中國電子旗下中國電子系統工程第四建設有限公司（簡稱中電四公司）承建的國內首家人用P3生物醫藥生產車間項目順利完成交付。該項目的建成，標志著全球最大新冠疫苗生產車間誕生，量產后年產能達1億劑，具備滿足大規模緊急使用和常規接種的生產條件。 在國內目前尚無針對人用疫苗的高級別生物安全生產車間的建設標準背景下，該項目的建成填補了國內重大疫病防控在疫苗領域的生物安全空白，對新冠肺炎疫情的藥品和疫苗研發意義重大。 相關上市公司： 海爾生物：生物安全領域綜合解決方案服務商，公司產品及方案主要應用于生物樣本庫、疫苗安全、血液安全、藥品及試劑安全等生物安全領域的場景。 深桑達A：擬以發行股份的方式購買中國電子系統技術有限公司 96.7186%股權。 [2020-05-06] 海爾生物(688139):低溫存儲國產龍頭,物聯網創新帶來市場擴容-點評報告 生物安全領域重視度提升,政策助力有望帶來產業機會2019年10月,《生物安全法(草案)》首次提請全國人大常委會審議,同時疊加此次新冠疫情,生物安全重要性有望得到進一步重視。生物安全領域的發展離不開相應儀器設備的支撐,其中,生物醫療低溫存儲設備、生物安全防護設備等作為基礎儀器設備,是生物安全領域發展必不可少的重要組成,受益于下游應用場景的擴容、政策法規的持續利好以及技術的持續迭代進步,市場空間將進一步擴大。 根據弗若斯特沙利文報告,全球生物醫療低溫存儲市場規模于2019年預計達到10.5億美金,2017年至2022年的復合年增長率為13.6％,行業仍處于快速發展階段。2019年中國市場17.5億人民幣,2017年至2022年的年復合增長率為19.2％,高于全球行業增速增長,表明中國市場仍有較大的發展空間。 海爾生物是國內龍頭,物聯網創新推動新市場應用空間達到56億公司是基于物聯網轉型的生物安全領域綜合解決方案服務商,為不同應用場景提供覆蓋-196℃至8℃全溫度范圍內的生物醫療低溫存儲解決方案。海爾生物2019年在全球生物醫療低溫存儲市場排名第三,市場份額為10.7％；2019年在中國生物醫療低溫存儲市場的占有率為35.8％,位居行業首位。海爾通過物聯網技術,實現數據互聯互動,滿足終端需求,根據我們測算,國內共計有53800家潛在配置機構(疫苗52000家接種點、血液1300家三甲醫院、將近500家的血站),潛在總市場規模達到56億元。由于各地財政支出投入不同,我們給予10％/20％/30％的不同滲透率假設,則對應新增市場規模分別為6億/11億/17億,較原有市場實現更大規模的擴容。海爾生物率先在行業內推出物聯網技術集成應用創新產品,截止至招股書披露日,目前可比公司尚未有同類產品正式上市銷售,具有較強的先發優勢。 首次覆蓋,給予"增持"評級公司業績持續增長,營業收入從2017年的6.21億元增長到2019年的10.13億元,復合增長率為27.72％；歸母凈利潤從2017年的0.60億元增長到2019年的1.82億元,復合增長率為74.16％。 我們預計20-22年營業收入預測分別為13.0億、16.4億、20.4億,同比增長28％、26％、25％,歸母凈利潤為2.59億、3.43億、4.49億,對應EPS為0.82、1.08、1.42元。參考可比公司估值,我們給予海爾生物2020年55X估值,對應目標價45.1元,給予"增持"評級。 風險提示:原材料供應風險、未來可能無法持續取得大型境外項目銷售訂單的風險、產品研發失敗風險等 |
