招商策略：政策環境尚好，股市融資需求明顯回升

招商策略指出，目前來看，資金面最寬松的階段已經過去，但穩經濟、降成本的訴求下貨幣政策收緊的條件短期尚不具備。2020年下半年貨幣政策有望延續結構性寬松，創新型貨幣政策工具助力寬信用，新增社融在未來幾個月有望保持高速增長。股市方面，融資需求預計總體明顯增加，不過對二級市場的實際影響可控，增量資金對沖作用下，下半年市場仍有望呈現凈流入的狀態，可能達到近千億。