據(jù)報(bào)道,美國能源部(DOE)阿貢國家實(shí)驗(yàn)室(Argonne National Laboratory)近日發(fā)布消息稱,正在研發(fā)一種以錳為核心材料的電池技術(shù),用以取代電池陰極中的鈷。該技術(shù)不僅可以用于電動(dòng)汽車,還可以應(yīng)用于風(fēng)力和太陽能(3.49 -0.85%,診股)等可變能源。阿貢國家實(shí)驗(yàn)室的研究人員已經(jīng)研發(fā)出一種含錳陰極材料,與傳統(tǒng)的陰極材料相比,儲(chǔ)能能力可提高100%。該技術(shù)已經(jīng)被授權(quán)給通用汽車在內(nèi)的全球制造商,通用在其雪佛蘭Volt和Bolt車型中就采用了此種陰極材料。現(xiàn)在,阿貢國家實(shí)驗(yàn)室正在致力于改進(jìn)現(xiàn)有技術(shù),提高陰極材料中的錳含量。 如今,為新能源電動(dòng)汽車提供動(dòng)力的鋰離子電池在一定程度上依賴于鈷。但鈷價(jià)格昂貴,經(jīng)常在政治經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的地區(qū)開采,限制了電池成本的下降。錳,是地球上儲(chǔ)量最豐富的金屬之一,物美價(jià)廉,作為動(dòng)力電池陰極的重要替代材料,具有非常大的應(yīng)用前景。成本的大幅下降,將有力推動(dòng)動(dòng)力電池甚至整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。 相關(guān)上市公司: 湘潭電化:國內(nèi)最大電解二氧化錳生產(chǎn)商,已成功研制出鋰離子電池用錳酸鋰專用電解二氧化錳新產(chǎn)品。公司定增募資投向年產(chǎn)2萬噸高性能錳酸鋰電池正極材料、年產(chǎn)2+3萬噸高純硫酸錳生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目; 紅星發(fā)展:現(xiàn)有電解二氧化錳產(chǎn)品可用于汽車動(dòng)力電池、鋰電子二次電池。 [2020-06-16] 湘潭電化(002125):完善鋰電材料布局,鐵鋰新銳初顯鋒芒-動(dòng)態(tài)點(diǎn)評 定增順利完成,大股東認(rèn)購近五成彰顯信心:公司完成定增發(fā)行5.3億元,發(fā)行價(jià)格6.9元,用于2萬噸錳酸鋰EMD、5萬噸高純硫酸錳項(xiàng)目以及新能源材料研究院建設(shè)。其中,控股股東電化集團(tuán)和和振湘國投合計(jì)認(rèn)購占比達(dá)到47%,彰顯大股東對公司未來良好發(fā)展的堅(jiān)定信念。公司目前已形成錳礦-錳酸鋰EMD全產(chǎn)業(yè)鏈布局,錳酸鋰EMD產(chǎn)能已達(dá)到3.6萬噸。錳酸鋰電池主要用于低速電動(dòng)車、電動(dòng)自行車、電動(dòng)工具等領(lǐng)域,對于鉛酸電池的替換需求將有助于打開錳酸鋰市場空間;硫酸錳作為錳酸鋰和三元正極的核心原材料,我們測算2020~2022年復(fù)合增速有望達(dá)到16%,公司定增項(xiàng)目投產(chǎn)后硫酸錳產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到6萬噸,成為國內(nèi)最大硫酸錳供應(yīng)商,錳系全產(chǎn)業(yè)的布局將有助于公司在成本端體現(xiàn)競爭優(yōu)勢。 參股裕能新能源,錳系龍頭轉(zhuǎn)型新材料:公司持有裕能新能源16.07%的股權(quán),根據(jù)公開調(diào)研紀(jì)要,裕能目前擁有磷酸鐵鋰產(chǎn)能3萬噸,且其全資子公司正在新建2萬噸產(chǎn)線,預(yù)計(jì)2020H2投產(chǎn)。根據(jù)真鋰研究數(shù)據(jù),2019年磷酸鐵鋰電池裝機(jī)20.5GWh,同比減少4%,而裕能新能源2019年銷售磷酸鐵鋰1.2萬噸,同增2.3倍,客戶包含寧德時(shí)代、比亞迪等核心客戶。其高增長來源于公司在客戶資源和工藝技術(shù)的儲(chǔ)備:1)根據(jù)Wind股權(quán)穿透圖,寧德時(shí)代間接持有裕能1.03%的股權(quán),裕能在客戶資源方面擁有優(yōu)勢;2)壓實(shí)密度與比容量與主流廠商相近,技術(shù)儲(chǔ)備位居前列。另外,裕能新能源還擁有0.5萬噸三元正極產(chǎn)能,目前處于開拓市場、客戶認(rèn)證狀態(tài)。 投資建議:公司從錳系材料龍頭逐漸向電池新材料轉(zhuǎn)型,將有望迎來新的成長機(jī)會(huì),在新能源材料業(yè)務(wù)方面,公司與集團(tuán)公司形成全產(chǎn)業(yè)布局,有望在后補(bǔ)貼時(shí)代凸顯成本優(yōu)勢。定增落地后,錳酸鋰與硫酸錳業(yè)務(wù)有望加速貢獻(xiàn)業(yè)績,我們上調(diào)公司2020~2022年的業(yè)績,EPS分別為0.25、0.27、0.32元,對應(yīng)PE為34、31、27倍,繼續(xù)給予推薦評級。 風(fēng)險(xiǎn)提示:新能源汽車銷量不及預(yù)期、補(bǔ)貼政策變化超預(yù)期、原材料價(jià)格波動(dòng)超預(yù)期、產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期、疫情控制不及預(yù)期等。 |