天風(fēng)證券：環(huán)保行業(yè)現(xiàn)金流明顯改善，環(huán)衛(wèi)表現(xiàn)突出
天風(fēng)證券指出，環(huán)保行業(yè)收入增速繼續(xù)放緩，盈利能力有所下降，但環(huán)衛(wèi)板塊表現(xiàn)突出。行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率仍處高位，應(yīng)收賬款明顯下降。環(huán)保行業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流明顯改善，2019年整體增速近40%；運(yùn)營(yíng)板塊維持資本開(kāi)支擴(kuò)張，工程板塊資本開(kāi)支收縮；運(yùn)營(yíng)板塊加快籌資，水務(wù)工程縮減籌資。2020年是環(huán)保政策及融資環(huán)境的雙重拐點(diǎn)，存在運(yùn)營(yíng)和工程雙向布局機(jī)會(huì)，建議關(guān)注運(yùn)營(yíng)類(lèi)標(biāo)的【偉明環(huán)保】【瀚藍(lán)環(huán)境】【綠色動(dòng)力】等，環(huán)衛(wèi)標(biāo)的【玉禾田】【僑銀環(huán)保】【龍馬環(huán)衛(wèi)】等，工程類(lèi)標(biāo)的【碧水源】【高能環(huán)境】等。
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