據報道，華為5G車載模組已正式商用。日前，比亞迪在其官方微信號發布消息稱，旗下全新車型“漢”將是全球首款搭載華為5G技術的量產車型。據了解，作為一款面向中大型豪華市場推出的純電動/混動轎車，比亞迪漢于今年4月份正式開啟預定，新車補貼后預售價區間為23-28萬元，預計6月上市銷售。 自華為多年前推出第一款車載模組ME909，為汽車提供了無線網絡連接功能以來，華為已經和十多家國內外頂尖汽車廠商開展了合作。2020年5月，華為宣布與一汽、上汽、廣汽、北汽、東風汽車、長安汽車、比亞迪等首批18家車企共同打造“5G汽車生態圈”，加速5G技術在汽車產業的商用進程。 相關上市公司： 聯創電子：基于5G市場增量和客戶訂單的強烈信息，公司啟動了一個不超過22億的定量，全部投入到光學高像素手機鏡頭和車載鏡頭核心這個賽道，公司今年有一個定增的方案，就是要擴產2400萬的車載鏡頭和600萬的車載模組方案。 得潤電子：控股子公司意大利Meta與華為簽署了合作備忘錄，雙方共同推動車聯網領域的發展，提供端到端的車聯網UBI解決方案。 [2020-05-07] 聯創電子(002036):持續深耕光學賽道,擴產彰顯公司信心-2019年報及2020年一季點評 事件:公司于4月28日發布2019年年度報告及2020年第一季度報告。2019年公司實現營業收入60.82億元,同比增長26.65％,歸屬于上市公司股東凈利潤2.67億元,同比增長8.81％。2020年第一季度公司實現營業收入9.75億元,同比下滑6.69％,歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.24億元,同比下滑40.40％。 點評:光學和觸顯業務快速增長,受疫情影響,Q1產能利用率有所下滑。觸控顯示收入為33.04億元,同比增長38.44％,毛利率為15.76％,同比增長0.08pct;光學產品收入為12.75億元,同比增長92.44％,毛利率為31.80％,同比下滑5.81pct;集成電路產品收入為14.70億元,同比增長29.97％,毛利率為0.03％,同比下滑0.03pct。2019年公司總體毛利率為15.26％,同比上升2.15pct,期間費用率為9.50％,同比上升1.90pct,主要是因為和客戶的產品聯合研發持續擴大,研發費用和財務費用提高所致。2020年第一季度公司凈利潤同比下滑主要是因為疫情停產將近1個月,導致整體勞動效率不高,疊加政府補貼確認的延后,公司Q1毛利率為12.44％,同比下滑1.74pct,期間費用率為10.54％,同比下滑1.1pct。其中,銷售費用率和管理費用率略有上升,研發費用率為2.41％,同比下滑1.59pct,主要原因為報告期部分研發項目已研發完成投產;財務費用率為3.27％,同比下滑0.60pct,主要原因為報告期歸還銀行貸款及外匯匯率變動。 公司光學訂單充沛,擴產動能強勁。公司在手機鏡頭及手機影像模組領域客戶包括華勤、聞泰、中興、聯想等國內知名客戶,玻塑混合鏡頭也已量產出貨,屏下光學指紋鏡頭也應用于知名手機品牌中。公司模組將從6kk擴產至10kk,預計年中完成,鏡頭將從11kk擴產至18kk,預計7月份完成。公司約十多余款車載鏡頭也獲得了國際知名車廠的認可并量產出貨。 維持"買入"評級。我們預計公司2020-2022年EPS為0.61/0.81/0.98元,對應PE為23.42/17.40/14.53倍,維持"買入"評級。 風險提示:疫情控制不及預期,產品銷量不及預期,市場競爭加劇。 [2020-05-03] 得潤電子(002055):新能源業務高增長,現金流、毛利率明顯改善-年度點評 事件:公司發布19年年報和20年一季度報。19年營收74.9億,yoy+0.4％,歸母凈利-5.85億,扣非-6.18億,符合預期；20Q1受疫情影響,營收13.5億,yoy-13.9％,歸母凈利0.13億,yoy-41.3％；扣非0.06億,yoy-19％。 營收平穩增長,新能源汽車表現亮眼。19年家電＆消費電子、汽車線束、汽車電子＆新能源業務分別增速為-10.4％、+4.7％、+21.9％。新能源汽車業務顯著增長源于19Q4重慶meta大批量產交付OBC。重慶工廠30萬產能釋放,隨歐洲PSA訂單交付,將有效改善公司業績。 毛利率提升,現金流大幅改善。19年毛利率提升1.35個pct,其中家電＆消費電子、汽車電子＆新能源業務毛利率分別提升3.5、3.8個pct。20Q1毛利率持續改善,單季度提升至16.17％。19年OCF凈流入3.2億,yoy+229％；20Q1OCF凈流入1.2億,19Q1僅120萬。 19年業績平穩增長,充分減值計提后輕裝上陣。19年公司計提減值6.7億,其中資產減值2.3億,信用減值4.4億。其中應收款減值主要為陷入經營困境的北汽銀翔、眾泰。預計20年公司汽車業務客戶結構將改善,歐洲電動車OBC出貨+一汽大眾線束業務穩步放量,業績有望反轉向上。 投資建議:公司meta子公司車載充電機建立了向全球市場供貨的能力和業務平臺,在手擁有歐洲寶馬、大眾、保時捷、PSA及東風、標致雪鐵龍、上汽、吉利等國內外重要客戶訂單。公司OBC重慶產能釋放,16.8億募投蓄力,有助于公司在疫情恢復后業績迅速復蘇。疫情影響下,公司海外業務受損,我們將公司20-21年營收預測從90/106億元下調為78/92億元,預計22年營收110億,將20-21年凈利潤預計從3.0/4.5億下調至2.4/4.1億,預計22年歸母凈利5.3億,維持“買入”評級。 風險提示:疫情恢復速度不及預期；非公開募集項目進展不及預期；家電及消費電子行業景氣度低于預期。 |
