數據顯示，5月20日，氧化鏑價格上漲2萬元/噸至189萬元/噸，月累計漲幅5.88%；鏑鐵合金價格上漲1萬元/噸至185萬元/噸，月漲幅4.23%。氧化鋱、金屬鋱等均有不同程度的上調。 業內人士認為，新能源汽車市場回暖，提振了對稀土下游永磁材料需求。另據安信證券齊丁測算，稀土“十三五”國儲剩余額度中重稀土氧化鏑、氧化鋱分別占2019年產量的52%和190%，再考慮到目前緬甸封關仍然對國內的中重稀土進口供應產生緊縮影響，一旦收儲計劃如期施行，將對重稀土鏑、鋱等的供需和價格帶來較大影響。 公司方面，五礦稀土、盛和資源、廣晟有色等是國內中重稀土知名生產商。 [2019-08-22] 五礦稀土(000831):五礦稀土上半年營收逾10億元,同比增長246% 五礦稀土(000831)8月22日晚披露半年報，公司上半年營業收入10.11億元，同比增長245.97%；凈利潤4839.19萬元，同比下滑28.83%；基本每股收益0.05元。報告期內，公司擴大貿易規模，加快經營周轉，在增加稀土氧化物貿易的同時還開展了稀土金屬及合金的貿易，導致營業收入及營業成本的增長。 [2020-05-02] 盛和資源(600392):產品價格下滑,企業盈利惡化-2019年年報及2020年一季報點評 事件:2019年,公司實現營收69.60億元,同比增加11.76％,實現歸母凈利1.02億元,同比下滑64.55％,扣非后歸母凈利0.51億元,同比下滑81.56％。2020年一季度,公司實現營收17.78億元,同比增長12.30％,實現歸母凈利0.11億元,同比下滑69.02％,扣非后歸母凈利0.07億元,同比下滑78.43％。 點評:2019年公司歸母凈利下滑,主要受1)輕稀土產品價格同比下滑影響。2019年氧化鐠釹均價為30.47萬元/噸,較2018年均價32.95萬元/噸同比下滑7.5％,稀有稀土金屬板塊2019年毛利率為4.72％,較2018年下滑5.87個百分點；2)商譽減值因素,2019年計提商譽減值準備1.73億元。 積極布局上游稀土礦,補足資源短板國內:12年10月公司受托經營管理四川漢鑫礦業,搶占國內優質礦山； 15年公司收購冕里稀土,進一步保障稀土精礦原料供應。國外:16年9月收購格陵蘭；17年5月投標美國稀土礦山項目MountainPass,公司擁有礦山的采礦權和相關專利的使用權(初始年限為30年)。公司的技術團隊繼續與美國芒廷帕斯礦山管理團隊合作,穩定礦山生產指標,提升稀土精礦產量,至2019年6月,稀土精礦產量已經超出預期水平。 有序擴大產能,穩步推進投資項目為擴大產能規模,公司推進了部分投資項目,包括:晨光稀土“年產12000噸稀土金屬及合金智能化技改項目”,在原有年產8000噸稀土金屬生產設施基礎上,新增年產4000噸稀土金屬及合金生產能力,并實施智能化改造； 公司結合市場情況,穩步推進上述投資項目,后續有望增厚公司業績。 盈利預測我們預計未來上游輕稀土供給較為寬松,價格或持續低迷,且下游需求受新冠疫情影響,我們下調公司盈利預測,預計公司2020~2021EPS分別為0.06、0.06,新增2022EPS為0.07元,基于公司積極布局上游資源,稀土儲量排名行業前列,業績彈性較大,維持公司“增持”評級。 風險提示:稀土價格下滑,下游需求不及預期。 [2020-05-08] 廣晟有色(600259):中重稀土資源深厚,黑鎢閃耀再添助力-首次覆蓋報告 報告關鍵要素:廣晟有色主營稀土和鎢,是一家集有色金屬投資、采選、冶煉、應用、科研、貿易、倉儲為一體的大型國有控股上市公司。公司擁有龐大的稀土資源和鎢資源。當下新能源汽車、航空航天、5G手機需求旺盛,拉動稀土儲氫材料、永磁材料、耐熱涂料、硬質合金等下游產品的需求增長,公司所擁有的豐厚資源有望為公司未來發展增添更多助力。 投資要點:新能源汽車需求不減,永磁與儲氫材料需求旺盛:隨著環保政策不斷推行,新能源汽車的全面推廣勢在必行。根據"十三五"規劃對2020年一年新能源汽車產銷量的規劃,預計相關稀土需求量為釹鐵硼7000噸,鐠釹1960噸,鋱106噸,鏑210噸,超出廣晟有色相關產量。旺盛的需求增添了公司永磁與儲氫材料的消費熱度。 深空探索勢在必行,耐熱材料與鎢產品未來可期:根據國家航天局的相關規劃,預計將于20年發射"嫦娥五號"月球探測衛星;并將在20年首次發射火星探測器,實施火星環繞著陸巡視探測;還計劃在30年實施小行星、木星探測等多次深空探測任務。一系列重大的航天工程勢必將推動稀土耐熱材料與火箭的鎢制噴嘴等高端材料的應用端需求快速上漲。 5G手機換機潮加速,手機更替拉動硬質合金需求增長:近日,IDC報告顯示,隨著5G手機的價格下滑,中國市場用戶換機比例明顯提升。目前,國內5G智能手機出貨量累計達2,380萬臺,而平均單價也在迅速下探,2020年第一季度已降至$600(美元不含稅基準)以內。工信部數據,截至3月底,全國已建成5G基站達19.8萬個,5G手機時代已全面到來,與此相關的硬質合金材料也將迎來新一輪的消費端需求增長。 盈利預測與投資建議:預計20-22年公司歸母凈利潤分別為0.50、0.53和0.58億元,EPS分別為:0.16、0.18和0.19元,因公司擁有龐大的稀土資源和鎢資源,以及稀土永磁材料、硬質合金等下游產品的需求增長預期,首次覆蓋給予"增持"評級。 風險因素:宏觀經濟波動、國家行業政策變化、下游需求不及預期 |
