習。 在線教育：疫情期間，教育局加快區域學習中心推廣 2018年初，拓維信息聯合長沙市教育局推出長沙市中小學生在線學習平臺，目前平臺已經覆蓋1萬所學校、200萬用戶；本次疫情期間，湖南、廣東、四川、湖北、東北、甘肅等地區在線教育需求激增，我們預計用戶數將高速增長、有望達到千萬級別，開學后還將進一步增長；而疫情之后，我們認為，公司優質的教學資源（如與好未來、長郡中學的合作）有望提高平臺的留存率。目前，公司已經入圍湖北省本次疫情的在線學習名錄，已在長沙和益陽兩個地區進行全面推廣；并將于2月9號在廣東省實驗中學高三年級開課試點后全面推廣，同時重點推進在四川、浙江、貴州、山東，云南等的推廣。 盈利預測及投資建議 預計2020、2021年：（1）疫情促使各地區教育局加速推動在線教育平臺，公司區域教學中心帶動教育信息化業務快速增長，先體現為2G、2B兩部分收入，隨后依托優質內容提升留存率、滿足學生的個性化需求，2C有望開始貢獻收入；（2）隨著公司和華為在智慧教育領域的合作打通，有望帶動鯤鵬一體機和其他行業解決方案的推廣，預計軟件云服務保持快速增長；（3）游戲業務基本保持持平。預計2019/2020/2021年EPS分別為0.02/0.09/0.12元，首次覆蓋，給予“增持”評級。 風險提示 海云天業務拓展不及預期、疫情之后留存率低于預期風險、系統性風險。 【2020-02-28】神州數碼(000034)云服務及鯤鵬業務雙引擎 堅定轉型云服務，穩居國內第一梯隊。公司17年開始全面轉型MSP云管理服務業務，目標是依托公有云MSP 業務打通從上游海量云資源聚合到云增值服務的完整云服務價值鏈，公司云業務近年來連續翻倍高速增長，根據IDC報告，公司18年云服務業務在國內排名第二。 云資源積累加深，競爭優勢明顯。公司自轉型以來，積極展開與各公有云廠商的合作，公司是國內唯一3A（阿里云、AWS、Azure）top級合作伙伴。公司在頭部客戶中領先優勢明顯，世界五百強在華公司多數為公司長期客戶，隨著國內企業數字化轉型加速，公司正在將業務拓展至金融、政府等多個領域，前景可期。 SaaShosting新業務推進，類SaaS模式提升估值?；诂F有優勢，公司布局SaaS Hosting海外云托管業務，引入海外SaaS廠商進入中國銷售并與海外SaaS企業采取分成模式共享中國市場銷售收入，公司目前已落地及推進多條海外一、二線SaaS產品線進入中國，新模式值得期待。 與市場認知不同點，MSP業務具備壁壘且產品化程度在提升。市場通常認為MSP業務技術壁壘較低，是堆人頭類集成業務，實際MSP業務包含咨詢、遷移、運維及云上解決方案開發等全過程，提供全棧解決方案，其次MSP業務在云環境中運行，多數流程已高度產品化，人均產能提升空間較大。 行業高增長且向頭部聚集。根據IDC預測數據，MSP行業未來五年復合增長率超過70%，我們判斷行業集中度將不斷提升，領軍公司優勢將不斷加大。 華為鯤鵬生態核心合作伙伴。公司已公告將在廈門投產基于鯤鵬的自主品牌服務器、PC整機，成為華為鯤鵬生態合作伙伴，公司具備全國性分銷網絡優勢，同時有神州信息、神州控股在行業端及海外市場布局優勢，有望成長為鯤鵬體系內領先的整機廠商。 盈利預測及估值分析 公司近年來云業務高速增長，預計公司19-21年凈利潤為7.0、10.5、13.8億元，同比增速為35.54%、50.81%、31.31%，分部估值給予公司2020 年目標市值257億元，對應目標價39.30元，首次覆蓋給予“買入”評級。 風險提示 市場競爭風險；云服務業務推進不如預期；疫情影響經濟下行風險 |
