據悉，“華為海洋”和PEACE國際海洋網絡系統有限公司聯合宣布PEACE海纜系統水下產品生產集成有序進行中。該系統建成后，將為亞洲，非洲及歐洲的互聯互通提供更短，更快，更新的海上信息高速公路。華為海洋副總裁馬艷峰表示：“PEACE海纜系統是華為海洋在全球100多個海纜系統商業合同后的又一重要里程碑項目”。系統商用后，將在25年生命周期內，為客戶提供優質可靠的洲際通信服務。未來伴隨華為海洋PEACE海纜項目有序推進，有望成為行業標桿，推動海纜行業發展。 相關上市公司： 亨通光電(600487)：定增控股華為海洋，交易完成后，在原有海纜研發制造、海底通信網絡運營、海洋電力工程施工的基礎上，上市公司新增全球海纜通信網絡的建設業務，進一步完善公司海洋產業布局； 漢纜股份(002498)：作為國內首家研發生產交聯海底電纜的國內海纜制造商，在推動國內海纜產品發展的關鍵節點中起到了舉足輕重得作用。 【2020-04-01】亨通光電(600487)海洋、電纜、新業務成長明確 光纖光纜供需改善 投資亮點 首次覆蓋亨通光電公司（600487）給予跑贏行業評級，目標價25.71元，對應2020年30倍P/E。理由如下： 海洋業務：海上風電場建設搶裝利好公司海纜業務，華為海洋并表進一步強化海洋布局。政策推動我國海上風電場搶裝，2020年國內已披露海上風電并網延續2019年起的景氣度，目標規模同比提升36%，我們預計可延續至2022年。2019年亨通依托海上風電平臺布局從海纜生產交付延伸至海洋電力工程總包，累計訂單超過年度營收。2020年3月公司并購華為海洋并表，后者所處的海光纜行業需求受數據流量提升和老舊替換雙輪驅動，亨通成功布局全球海纜通信網絡建設運營業務，有望趕超行業領先者NEC、愛立信等。 電纜業務：特高壓政策規劃力度持續加碼利好電纜業務。我們認為亨通高壓/超高壓電纜產能不斷擴容，未來有望享受市場規模的提升。我們認為我國電纜廠商份額分散，亨通作為全球布局多品牌的大廠，有望追隨海外頭部企業，不斷提升份額。 光通信業務：我們預計2020年5G新基建及海外市場拓展有望帶動光纖總需求增長21%，供需關系迎來邊際改善。同時2019年運營商集采價格大幅下降，導致小廠商光棒有效產能下降，光棒產能逐漸向亨通等頭部廠商集中。我們預計2020年光纖供需均衡產能利用率有望從2019年的82%上升至102%，帶動供需格局改善。亨通作為全球第二大光纜廠商，具有棒纖纜一體化生產能力，有望充分受益于行業供需拐點。 我們與市場的最大不同？我們認為海纜和特高壓板塊是公司成長的主要動力；光纜價格下滑倒逼供給側改革、利好頭部廠商。 潛在催化劑：海上風電補貼主體由國家轉為地市；中國運營商2020年光纜集采重新開啟。 盈利預測與估值 我們預計公司2019-21年EPS分別為0.82/0.86/1.19元，CAGR為21%，19年業績受光纜集采低價影響下滑。首次覆蓋給予公司跑贏行業評級，公司當前股價對應20/21e 19.3/14.0倍P/E，我們給予目標價25.71元，對應20/21e 30.0/21.7倍P/E和55%上行空間。 風險 資產負債率、股東質押較高；光纖需求復蘇不及預期；新業務發展存在不確定性；一季度疫情影響公司生產交付和海外市場需求。 【2020-02-26】漢纜股份(002498):2019年實現凈利潤4.46億元 同比增長101.47% 漢纜股份（002498）2月26日晚間發布的業績快報顯示，公司報告期內實現營業總收入61.37億元，比上年同期增長10.21%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.46億元，比上年同期增長101.47%。報告期內，公司經營業績實現較大幅度的增長，主要是因為公司產能擴張項目有序開展，并通過產銷結構的優化，實現了優質客戶和高附加值產品的毛利貢獻的穩定增加；國家電網及部分客戶質量要求和控制手段進一步加強，采購過程更加規范、科學，市場不當競爭有所緩解，部分高壓產品的市場價格有所回升。 |
