路透社援引英國外交部常務次官西蒙路麥克唐納的話報道稱，英國已堅定決定允許華為參加5G網絡建造工作，這個決定非常堅決并且不會再重議。他說，中國是英國重要的合作伙伴，他強調了同華為公司的戰略依賴關系具有的重要意義。 此前美國將延長華為臨時許可證到5月15日，允許美國企業與華為之間開展業務。 截至今年2月，華為已獲得91個5G商用合同，5G基站發貨量超過60萬個。 中國移動此前表示已全面啟動5G二期工程設備測試和采購等工作，力爭2020年底5G基站數達到30萬。 根據中國信通院，5G網絡建設將帶動產業鏈上下游以及各行業應用投資，預計到2025年將累計帶動超過3.5萬億元。 建議關注主設備商：中興通訊、烽火通信； 運營商：中國聯通 天線：世嘉科技、通宇通訊； pcb：深南電路、滬電股份、崇達技術、生益科技等； 光模塊：中際旭創、博創科技、天孚通信、新易盛； 散熱材料：中石科技； 線纜：俊知集團； 服務器/路由器/交換機：浪潮信息、紫光股份、星網銳捷。 【2020-04-03】中興通訊(000063)5G大建快建 "中興"騰飛在即 5G 主設備商稀缺龍頭業績有望超預期，首次覆蓋給予“買入”評級 中興通訊作為A 股唯一涵蓋無線、傳輸、核心網的5G 主設備商上市公司，在5G 時代有望迎來進一步發展，打開全球新的市場空間。公司重研發，不斷提升產品質量進入國際第一梯隊，同時加強合規管理，市場拓展不斷取得新突破。由于5G 技術的發展、設備形態的變化，帶來主設備商議價能力的提升，公司市場份額穩中有升，經營業績有望超預期。我們預測公司2020/2021/2022 年可實現歸母凈利潤為62.8/81.0/100.5 億元，同比增長為21.9%/29.1%/24.0%，EPS 為1.36/1.76/2.18 元，對應PE 分別為31.4/24.4/19.6 倍，存在一定的市場低估，首次覆蓋，給予“買入”評級。 5G 大建快建，公司市場份額提升可期 在5G 中國引領世界的大背景下，受益于國內5G 大建快建，運營商5G 招投標不斷釋放。公司加大研發投入和快速滿足客戶需求，綜合實力進一步增強，不斷超越西方廠商。從目前中國移動的5G 二期采購份額來看，公司市場份額穩中有升，隨著5G 的部署從一線城市逐步到中小型城市展開，結合原有4G 的情況，未來公司市場份額有望進一步提升。 主業進一步聚焦，毛利率有望提升帶來業績邊際改善 公司更聚焦運營商網絡主業，毛利率有所提升，5G 設備技術復雜性要求更高，技術導向性倒逼主設備商議價能力提升，隨著公司國內外5G 系統設備營業收入占比不斷增長，毛利率有望持續改善；同時公司不斷加強公司內部治理，合規培訓及考核日常化，公司治理更標準化、規范化，綜合管理能力邊際改善帶來5G時代公司經營業績有望超預期。 催化劑：5G 建設加速，運營商5G 招投標不斷釋放 風險提示：新冠疫情對全球影響帶來行業不確定性；運營商投資不及預期。 【2019-12-26】烽火通信(600498)可轉債順利落地 5G承載網發標在即 公司有望實現預期修復 事件：12月22日，公司發布可轉債上市公告，募集資金總額 30.88 億元，初始轉股價格為25.99元/股。募集資金全部用于公司主營業務相關產品的研發及產業化項目。 評論： 1、 可轉債順利落地，進一步提高研發及產業化能力，增強公司盈利能力和抗風險能力 公司發布公告可轉債上市，本次發行的可轉債規模為30.88億元，主體和債項評級均較高（AAA/AAA）。本次可轉債募集資金主要投向5G承載網絡系統設備研發及產業化等項目，為公司未來主營業務發展奠定技術基礎，將產生較強的經濟效益，增強公司盈利能力和抗風險能力。同時可轉債的順利落地，解除了市場對公司股價的壓制因素，利好公司股價的合理回升。 2、 運營商承載網招標建設在即，公司經營業績邊際得到改善，提升公司經營業績預期 5G進入全面建設階段，全年運營商資本開支走出投資谷底，整體資本開支達3020億元，增幅達5.26%，反轉確立，2020年的資本開支將延續增長的趨勢。年內三大運營商計劃將建設將不低于13萬個5G基站，無線網基站已啟動建設，運營商投資重心將轉向承載網，預計首個全網規模的承載網設備招標項目將在近期啟動。