天風證券指出,國內出口企業剛在1季度經歷了疫情帶來的供給沖擊,又將在2-3季度經歷海外經濟衰退帶來的需求沖擊。商品的出口依賴度越高,受外需下滑的影響越大。利用2017年投入產出表,出口依賴度較高的商品包括五類:計算機、通信和其他電子設備;紡織品;部分可選消費品;部分機電設備;部分金屬、非金屬、化工制品等。加工貿易出口品所需的部分原材料和設備需要依靠進口,因此出口受外需和海外供應鏈停產減產的雙重影響。加工貿易占比超過30%的出口品包括:通信設備、計算機和其他電子設備(中低影響);造紙印刷和文體教育用品(較高影響);交通運輸設備(較高影響);儀器儀表(中低影響);電氣機械和器材(中等影響)。 |