6月22日，騰訊直播正式發布“生態服務商招募計劃”，邀請全域服務能力的電商直播服務機構入駐騰訊直播。此次招募對象包括電商培訓、品牌營銷、產業帶直播基地、直播代運營、商家服務在內的五類生態服務商，為服務商提供品牌、運營、流量、產品、服務等權益。 相關概念股主要有中昌數據、天龍集團、初靈信息等。 [2020-04-27] 天龍集團(300063):退市風險解除,關注營銷新生態布局-2019年年報點評 2019年業績扭虧為盈2019年公司實現營業收入86.73億元、歸母凈利潤7619萬元,同比分別增長8.86％、108.41％,對應全面攤薄EPS為0.10元。在2017/2018年受商譽計提等因素影響大額虧損之后,2019年實現扭虧為盈,暫停上市風險消除。 營銷服務占比進一步提升,新生態布局持續推進1)2019年公司互聯網營銷業務實現營業收入77.19億元,同比增長13.7％,占營收比重提升3.81pct至85.18％；其中移動端投放達到53.53億元,收入占比69.35％；2)合作平臺上,巨量引擎已經成為公司的第一大合作媒體,同比增長超50％。騰訊社交廣告實現200％的增長；3)公司已設立控股子公司"快道互動"、"三影互動",引入高端專業人才,著力布局短視頻業務。同時公司內部孵化建立短視頻營銷團隊、創意制作和技術開發團隊。通過規范視頻創意制作流程、與專業化制作及演藝人員簽約合作、在山西設立專業視頻制作基地等一系列措施,有效提升視頻制作素材的質量并實現量產,實現短視頻等業務新形態的新發展；4)同時公司收購睿道科技亦在推進之中。 投資建議:維持盈利預測,維持"增持"評級。不考慮并購貢獻預計2020/21/22年EPS分別為0.15/0.16/0.18元；若考慮睿道科技貢獻以及股本攤薄影響,對應備考EPS分別為0.20/0.22/0.24元(未考慮配套融資攤薄),當前股價對應同期27.9/25.0/23.0倍PE；3)在直播電商、MCN等新生態推動之下,營銷行業商業模式和產業鏈價值具備重塑可能,公司有望持續進行全新業務布局,當前估值和市值均處于較低水平,繼續維持"增持"評級。 風險提示:并購審核風險；商譽風險；宏觀經濟波動風險等。 [2020-04-29] 初靈信息(300250):疫情不改全年增長預期-年報＆一季報點評報告 投資要點 年報一季報業績符合預期公司財報:2019年收入4.86億元,同比增長15.73％,歸母凈利4710.62萬元,去年同期虧損3.05億元；2020年一季度收入4100.38萬元,同比下降66.53％,歸母凈利虧損1024.57萬元,去年同期盈利1036.89萬元。業績總體符合預期。 疫情不改全年增長預期2019年公司開源節流雙向賦能,扭虧進入上升通道,博瑞得DPI業務大幅增長57％,帶動總體收入增長,此外公司積極加大組織結構改革,持續加大營銷網絡建設投入,費用率改善明顯。一季度疫情對公司訂單和項目交付造成較大影響,造成虧損,但目前來看疫情的影響將是短期的,隨著二季度來的經營恢復以及博瑞得、視達科等大訂單的相繼斬獲,我們認為全年仍將實現快速增長。 DPI預計20-22年仍高增長5GDPI總體規模有望達到4G的3倍,設備招標今年上半年有望開始啟動； 疫情帶動遠程辦公等滲透,4GDPI存在繼續擴容可能；4G擴容+5G新建,我們預計DPI業務2020-2022年收入同比增速53％、67％、37％。 其他業務發展預期均樂觀1)大數據接入:受益5G承載網建設和運營商政企業務大發展；2)視頻大數據:開年斬獲多個大訂單,廣電網絡整合、超高清發展提速也將帶來新機會； 3)商業大數據:疫情催化移動辦公Saas用戶快速增長,為收入轉化奠定基礎。 盈利預測及估值預計公司2020-22年歸母凈利潤為1.30億元、2.09億元、2.96億元,EPS為0.59元、0.95元、1.35元,對應PE為21倍、13倍、9倍,維持“買入”評級。 可能的催化劑:5GDPI設備規模招標等。 風險提示:疫情對于客戶訂單下達和公司訂單交付影響超預期等。 |