公司作為傳輸設備領域的傳統龍頭企業，在4G時代就已占據中國移動承載網設備約15%的市場份額，在5G時代憑借較強的產品技術實力，市場份額有望實現突破，經營業績將得到較大改善，實現預期修復。 3、 運營商多領域取得突破，ICT業務多點開花 在近期公布的中國移動2019-2020 PC服務器招標項目中，公司取得標包1中30%的份額和標包5中30%的份額，未來運營商推進核心網虛擬化和加大云計算建設，將帶來PC服務器需求的提升；傳輸網PTN/IP RAN技術向SPN/M-OTN/IP RAN2.0 的演進，疊加OTN的下沉建設，將帶來傳輸網設備持續的旺盛需求；千兆寬帶接入網絡得到政策確認，PON網絡將迎來新一輪的建設高峰。公司作為國內通信傳輸設備生產龍頭企業，在國內的傳輸設備市場擁有較強的競爭力，此外在運營商的服務器領域也占據一定的市場。高景氣的基礎網絡建設，將帶動公司未來營收和利潤的預期向上。 4、 國內稀缺光通信龍頭將迎來景氣周期向上，維持“強烈推薦-A”評級 公司作為傳輸領域的龍頭企業，在光通信領域始終保持著高強度的研發投入，保持著在傳輸領域，如傳輸設備和光纖光纜的領先地位，同時公司也在深入拓展至服務器、信息技術與通信技術融合而生的廣泛領域。我們預計2019-2021 年歸母凈利潤分別約為9.94億元、11.42億元和13.59億元，對應2019-2021年PE分別為31.7X、27.6X和23.2X，維持“強烈推薦-A”評級。 風險提示：5G網絡建設不及預期、公司市場份額不及預期、產品毛利率下降 【2020-04-07】中國聯通(600050)重大事件快評:看好聯通收入改善利潤提升 事項： 2020年三大運m營商正 式進入5G規模建設和商用年，站在這個新時代的起點，我們認為對聯通股價的判斷應該有新的思考和認識。 評論： 看好聯通在5G 新時代的投資價值，調高至“買入”評級 提速降費政策在取得了良好的效果后， 5G 時代套餐價格和設計方式或有新的創新，有望釋放運營商的盈利能力，助力5G 建設。 收入端，5G 高速網絡或帶來運營商ARPU 值的提升，B 端業務有望全面發展，運營商收入增速有望迎來拐點。成本端，運營商5G 資本開支按照“精準投資”的思路穩步推進，注重投資回報率，注重成本管控，聯通借助共建共享進一步縮減成本。費用端，在經歷了4G 后期的無序競爭后，運營商行業走向理性發展，整體銷售費用率有望持續優化。聯通在混改后組織架構調整，注重管理效率提升，成效顯著。 當前時點，我們認為運營商的盈利能力有望迎來拐點，看好5G 新周期下運營商的投資價值。尤其是中國聯通全面引入戰略投資者，進行商業模式創新，有望進一步增強其盈利能力。我們預計中國聯通2020-2022 年歸屬于A 股股東凈利潤分別為71.5/89.6/99.0 億元，對應 22.8/18.2/16.5 倍PE，1.14 倍PB，調高至“買入”評級。 風險提示：提速降費政策力度加強；5G 用戶數增長不達預期；成本管控不達預期。 【2020-01-15】世嘉科技(002796)2019年凈利潤預計增長85.15%~134.53% 世嘉科技（002796）1月15日晚間發布2019年業績預增公告，預計實現凈利潤為9000.00萬元~1.14億元，同比增長85.15%~134.53%，上年同期凈利為4860.87萬元。 報告期內,公司凈利潤大幅增長主要系5G移動通信設備產品快速增長及公司對海外市場的拓展,使得公司移動通信設備相關產品銷售增長。其次,報告期內,公司2017年重大資產重組標的公司蘇州波發特電子科技有限公司(以下簡稱"波發特")超額完成當年業績承諾金額,根據公司與波發特業績補償義務人簽署的《關于發行股份及支付現金購買資產之業績補償協議》相關條款及《企業會計準則》的規定,公司預提了1,953萬元的超額業績獎勵,最終的預提金額以審計機構的審計結果為準。該超額業績獎勵須在業績承諾期限屆滿且履行相關的審議程序之后才予以支付。 證券時報·數據寶統計顯示，世嘉科技今日收于39.00元，下跌0.23%，日換手率為4.27%， 成交額為2.20億元，近5日上漲7.08%。 資金面上，該股今日主力資金凈流出1993.91萬元，近5日資金凈流入5058.56萬元。最新（1月14日）兩融余額2.04億元，其中，融資余額2.04億元，環比前一交易日增長6.33%，近5日融資余額累計增長1.12%。、 |
