昨日機器視覺概念股大漲，天準科技、華興源創、東方網力、奧普光電、勁拓股份、矩子科技、先導智能和中光學8只概念股漲停。消息面上看，5月25日下午，華為機器視覺發布了四無生態型攝像機HoloSens SDC，所謂四無生態即無電、無網、無光和無現場運維。有新聞報道稱，該攝像機被安裝在海拔6500米的珠穆朗瑪峰上，是全球部署位置最高的攝像機。 華為機器視覺產品線的前身是華為智能安防業務，今年2月更名為華為機器視覺。這不是簡單的名稱變化，而是華為對這塊業務全新的戰略定位。華為數據存儲與機器視覺產品線總裁周躍峰指出，機器視覺與生活、娛樂、通信、生產、安全的深度結合，將是一個千億美元的巨型市場。 去年華為宣布入局智能安防行業后，給整個安防行業帶來巨大震動。與華為的雄心壯志形成反差的是，安防行業的頭部公司正面臨著各種困擾。2019年10月7日美國商務部將海康威視、大華股份列入實體清單；今年5月22日實體清單的數量再新增33家中國公司和機構，其中包括有安防業務的東方網力及其全資子公司深網視界；除此之外涉及安防領域且在實體清單的公司還有商湯科技、曠視科技、依圖科技等。 產業鏈相關公司或將受益 如果華為機器視覺崛起，受益的無疑是產業鏈相關公司。證券時報·數據寶統計數據顯示，宇瞳光學公司曾表示有供貨給華為安防鏡頭，該公司產品主要應用于安防監控設備、車載攝像頭、機器視覺等高精密光學系統。勁拓股份擁有視覺識別和運動控制方面的核心技術，公司曾表示華為是公司部分光電業務客戶的下游企業。佳都科技參股的云從科技與華為有戰略合作，共同推進智能安防應用。 機器視覺作為人工智能最重要的前沿分支之一，除了安防領域，也可廣泛應用于消費類電子、汽車等工業。太平洋證券表示看好國內機器視覺行業。 華為下一個產品即將發布 華為OceanStor存儲新品發布會將于5月28日召開，其中Pacific系列是華為面向海量數據時代的集大成者。 據華為公開信息，華為數據存儲業務過去八年的年復合增長率達到了39%，全閃存存儲產品2019年實現了同比60%的增長，并且連續八個季度蟬聯全球全閃存存儲增速第一，海量存儲取得了54%的同比增長。 數據寶梳理上市公司在互動平臺的回復發現，易華錄表示華為非常認可藍光存儲技術，共同打造光電磁混合存儲技術及應用示范。怡亞通表示，公司目前為華為的存儲產品、教育平板提供分銷及售后服務。天璣科技表示，公司與華為主要是分布式存儲與泰山服務器的適配上進行合作，還有一些X86服務器相關的業務合作。 [2020-05-16] 天準科技(688003):國內機器視覺領跑者,加強研發筑技術壁壘-點評報告 獲政策支持,機器視覺迎發展良機:為加快新型信息基礎設施建設,推動產業數字化轉型,江蘇省發布"新型信息基礎設施建設"29條,明確提出組織開展工業機器視覺、人工智能算法框架等核心技術的攻關,面向制造業重點領域開發人工智能融合創新產品。機器視覺作為人工智能最重要的前沿分支之一,可廣泛應用于消費類電子、汽車等工業行業。根據CBInsight數據,目前中國已是繼美國、日本之后的第三大機器視覺領域應用市場,未來發展前景廣闊。隨著政策支持力度不斷加大以及產業轉型升級帶來良好機遇,我國機器視覺行業有望保持快速發展。 國內機器視覺行業領跑者,產品實現進口替代:公司以機器視覺為核心技術,主要為下游消費類電子行業提供用于工業零部件的精密測量儀器和用于工業流水線的智能檢測裝備,此外也提供應用于汽車領域的智能制造系統和應用于物流領域的無人物流車。目前,公司各類產品技術指標已達到或超過國際先進水平,產品能夠實現進口替代。據中國機器視覺產業聯盟,2019年國內機器視覺企業平均銷售額約為9,455萬元,公司2019年銷售額達到5.41億元,市場占有率為5.25％,憑借技術與創新優勢,公司未來滲透率將有較大提升空間。 專注研發強化技術壁壘,優質客戶助力業績增長:公司不斷優化機器視覺核心算法,持續提升GPU、FPGA、專用加速模塊等硬件平臺的計算能力,同時加強核心技術在pcb、FPD、半導體領域的應用開發。公司2017-2019年研發費用占營收比重分別為18.7％、15.7％和17.5％,持續高強度的科技創新將為公司增強技術壁壘,保持競爭優勢。另一方面,公司憑借產品及技術優勢切入蘋果產業鏈,蘋果公司及其供應商作為公司穩定客戶構成收入主要來源,2019年業績貢獻占營收比重達59.4％。2020年,蘋果產品更新或將迎大年,由此帶來的設備更新需求將進一步帶動公司業績增長。 給予"買入"評級。預計公司2020-2022年營業收入分別為7.62億元、10.29億元、13.49億元,歸母凈利潤分別為1.36億元、1.98億元、2.78億元,對應當前股價,動態PE分別為39、27、19倍,首次覆蓋給予"買入"評級。 風險提示:技術研發或產業化失敗的風險;大客戶集中以及蘋果公司設備需求下滑將導致公司收入下降風險;新冠肺炎疫情影響下游客戶銷售對公司銷售、回款等方面產生不利影響的風險等。 [2020-01-12] 華興源創(688001) :深耕面板與半導體檢測,進口替代大有可為 全球面板檢測設備的主要供應商,將受益3C創新大年。 