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    三季度末全面完成IPv6升級改造 受益概念股一覽

    2020-4-26 19:11| 發(fā)布者: adminpxl| 查看: 11137| 評論: 0

    摘要:   工信部辦公廳、國家廣播電視總局辦公廳發(fā)布關(guān)于推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)IPv6改造的通知,通知指出,全面完成網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施IPv6升級改造,中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通要對互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)經(jīng)過的骨干網(wǎng)、城域網(wǎng)、接入網(wǎng) ...
      工信部辦公廳、國家廣播電視總局辦公廳發(fā)布關(guān)于推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)IPv6改造的通知,通知指出,全面完成網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施IPv6升級改造,中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通要對互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)經(jīng)過的骨干網(wǎng)、城域網(wǎng)、接入網(wǎng)以及互聯(lián)網(wǎng)骨干直聯(lián)點(diǎn)相關(guān)設(shè)備進(jìn)行IPv6改造。2020年三季度末,上述網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施IPv6改造全面完成,IPv6網(wǎng)絡(luò)性能與IPv4趨同,平均丟包率、時(shí)延等主要指標(biāo)與IPv4相比劣化不超過10%。加快提升應(yīng)用基礎(chǔ)設(shè)施IPv6承載能力,2020年三季度末,要完成互聯(lián)網(wǎng)電視集成平臺所有軟硬件平臺改造,并覆蓋互聯(lián)網(wǎng)電視用戶總數(shù)的80%,基于IPv6協(xié)議的點(diǎn)播流量占全部點(diǎn)播流量的10%。

      IPv6最大的特點(diǎn)是地址數(shù)量非常多。同時(shí),IPv6的地址很長,能記錄更詳盡的信息。隨著萬物互聯(lián)時(shí)代到來,從工廠的傳感器到人們的手機(jī),再到家里的電器都需要一個(gè)IP地址,這樣大規(guī)模的地址需求只有IPv6才可以實(shí)現(xiàn)。

      隨著本次提升行動(dòng)的深入開展,將推動(dòng)我國通信基礎(chǔ)設(shè)備的標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè),為當(dāng)下的5G移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代及即將高速發(fā)展的物聯(lián)網(wǎng)、行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

      全球IPv6測試中心的數(shù)據(jù)顯示,2019年中國在網(wǎng)絡(luò)設(shè)備IPv6支持方面位居世界首位。星網(wǎng)銳捷(002396)、烽火通信(600498)、浪潮信息(000977)、紫光股份(000938)、高鴻股份(000851)等上市公司均對該領(lǐng)域進(jìn)行了深入研究和布局。

    【2020-02-17】星網(wǎng)銳捷(002396)云網(wǎng)絡(luò)+云桌面共振發(fā)力 二十年厚積薄發(fā)
        1、財(cái)務(wù)指標(biāo)優(yōu)異,激勵(lì)機(jī)制突出。星網(wǎng)銳捷是福建電子信息集團(tuán)下屬的核心上市企業(yè)年上市以來,過去10年公司收入復(fù)合增速21%,歸母凈利潤復(fù)合增速24%;18年ROE16.9%,高于行業(yè)平均水平;資產(chǎn)負(fù)債率39%,處于行業(yè)偏低水平。目前國資持股26.88%,核心員工及持股平臺合計(jì)持股超過10%,同時(shí)子公司銳捷網(wǎng)絡(luò)、星網(wǎng)智慧等剩余股權(quán)均在子公司高管團(tuán)隊(duì),激勵(lì)機(jī)制突出。
        2、技術(shù)實(shí)力領(lǐng)先,行業(yè)地位突出,發(fā)展后勁足。自96年成立以來,公司不斷融合創(chuàng)新科技、專注構(gòu)建智慧化應(yīng)用場景。目前公司技術(shù)人員占比超過50%,位居行業(yè)前列。核心業(yè)務(wù)企業(yè)交換機(jī)國內(nèi)僅次于華為、華三;云交換機(jī)、云課堂、瘦客戶機(jī)、云桌面、智能POS等穩(wěn)居行業(yè)第一。上市公司的業(yè)務(wù)事業(yè)部形式更一步激發(fā)了子公司的潛力,并孵化出K米等行業(yè)獨(dú)角獸。
        3、迎中國云計(jì)算浪潮,云交換/桌面龍頭加速向上。目前全球5G商用快速推進(jìn),ICT設(shè)備面臨新一輪升級換代;全球云計(jì)算資本開支回暖,步入至少兩年的新一輪上升周期。星網(wǎng)銳捷的云交換機(jī)位居國內(nèi)前列、19年突破運(yùn)營商高端市場;云桌面銳捷網(wǎng)絡(luò)和升騰資訊布局多年,迎來加速向上拐點(diǎn)。我們認(rèn)為未來公司的核心主業(yè)將更加突出,并提供持續(xù)驅(qū)動(dòng)力;伴隨著拆分子公司細(xì)則落地,細(xì)分業(yè)務(wù)的價(jià)值也有望得到重新評估。
        4、投資建議:基于云計(jì)算數(shù)據(jù)中心市場交換機(jī)、云桌面終端、智能POS等產(chǎn)品逐步步入收獲期和快速增長,我們預(yù)計(jì)公司19年-21年歸母凈利潤為6.22億元、8.56億元和10.98億元,對應(yīng)EPS為1.07元、1.47元和1.88元,參考可比公司估值,給予20年P(guān)E30-35x,對應(yīng)合理價(jià)值區(qū)間44.10元-51.45元,“優(yōu)于大市”評級。
        風(fēng)險(xiǎn)提示:公司新業(yè)務(wù)開展不及預(yù)期。

