隆鑫通用:電動(dòng)車牽手富路、無(wú)人機(jī)落戶
隆鑫通用 603766 汽車和汽車零部件行業(yè) 研究機(jī)構(gòu)：安信證券 分析師：林帆,劉洋（財(cái)苑） 撰寫日期：2014-10-26 與富路車業(yè)合資進(jìn)入電動(dòng)車租賃業(yè)務(wù),創(chuàng)新擴(kuò)張超預(yù)期。公司10月25 日公告稱出資2550 萬(wàn)元(股比51%)與德州富路車業(yè)有限公司成立合資公司,進(jìn)入中高檔住宅社區(qū)、學(xué)校、工業(yè)園區(qū)、旅游景區(qū)電動(dòng)車租賃業(yè)務(wù)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),全國(guó)中高端社區(qū)超過(guò)50 萬(wàn)個(gè),學(xué)校園區(qū)超2 萬(wàn)個(gè),工業(yè)園區(qū)超3 萬(wàn)個(gè),旅游區(qū)超1 萬(wàn)個(gè),對(duì)低速四輪電動(dòng)車的需求初略估計(jì)會(huì)超過(guò)100 萬(wàn)輛,空間巨大!公司此舉有利于拓展參股公司-山東力馳低速電動(dòng)車產(chǎn)品的銷售渠道,增加銷量;租賃模式的創(chuàng)新,也將提升“麗馳”品牌在消費(fèi)者中的知名度。我們認(rèn)為這是公司在新能源電動(dòng)車領(lǐng)域的繼續(xù)擴(kuò)張和創(chuàng)新,后續(xù)不排除與此領(lǐng)域相關(guān)業(yè)務(wù)的持續(xù)擴(kuò)張! 無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)落戶珠海,航展效應(yīng)有利其進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。公司10 月25 日公告稱將出資5000 萬(wàn)元(占比50%)同清華教授王浩文先生、深圳力合創(chuàng)投及珠海清華科創(chuàng)投進(jìn)行合資合作,在珠海市設(shè)立“珠海隆華直升機(jī)科技有限公司”,主要從事無(wú)人航空器(無(wú)人直升機(jī))整機(jī)系統(tǒng)及零部件的研發(fā)、制造和銷售業(yè)務(wù)。此舉標(biāo)志著公司無(wú)人機(jī)平臺(tái)正式落地,未來(lái)該領(lǐng)域?qū)⒊蔀楣居忠恢匾獞?zhàn)略發(fā)展方向,后續(xù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程值得期待。生產(chǎn)基地落戶珠海,也將有助于公司產(chǎn)品借助每年的珠海國(guó)際航展,開拓國(guó)際無(wú)人機(jī)市場(chǎng)。 轉(zhuǎn)型四大業(yè)務(wù)后續(xù)尚有汽車零部件和柴油發(fā)電機(jī)組待取得突破。 投資建議:買入-A 投資評(píng)級(jí),6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)20.00 元。我們預(yù)計(jì)公司2014 年-2016 年的收入增速分別為7.4%、8.2%、10.4%,凈利潤(rùn)增速分別為12.5%、15.4%、14.3%;維持買入-A 的投資評(píng)級(jí),6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為20.00 元,相當(dāng)于2015 年22 倍的動(dòng)態(tài)市盈率。 風(fēng)險(xiǎn)提示:低速電動(dòng)車政策出臺(tái)晚于預(yù)期;其它轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢。 |
