銀河證券指出,5月份工業利潤增長6%,超過市場預期。工業企業利潤上行主要因為成本上行幅度較弱,企業營收5月份上行1000億,而成本僅上行168億。企業成本平穩主要因為;1)購進價格維持低位;2)政府減稅降費降低壓企業成本,利率下行降低財務成本。未來工業生產仍然受到高庫存和海外低訂單的影響,而PPI逐步回升主要受到原油價格上行推動,這會同時增加中下游生產企業的成本,對企業利潤影響并非完全正面。2季度企業利潤有可能回正,但未來壓力仍然較大,3季度預計有所反復,2020年工業企業利潤預計仍然負增長,增速-10%左右。 |