據外媒報道，俄羅斯斯科爾科沃科技學院、芬蘭阿爾托大學與美國麻省理工學院的研究人員合作，設計了一款高性能、環保、可伸縮的超級電容器，有望用于可穿戴電子產品。超級電容器的功率密度高、充放電速率高、循環壽命長且具有成本效益，是一種前景很好的電源，適用于移動和可穿戴電子設備、電動汽車等產品。 科學家們成功改進了超級電容器原型的體積電容性能、高能量密度和功率密度。斯科爾科沃科技學院教授Albert Nasibulin表示：“我們打造了一個超級電容器原型，經過1000次的拉伸循環后，拉伸率小于50%時，性能沒有發生改變。為了確保更低的成本以及更好的環境效益，我們采用了基于氯化鈉（NaCl）的電解質。此外，利用3D打印或其他先進制造技術則可以進一步降低該電容器的制造成本。”預計超級電容商業化應用進程有望加速，率先布局相關技術的公司有望搶占市場先機。 另悉，特斯拉電池日和2020年的特斯拉股東大會或將合并舉行，具體日期擬將在7月4日這一周之后擇機宣布。隨著日期臨近，超級電容題材有望再次成為市場熱點。 相關上市公司： 西藏城投：與清華大學合作，共同進行新型超級電容器用石墨烯-碳納米管宏量制備技術開發，已通過北京市科委驗收，并建成噸級工業化試驗線； 新筑股份：超級電容器業務由控股子公司奧威科技承擔，奧威科技是中國超級電容器行業的龍頭企業； 江海股份：主要從事電動和混合動力汽車及其他儲能用鋰離子超級電容器的開發。 [2020-03-28] 江海股份(002484):推新品、擴產能,充分受益新基建 小型電容器及薄膜電容器發展進度不及預期,19年業績低于預期根據年報,公司19年營收21.23億元(YoY8.28％),歸母凈利潤2.41億元(YoY-1.20％),扣非后歸母凈利潤1.99億元(YoY1.28％),低于我們預期,主要系:1)海成小型電容項目進展不及預期,19年尚未形成收益,但產線已貫通,MLPC試產情況、客戶初期評價情況樂觀；2)受19年光伏、新能源汽車等下游景氣度影響,公司旗下從事薄膜電容業務的新設合資公司海美電子及優普電子均虧損,其中優普計提0.12億商譽減值。我們預計公司20-22年EPS為0.42/0.51/0.62元,目標價10.38-11.63元,買入評級。受益于19年末下游市場趨暖,公司4Q19單季度收入創歷史新高4Q19公司收入6.39億元(YoY9.93％),環比增長20.78％,規模創歷史新高,4Q19歸母凈利潤0.71億元(YoY8.47％),扣非后歸母凈利潤0.64億元(YoY13.65％),環比增長26.24％,主要得益于公司抓住年底開始的市場趨暖行情爭取訂單,拳頭產品焊針式電容器月出貨量首次突破1200萬只。 從利潤率情況來看,4Q19公司整體毛利率28.56％,環比下滑0.80pct；整體凈利率11.30％,環比下滑3.16pct,主要系:1)小型化電容、超容等新產線爬坡及市場開拓；2)公司4Q計提資產減值損失和股權激勵費用。 加大研發及產能建設,全球工控鋁電解龍頭受益新基建機遇19年公司固定資產、在建工程較年初分別增長1.35、0.86億元,增幅達17.83％、54.3％,研發人員新增5.43％達到544人,研發投入新增23.27％達到1.25億元,占營收比重提升0.71pct。此外,公司在19年通過收購日立AIC進一步擴大了鋁電解產品系列和客戶群。我們認為,江海作為全球前三大工控鋁電解品牌,19年工控類收入占比超過70％,有望受益于國內新基建的加速,根據年報,公司是國內復工復產進度領先、產能利用率較高的元器件廠商之一,截至目前客戶訂單依然充足,疫情沖擊有限。 超級電容19年收入倍增,超容產業化項目年內新增投資1.5億元江海超容業務19年收入倍增,風電/智能表/電網/軌交等已成為重點應用市場,港口機械/新能源汽車/軍工等領域的應用正推開,公司承接的省重大科技成果轉化項目"高比能量動力型鋰離子超容研發及產業化"成功驗收。與此同時,19年底公司超容產業化項目累計投資達到4.19億元,進度超過52％,年內新增投資1.50億元,占總投資的35.8％,公司已完成新工廠搬遷和產能擴大。 由此可見,公司超容的技術成熟度、產業化落地進度均在加速,我們看好其在5G新基建、物聯網、汽車電子當中的應用前景。 推新品、擴產能,充分受益新基建,維持買入評級我們將公司20-21年凈利潤預期由4.08/5.08億元調整為3.39/4.19億元,預計22年凈利潤為5.11億元,參考可比公司20年23.93倍PE估值,考慮工控類業務在新基建背景下更強的業績穩定性,給予公司20年25-28倍PE,目標價由13.52-14.52元調整為10.38-11.63元,維持買入評級。 風險提示:宏觀下行風險；新品開發及推廣進度風險；競爭格局加劇風險。 |
