據最新數據顯示,華為旗下的哈勃投資新投資了常州富烯科技股份有限公司(下稱常州富烯),持股比例為10%。常州富烯于2014年12月成立,經營范圍為碳材料、導熱材料及其器件、電磁屏蔽材料及其器件等的研發、生產、加工及銷售,是一家擁有自主知識產權,專業從事石墨烯導熱膜研發、生產和銷售為一體的高科技企業。 產業鏈人士透露,常州富烯自主研發的石墨烯導熱膜早已成功進入華為等國內頂尖手機廠商的供應鏈體系。近期,華為發布了國內首款 5G 平板華為 MatePad Pro 5G,搭搭載了超厚 3D 石墨烯散熱技術,總厚度達到 400μm,讓系統持久高效冷靜。華為自研的全新“石墨烯液冷散熱”方案材料提供商即是常州富烯。 在電子設備高性能、小型化發展趨勢下,散熱設計在電子設備開發中的重要性持續提升。隨著 5G 手機換機潮和基站建設高峰到來,全球 5G 智能手機和國內基站散熱市場 規模有望在 2020-2022 年間分別達到 360 億和 59 億元。石墨烯具有極高的熱導率和熱輻射系數,石墨烯方案已成為眾多廠商的一致選擇。 華為哈勃投資最新入股常州富烯,或將加大石墨烯散熱方案在相關產品的應用力度。上市公司中,寶泰?。?01011）在投資者互動平臺表示,華為公司采購加入石墨烯材料的石墨散熱紙,公司向常州富烯科技公司銷售原料產品;通產麗星（002243）通過深圳市力合創業投資有限公司間接持有常州富烯科技股份有限公司股權。 [2020-04-29] 寶泰隆(601011):價格波動下,業績壓力明顯-2019年年報點評 公司2019年業績由于焦炭市場、煤基化工產品價格下跌受到較大沖擊。我們認為2020年價格還將弱勢,盈利將繼續承壓。公司積極推進石墨烯基中間相炭微球、針狀焦等新材料產業項目,但目前盈利并不顯著。考慮業績壓力,我們下調公司至評級"持有"。 2019年凈利潤下跌76％,Q1繼續下跌9成。公司2019年營業收入/凈利潤分別為27.25/0.81億元(同比分別-23％/-76％),EPS為0.04元,公司2020年Q1營業收入/凈利潤分別為6.36億元/619.08萬元(同比-19.0％/-91.95％)。主要原因是焦炭市場、煤化工產品市場表現不及預期,公司售價年初至年末逐步下跌所致。 焦炭業務售價下降10％,針狀焦銷量保持高速增長。2019年公司焦炭銷量為119.78萬噸(同比-15.78％),單位售價1,661.79元/噸(同比-10.09％),單位成本1,607.51元/噸(同比+9.00％),主要受煤炭整合政策影響,原煤價格上升所致。煤基化工行業,公司甲醇銷量為10.16萬噸(同比+6.71％),單位售價/成本1,846.10842.59元/噸(同比-21.43％/+29.02％),成本提高主要是由于外購氧氣所致。公司售電量為11152萬度(同比+43.19％),主要原因是本期對外銷售電量增加,單位售價/成本0.32/0.22元/度(同比+2.96％-7.07％)。新材料方面,公司針狀焦產量提升并逐漸獲得認可,產銷量分別為2.85/1.3萬噸(同比增長59.65％/35.56％)。 循環經濟產業鏈+資源優勢保障成本,積極布局新材料產品促進產業轉型。公司地處東部最重要的焦煤及無煙煤產區,擁有16.35平方公里密林石墨探礦權,保障公司循環經濟產業鏈"原煤開采洗選、煤炭煉焦造氣、煤氣合成甲醇、甲醇制穩定輕烴、煤焦油加氫制煤基產品、煤焦油提取針狀焦和中間相炭微球高級碳材料、煤泥煤矸石熱電聯產、灰渣制環保建材",保證傳統業務產品成本低于行業平均水平的同時,可推進石墨烯、中間相炭微球、針狀焦等新材料產業項目,目前已形成150噸石墨烯粉體、5萬噸針狀焦、30萬噸穩定輕烴、2000噸中間相炭微球項目(在建),目前這些項目產能利用率較低,但預計可成為公司長期盈利增長來源。 風險因素:宏觀經濟增速大幅放緩,影響焦炭需求;新材料產品市場推廣不及預期。 投資建議:因公司業績對產品價格的彈性較大,考慮目前焦炭市場及化工產品價格預期,我們下調公司2020～2021年EPS預測為0.04/0.10元(原預測0.46/0.58元),新增公司2022年EPS預測0.15元。當前股價3.11元,對應2020～2022年P/E分別為117/112/61?？紤]公司2020年盈利繼續承壓的預期,我們下調公司評級至"持有"。 [2020-03-26] 通產麗星(002243):業績符合預期,打造新材料＆科創服務雙輪驅動 事件:公司發布2019年年報,報告期內實現營收21.5億元,同比減少5.65％,實現歸母凈利潤5.4億元,同比增長55.63％,扣非后同比增長93.49％(非經常性損益主要為同一控制下企業合并的子公司當期凈損益)。分季度看,Q1/Q2/Q3/Q4分別實現營收4.10/5.29/5.64/6.46億元,實現歸母凈利潤1.17/0.71/1.60/1.89億元。經營活動現金流同比65.81％至5.55億元。(因公司進行同一控制下企業合并,以上財務數據均已追溯調整)。 點評:業績符合預期,毛利改善＆投資收益拉動業績增長。①從收入端看,工業板塊同比增長13.29％至15.3億元,科技創新服務同比減少33.92％至6億元;②從成本端看,受益于原材料價格下跌和技改提升自動化水平降低成本,工業板塊毛利率同比增加4.77pct至26.83％,而科技創新服務則同比增加8.94pct至61.16％;③科創投資業務有力貢獻業績增量,投資收益同比增加52.1％至1.95億元,公允價值變動收益同比增加9270萬元,增厚利潤。 新材料＆科技創新服務雙輪驅動。①公司于2019年收購力合科創100％股權,目前已經并表。力合科創以提供科技創新服務為主,已形成應用研發、人才培訓、創新基地、投資孵化四大體系,承諾2019/2020/2021歸母凈利潤分別不低于2.7/3.3/4.2億元,2019年實現歸母凈利潤3.86億元,已完成業績承諾。②在傳統主業方面,公司在原有優質客戶的基礎上,積極開拓包括百雀羚在內的國產品牌,并積極與海內外科技院校合作,提升技術水平,增強客戶黏性,預計后續繼續維持平穩發展。公司引入科技創新服務,雙主業互相促進協同發展,有利于公司擴大規模、提升競爭力。 盈利預測與估值:考慮疫情對公司業務的影響,預計2020-2022年EPS分別為0.50、0.56、0.59元,對應PE分別為26X、24X、22X。給予"買入"評級。 |
