事件：中國人工智能安防峰會，現為中國最具影響力的“AI+安防”論壇。本屆峰會以「洗牌結束格局重構」為主題。邀請經過五年商業劇變與人工智能洗禮，從近千家Al &安防公司中突圍，并成為引領行業下一個五年的15家最具生命力的企業，發表總結過去五年，展望未來五年的重要演講。 在本次峰會上，演講企業將向行業首度解密他們奠定行業地位的產品、技術、業務方法論。 會議時間：2020-04-01 08:30至 2020-05-31 18:00結束 相關個股： 金自天正(600560)：公司主要從事工業自動化領域系列產品的研發、生產、銷售和承接自動化工程及技術服務等，可為用戶提供系統、先進、定制化、高性價比的工業自動化全面解決方案，重視培植企業的核心競爭力，經過多年的發展形成了獨具特色的工業自動化技術和產業結構。 亞威股份(002559)：公司與德國徠斯公司分別于2013年11月5日、2013年11月11日先后草簽了關于機器人(行情300024,診股)合作項目會談《備忘錄》，公司擬以1250萬歐元購買徠斯公司部分機器人技術，與徠斯公司成立合資公司生產機器人本機和進行系統自動化集成。 【2020-03-06】亞威股份(002559)金屬成形機床龍頭 打造國內OLED激光設備旗艦 國內成形機床龍頭，轉型激光精密加工。亞威股份是國內金屬成形機床龍頭，其折彎機、轉塔沖床、卷板加工生產線全國銷量第一。目前公司擁有三大業務板塊：金屬成形機床、激光加工裝備、智能制造解決方案。根據公司的業績快報，2019年公司實現營業收入15.06億元，同比減少1.73%；實現歸母凈利潤1.03億，同比減少7.65%。公司綜合毛利率穩定，資產負債率僅為35%，經營性現金流10年為正，財務報表健康。 金屬成形機床龍頭地位穩固，行業復蘇有望帶動公司訂單回暖。2018年亞威股份收入和利潤總額在國內金屬成形機床領域均排名第三，國內龍頭地位穩固。金屬成形機床行業具有周期性，公司金屬成形機床技術領先，業績波動低于行業波動。2019年Q4，貿易戰的不確定因素減弱，國內金屬成形機床行業增速好轉，公司訂單有望復蘇。盡管新冠肺炎對短期經濟造成了沖擊，但我們認為，中長期需求終將企穩復蘇。金屬成形機床是公司現金奶牛業務，將有力支撐公司拓展新業務。 自主研發+收購創科源，高功率激光切割業務拓展順利。2014年前后，公司進入高功率激光加工設備領域，同年收購創科源完善業務布局。憑借在成形機床領域積累的技術、客戶和渠道優勢，公司激光設備發展迅速。2016-2019年H1，公司激光加工裝備實現收入分別為2.51億元、3.73億元、4.57億元、1.98億元，成為公司收入的重要構成。 牽手LIS，打造國內OLED激光設備旗艦。2019年9月，公司孫公司收購韓國LIS的21.96%股份，成為第一大股東。LIS是全球OLED精密激光加工設備領先企業，在Cell和Module段均擁有成熟設備出貨經驗，雙方建立合資公司亞威艾歐斯（亞威控股）在國內開展OLED激光設備業務。未來幾年，京東方、天馬、維信諾等企業將加大建設OLED面板產線，總投資超千億元，OLED設備國產替代大有空間。亞威艾歐斯有望受益于大陸OLED投資潮，實現業績快速增長。 投資建議：我們認為：1）公司原有業務的穩健增長。公司作為國內金屬成形機床龍頭，金屬成形機床業務繼續發揮現金奶牛功能。激光切割設備和智能制造業務持續增長，公司中短期業績穩健增長無憂。2）OLED切割等精密激光業務實現突破。公司將通過和LIS成立的合資公司開展OLED切割業務，承接LIS在大陸的訂單，實現快速增長。預計2020-2021年公司實現歸母凈利潤為1.40億元、1.73億元，對應的PE分別為26倍、21倍，公司原有業務穩健增長，新增的OLED激光設備業務有望實現重要突破，我們首次覆蓋，給予“推薦”評級。 風險提示：（1）制造業投資下滑風險。若我國制造業投資下滑，通用設備將受到影響，公司金屬成形機床業務可能下滑。（2）高功率激光加工裝備競爭格局加劇風險。若國內高功率激光加工裝備競爭加劇，公司毛利率可能受到沖擊。（3）OLED精密激光加工業務進展不及預期風險。如果公司和LIS合作進展不順利，則精密激光加工業務增長將不達預期。 |
