銀河證券：需求疲弱CPI以降為主，原油帶動PPI回升 ... ...
銀河證券：需求疲弱CPI以降為主，原油帶動PPI回升 銀河證券指出，6月通脹數據符合預期，需求疲弱下核心PPI再度下行。受供給緊張影響7月份豬肉價格仍然小幅走高，蔬菜也進入季節性上漲，7月CPI環比價格回升。要明確這種回升是暫時的，2020年下半年翹尾水平快速下滑，帶動了CPI的走低，預計4季度CPI進入最低點。而貨幣寬松帶動的信用上行暫時不足以引起通脹走高，而需求不足是疫情前后經濟一直面臨的問題，在此情況下通脹走高預期較低，預計3季度可能在1.8%左右。 原油價格上行帶動了PPI上行，6月份大宗商品價格回暖，煤炭價格拐點向上，鐵礦石價格處于高位。生產的回暖帶動了原材料價格的上行，但工業企業也要面臨需求不足的影響，PPI的走高是價格的修復，本年度預計PPI仍然負增長。 |