隨著國內面板測試行業的強勢崛起和半導體行業的快速發展,看好公司長期發展；預計2020年蘋果將推出5G款iPhone、同時迎來5G換機潮,公司業績將顯著受益。 全球高端手機顯示與觸控檢測裝備主要供應商,收購歐立通進入可穿戴設備檢測領域。公司是全球高端智能手機屏顯示和觸控檢測裝備的主要供應商,主要產品應用于LCD與OLED平板顯示、集成電路、汽車子等行業,主要客戶包括LG、三星、京東方等,最終用于蘋果手機等產品。 深耕面板與半導體檢測領域,進口替代大有可為。1)預計2020年面板設備為160億美元,其中檢測設備市場空間約為29.52億美元(OLED、LCD所需檢測設備分別為19.19、10.33億美元)。我們認為從面板制造、設備供給等角度看,檢測設備是面板設備國產化進程中的最佳載體,公司市占率有望逐步提升。2)全球半導體市場穩步增長,半導體在電子系統中的滲透率整體趨勢向上增長,預計2020年國內半導體設備投資將達到118億美元,半導體檢測設備市場需求約為9.79億美元,公司進口替代空間很大。3)預計2020年蘋果將出5G款iPhone、同時迎來5G換機潮,公司業績將顯著受益。 投資建議:預計2019-2021年公司收入分別為13.15、16.75、19.62億元,同比增長30.85％、27.37％、17.16％,歸母凈利潤分別為2.25、2.91、3.40億元,分別同比增長-7.41％、29.17％、16.91％,EPS分別為0.56、0.73、0.85元,當下對應PE分別為81、63、54倍,首次覆蓋,暫不給予評級及目標價。 風險提示:新型顯示技術快速迭代；中美貿易摩擦加劇；大客戶訂單不及預期等。 [2020-04-28] 勁拓股份(300400):一季度業績亮眼,光電領域布局初見成效 年報業績符合預期,一季度業績亮眼:公司主要從事高端專用裝備的研發、生產、銷售和服務,主要產品包括電子整機裝聯設備、光電模組生產專用設備以及航空專用制造設備等。2019年公司實現營業收入4.95億元,同比下降16.16％,實現歸母凈利潤2257.28萬元,同比下降75.19％,公司光電模組新產品驗收周期較長部分訂單無法確認收入,加之公司電子焊接類設備和智能機器視覺檢測設備受宏觀經濟和行業競爭加劇的影響,銷售收入雙雙下滑,從而導致業績有所下滑；經營性現金流凈額-3101.86萬元,同比下降125.40％,主要系本期銷售回款減少所致；公司全年期間費用1.24億元,其中銷售費用同比增加15.14％,主要系本期新產品銷售新增的運輸費用及售后人工成本所致,財務費用同比增加163.87％,主要系本期銀行存款利息收入減少及新增的貸款利息支出,研發支出達5499.64萬元,同比大幅提升99.17％,占營收比重達11.1％,主要系本期3D-lami項目的研發投入增加所致；期末存貨較期初增加13.46％,主要系本期新產品3D貼合設備增加所致。公司發布的2020年一季報顯示,公司2020年一季度實現營業收入1.92億元,同比大幅提升215.87％,實現歸母凈利潤3,417.98萬元,業績大幅增長主要系2019年公司研發的新產品,部分銷售訂單在2020年第一季度順利驗收確 認了收入,加之本期新增口罩機銷售收入,軟件退稅及政府補助較上年同期增加,且相關費用有所減少；經營性現金流凈額6477.80萬元,同比大幅提升1711.61％,主要系本期銷售收款增加所致；公司一季度期間費用2358.45萬元,其中管理費用減少36.14％,研發支出885.35萬元,同比減少24.35％；公司銷售毛利率為33.84％,同比下降5.51個pct,銷售凈利率為17.86％,同比大幅增加34.4個pct,盈利能力同比大幅提升。2020年公司計劃持續加大光電業務市場的開拓力度。 光電領域布局逐顯成效,3D貼合設備接連中標京東方大單:2019年公司持續加大光電模組生產專用設備的開發力度,成功研發了可用于OLED柔性屏幕貼合的3D-lami貼合設備,突破國外技術壟斷,實現了進口替代。3D-Lami設備是應用于柔性OLED屏與曲面玻璃蓋板的貼合生產設備,是OLED生產模組段的主設備。公司2019年陸續收到京東方3D-Lami貼合設備等產品采購訂單,合同稅前金額超1.9億元。2019年公司3D貼合設備首次實現營業收入5499.58萬元,占收入比重達11.1％,隨著客戶對設備進行驗收,收入將陸續確認。我國OLED產值高速增長,從24.9億美元增長至131.1億美元,年均復合增速為51.48％,預計2019年將達到162.8億美元,同比增長24.18％。目前國內OLED投資逐步從面板段轉向MDL模組段,有望快速提升后段模組設備的需求。據測算,我國內地未來OLED后段模組加工產線需求為240條左右,按照1.5億每條的建設投入,市場空間將在360億左右。未來公司將加快光電模組生產專用設備的創新步伐,緊抓行業發展機遇,有望實現訂單的進一步突破。此外,公司生物識別指紋模組生產設備和攝像頭模組生產設備等相關成果已轉化為產品,陸續推向市場進行銷售,將有望持續為公司貢獻利潤。 |