    【2020-04-23】烽火通信(600498)5G建設(shè)如"火"如荼 光通信龍頭"烽"賦未來
        公司受益5G建設(shè)放量帶來光傳輸設(shè)備需求激增,首次覆蓋給予“增持”評級
        烽火通信作為國際知名信息通信網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品與解決方案提供商,產(chǎn)品覆蓋通信系統(tǒng)設(shè)備、光纖光纜以及數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品,是全球光傳輸設(shè)備的主要供應(yīng)商之一。隨著5G基站大規(guī)模建設(shè),傳輸網(wǎng)對傳輸速率提出了更高要求,光傳輸設(shè)備亟待升級,高速光傳輸設(shè)備需求激增。公司作為國內(nèi)光通信產(chǎn)業(yè)鏈最完整的公司之一,產(chǎn)品種類齊全,經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健,借助國有企業(yè)品牌競爭力及產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢,市場份額有望進(jìn)一步擴(kuò)大,帶來經(jīng)營業(yè)績邊際改善。我們預(yù)測,公司2019/2020/2021年可實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為8.67/10.33/12.44億元,同比增長為2.7%/19.1%/20.4%,EPS為0.74/0.88/1.06元,對應(yīng)PE分別為43.6/36.6/30.4倍,相對可比公司,烽火通信存在一定估值優(yōu)勢,首次覆蓋,給予“增持”評級。
        5G建設(shè)如火如荼,高速光通信設(shè)備需求激增
        面對爆發(fā)增長的移動(dòng)數(shù)據(jù)流量、海量設(shè)備連接,作為5G網(wǎng)絡(luò)的“大動(dòng)脈”光傳輸設(shè)備有望將迎來新一輪快速發(fā)展契機(jī)。5G將驅(qū)動(dòng)4K/8K、AR/VR等業(yè)務(wù)逐漸走向成熟,高帶寬以及低時(shí)延的需求倒逼對現(xiàn)有光傳輸設(shè)備的改造升級(包括新建),光傳輸設(shè)備有望從低速走向高速,產(chǎn)品形態(tài)將更加豐富以滿足5G多樣的行業(yè)應(yīng)用,高速光傳輸設(shè)備的需求激增有望帶來公司經(jīng)營業(yè)績邊際改善。
        聚焦主業(yè)持續(xù)加碼研發(fā),公司業(yè)績有望超預(yù)期
        公司經(jīng)營業(yè)績持續(xù)向好,近十年?duì)I收增速平均在15%以上。公司狠抓研發(fā),每年將營收的10%以上作為研發(fā)投入,同時(shí)聚焦主業(yè)光通信領(lǐng)域,提供產(chǎn)品范圍涵蓋光通信全產(chǎn)業(yè)鏈,能夠?yàn)榭蛻籼峁┮惑w化的綜合解決方案,公司持續(xù)的高研發(fā)投入確保公司在國內(nèi)甚至全球光傳輸領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。5G傳輸網(wǎng)將是一次大變革,不僅僅是速率的提升還包括關(guān)鍵技術(shù)切片等的支持,公司有望在5G時(shí)代與頭部傳輸設(shè)備廠家縮小差距,市場份額進(jìn)一步提升帶來業(yè)績超預(yù)期。
        風(fēng)險(xiǎn)提示:5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);營運(yùn)能力風(fēng)險(xiǎn)。

    【2020-04-21】浪潮信息(000977)利潤提升超出預(yù)期 未來仍將穩(wěn)步增長
        浪潮信息是中國領(lǐng)先的云計(jì)算、大數(shù)據(jù)服務(wù)商,業(yè)務(wù)涵蓋云數(shù)據(jù)中心、云服務(wù)大數(shù)據(jù)、智慧城市、智慧企業(yè)等產(chǎn)業(yè)群組,為全球多個(gè)國家和地區(qū)提供IT 產(chǎn)品和服務(wù),全方位滿足政府與企業(yè)信息化需求。
        1、公司核心產(chǎn)品服務(wù)器收入和份額持續(xù)增長
        近幾年,公司服務(wù)器收入和市場份額都在持續(xù)增長。根據(jù)Gartner 數(shù)據(jù),2019 年,浪潮x86 服務(wù)器市占率超10%,蟬聯(lián)全球第三,成為全球前五排名中增速最高的服務(wù)器廠商;在中國市場,浪潮x86 服務(wù)器市占率超34%;浪潮多節(jié)點(diǎn)云服務(wù)器蟬聯(lián)全球出貨量和銷售額雙料第一。
        2、公司利潤增長要快過收入增速,體現(xiàn)出一定的規(guī)模效應(yīng)。
        公司收入保持平穩(wěn)增長。從2016 年到2019 年,其收入從127 億元上升到516 億元。收入增長背后是公司產(chǎn)品能力的集中體現(xiàn)。
        公司利潤也保持了穩(wěn)定增長。從2016 年到2019 年,其歸母凈利潤從2.87億元上升到9.29 億元。特別是2019 年,公司凈利潤上升幅度超過了收入上漲幅度,從中可以看出公司已經(jīng)具有一定的規(guī)模效應(yīng)。
        3、公司有望受益于新基建
        公司下游主要是云計(jì)算行業(yè),景氣度高,未來市場空間和增速仍然很大。2020 年3 月,中共中央政治局常務(wù)委員會(huì)召開會(huì)議提出,加快5G 網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度。公司未來有望受益于新基建的實(shí)施。
        公司盈利預(yù)測及投資評級:
        公司近三年?duì)I業(yè)收入增長平穩(wěn)增長,毛利率穩(wěn)定提升。公司下游行業(yè)市場空間廣闊,預(yù)計(jì)公司未來將穩(wěn)步增長,2020 年到2022 年歸母凈利潤分別為13.9 億元、19.9 億元和27.5 億元,對應(yīng)PE 分別為35 倍、24 倍和17倍,首次覆蓋,給予“推薦”評級。
        風(fēng)險(xiǎn)提示:下游需求不及預(yù)期,市場競爭加劇。

    【2020-04-25】紫光股份(000938)2019年年報(bào)及2020年一季報(bào)點(diǎn)評:高投入后 新基建帶動(dòng)全面增長
        公司發(fā)布2019年報(bào)和2020一季報(bào):2019年?duì)I收541.0億(+12%)、凈利潤18.4億(+8%);2020Q1營收10.0億(-19%)、凈利潤2.5億(-33%)。公司是增長穩(wěn)定的5G與新基建龍頭,維持買入評級。
        支撐評級的要點(diǎn)
        2019業(yè)績符合預(yù)期,呈現(xiàn)加碼投入趨勢。業(yè)績符合預(yù)期,與三季報(bào)增速基本一致。基礎(chǔ)設(shè)施及服務(wù)收入290.2億(+33.3%),分銷業(yè)務(wù)收入319.8億(+6.4%),業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)明顯改善。分銷業(yè)務(wù)增速較低預(yù)計(jì)與HPE在中國區(qū)戰(zhàn)略收縮有關(guān)。為把握行業(yè)機(jī)會(huì),公司多方面大力投入:(1)推出“AIinAll”和“數(shù)字大腦計(jì)劃”;(2)研發(fā)投入39.4億,在大收入體量下比例同增0.4pct至7.3%;(3)采購與備貨增加致庫存同增35%;(4)運(yùn)營商市場推出全系列5G承載網(wǎng)產(chǎn)品、5G融合方案、新一代先知網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)SNA等,從傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備商轉(zhuǎn)變?yōu)闄M跨IT\CT的主流設(shè)備商。
        新華三驅(qū)動(dòng)力提速,整體ROE攀升。投入之下已有成果顯現(xiàn),H3C實(shí)現(xiàn)營收322.6億(+8.3%),而基礎(chǔ)設(shè)施與服務(wù)增速為33%,因此預(yù)計(jì)圍繞大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、智慧城市的產(chǎn)品與服務(wù)收入增速或更快,這與2019年新戰(zhàn)略密切相關(guān)。公司整體ROE從6.59%提升至6.73%(因分銷業(yè)務(wù)凈利率很低,單獨(dú)考慮基礎(chǔ)設(shè)施與服務(wù)的ROE會(huì)更高)。
        20Q1表現(xiàn)尚可,看5G新基建推動(dòng)力。20Q1受疫情影響業(yè)績略有下降,但在研發(fā)費(fèi)用8.6億的前提下仍然保持降幅可控,表現(xiàn)不差。全年受益于運(yùn)營商5G建設(shè)和政企新基建建設(shè),有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長。公司公告計(jì)劃引入戰(zhàn)略股東,預(yù)料也將為發(fā)展助力。
        估值
        預(yù)計(jì)2020~2022年凈利潤23.4、31.4和38.1億,EPS為1.14、1.54和1.87元(考慮經(jīng)銷業(yè)務(wù)增長放緩下修2020~2021年預(yù)測15~16%),對應(yīng)PE為33X、24X和20X。龍頭增長穩(wěn)定,估值偏低,維持買入評級。
        評級面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
        市場需求低于預(yù)期;技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期。


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